为什么比特币的历史最高价并没有迫使交易者抛售 (转）

比特币最近的上涨受到了投资者不同寻常的反应，因为获利回吐仍然很少，购买量也保持适中。随着交易所可用的比特币数量跌至市场低点，供应紧缩可能即将到来。
: m. I5 q. s% z  Z比特币[BTC]过去一周出现了大幅上涨，先是收于 109,216 美元的周新高，然后在撰写本文时创下 118,856 美元的历史新高。

* Y  g$ v' U( ^: W  x有趣的是，这轮上涨并未引发典型的投资者行为——几乎没有出现获利回吐。事实上，更多交易员似乎看涨，尽管程度并不过度。

7 J7 C# i' N& i. {AMBCrypto 分析指出了历史趋势，但有一点很清楚：市场情绪仍然强劲看涨。

& d# p/ B' j) ~3 h短线持股者拒绝抛售——这是怎么回事？
3 u% i; R0 f7 R链上数据显示，投资者在此次反弹中采取了非常规方法。
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  T4 d( _! V* b# d) l根据 CryptoQuant，s短期持有者（STH）以平均 100,315 美元的价格买入比特币，目前获利约 18%，但尚未出售。

6 W% T, G6 e0 a- l; {# u1 H& k这些持有者通常持有 BTC 的时间少于 155 天，并且以快速获利而闻名。

9 R1 n) G5 @' J. j, T下图突出显示了比特币创下新高时 STH 的通常表现。从历史上看，它们通常先缓慢分配，然后进入一段重新积累的时期。
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2 F4 F0 T) ?$ |  S1 t, }0 u5 ^' q在这种情况下，用于衡量获利了结活动的指标 SOPR（支出产出利润率）保持中性。
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& D' i4 m# o: k7 t目前还没有出现强烈的吸筹或派发信号，这表明 STH 愿意比平常持有更长时间。
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衍生品市场平静——FOMO 现象尚未出现
3 b# r5 T2 s+ T+ j. Y( U- \衍生品市场也反映出这种克制的乐观情绪。据 CryptoQuant 称，目前的融资利率为 0.01。

  N. Z% S' a1 Q/ k1 ~( `9 [这表明存在温和的看涨偏见，合约略微有利于多头，但没有任何极端情绪或害怕错过（FOMO）的迹象。

这进一步证实了这样一种观点，即即使在新的高点中，市场参与者仍在谨慎定位。
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7 V8 c6 g: T! m0 ]; pFVG 区域会拉动比特币回归吗？
+ b5 r. H. _3 ?/ x6 `5 N3 j当比特币先前突破 111,980 美元时，它留下了所谓的公允价值缺口 (FVG)——一个订单未完成的区域。
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) Y+ I$ ^( v/ w. b价格随后重新回到该缺口并反弹，但由于抛售压力而未能维持长期涨势。
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; f  O* I4 `( j/ e* k4 o3 `目前，类似的最远价差（FVG）存在于 115,222 美元至 111,980 美元之间。如果历史规律得以印证，比特币可能会重新测试这一区域。
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然而，如果抛售压力保持在低位（就像现在这样），并且 STH 和衍生品交易商都保持看涨立场，那么比特币可能会继续保持上涨势头。

2 ~3 e- I" Z0 L9 K! V6 [在这种情况下，FVG 可能成为下一轮上涨的启动板，有可能推动 BTC 超越近期的历史高点。
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供应紧缩正在酝酿？
; B5 l+ J" t/ U- ]4 ?' t$ S比特币的供应紧缩似乎正以一种不同寻常的方式出现。
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7 z9 I$ O8 n6 X7 X4 ]1 }- Z比特币在交易所的供应量持续下降，长期持有者（LTH）的积累和矿工的发行之间的动态表明需求不断增加。

' C  x  _1 z7 |玻璃节点数据显示，LTH 获取比特币的速度快于矿工发行新供应的速度。

' i) J; }2 a9 t: m' B4 M这一趋势表明市场存在强劲买盘。在需求旺盛时期，除非价格上涨，否则投资者通常不愿抛售——这为比特币价格进一步上涨奠定了基础。

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