: I2 c: @. }1 S' c# u3 K8 B. Q : ?; \) X \6 V7 y! Z5 h9 {凯利是著名的玻尔实验室的一位科学家，他对较小概率发生事件提出了一个复杂的计算公式--凯利公式, $ k& P( l& X! v2 h1 }依照这个公式计算出来的结果被称为凯利值。由于博彩中的冷门也是较小概率发生事件， : F& [7 [2 q+ f& l于是凯利值的概念就引入到博彩业中。 ; [ E; B' i) G
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凯利值已被越来越多的足彩分析师用来进行足彩分析，但我们对于凯利值的理论文章还不多见，即8 m1 [1 a3 x2 g$ N/ G! b1 I# s
或有也是英文专业文章，一般人也看不懂。 2 r( r3 n# J8 G. g1 }6 u. A* [The Kelly Criterion arose from the work of John Kelly at AT&T's Bell Labs in 1956. His + {8 J! u9 m$ t% y2 f: v! K# Horiginal formulas dealt with long-distance telephone transmission signal noise. But the 2 f* I$ }1 p$ z1 W9 O
gambling community quickly understood that the same approach may help them to calculate the + c$ V, q1 Z" Noptimal amount to bet on a horse and the best way to take advantage of overlays and B" T( c* S& B/ e) F0 Qunderlays, maximizing the growth of your bankroll over the long term. Nowadays, Kelly 0 f2 J: t/ i2 I+ d
Criterion is a recognized money management system and whenever the question of optimal , y9 v, p7 w% N5 t \
betting size pops up in handicapping or money management books you always see Kelly formula & \% X4 [0 {2 ~" ?2 P% ementioned. * |% [. b# {7 r {! Z; U) n/ dThe Kelly's formula is : Kelly % = W - (1-W)/R . o$ r! B" I& K" }/ Xwhere: 9 b. R8 I# h$ D$ B! d: o3 yKelly% = percentage of capital to be put into a single trade . S- ^4 C1 S& l) wW = Historical winning percentage of a trading system ; G! Y x5 G8 J( }, Q, B7 E- ^
R = Historical Average Win/Loss ratio ; C9 L- |) t. T) M
The math behind the system is pretty complicated ' a2 k4 g$ N4 w# q9 ~$ @( J/ f+ j9 ~但是请用比这个值小一点的本金交易，否则会被市场杀出场。 # l# F. D' Z+ a3 W经验认为用2%-10%的本金（而不是38%） 9 B" X, {; m2 x# s7 w因为2 _8 p+ X" u* c3 u6 b8 ?
凯利公式假设你可以（译注：是说“可以”而不是“必须”）将游戏永远玩下去，实际上，这是暗示你 / s2 T [/ _% Z @8 }& V有无限的筹码。 " l+ T( p. A( {3 u) r* v' f如果你看关于凯利公式的原创论文，你会发现它来自无穷级数的数学推理。因此，如果你可以不停的玩8 R2 T4 ]7 u6 `
下去的话，面临一大串连续亏损时你总可以等到最终来个大翻盘。; d9 T6 r8 O e, E
凯利（原创人）最初关心的是声音迅号传输时如何才能得到最大的通过量。迅号损失（译注：对应交易 7 r ]; |! l' k8 b* I( k4 j% b中的亏损）无关紧要，因为迅号可以重新传输。 # @# B5 O9 B+ r$ G而对于交易，那关系到真金白银，我不知道我们有谁有无穷多的资本。如果你破产了，知道自己如果能 " k! K8 M4 v( p8 b6 e/ m够再多那么一点点钱就可以翻本，并不会起到什么安慰的作用。1 {. J/ H, F; R
我的意见是，永远，永远，永远不要使用凯利公式。无论在何时何处，按照它指示的头寸进行交易都是 - R% U: A/ w( b& R! Y( P3 O非常危险的。Ralph Vince，Ed Seykota，和其它一些人对凯利公式的推崇，会对新入行的交易员造成极8 P( p' ?8 y0 y. C2 u$ C# y
大的伤害。 3 K/ L) O4 c$ q- x * O4 _) X6 f, s- J8 J$ R4 I% J大家比较熟悉商品交易，交易总值的计算有一个公式： 9 Q2 X' n- Z! a% |0 k4 K 交易价格×交易数量﹦交易总值 7 G( j) B) ~, |+ D4 b: C0 @2 {当然下面的 A,B C也有用) Q+ \/ Y; t1 v5 P$ O' G
信息论-概率公式G＝P*log(1+L)+(1-p)log(1-L) * E1 f8 L' S2 n) v, ?如何使得G最大化？# [7 u: o2 v# d0 N0 n$ }: c E P# V
A.个人的胜率如果达到60%，但始终没有什么盈利，这时候就是需要考虑投资策略... $ w( |2 Y8 T; ~B.小于 50%的人没法赢，按照凯莉方程式的精神，最值得注意的是：在该XX种盘口下，如果预期胜率低 ! P1 B$ w7 {4 x! e6 {于51.2%就不应该下注。但是不是XX盘口，如果盈利赔率为3，则即使40%的胜率也会总体上赢。 + f$ ^2 ^2 y8 O6 nC.交易的潜在不同点根据下列几点来估计：(a)胜率，(b)交易的报酬／风险比（盈亏比），由 & c$ J9 @3 x1 G+ h3 l( g预期报酬除以最大可接受损失，或是以收益率除以平均每一元可能的亏损计算得出。胜率（W)与 0 d& \" } L9 X- |收益率(R)愈高，可以投入交易的比例就愈大。) e' _+ E! K! \ x+ T" l$ U
D.一旦行情发动，朝着预料的方向发展并有效突破重要价位，就应果断地重仓杀入。因为这个时候，行: C% q0 \8 ^9 p0 B: [1 |
情已经成为离弦之箭，不可逆转，你所需要的就是坐享其成.* T! W! O) Q0 C& g: Y8 E
相当于0.99=胜率时 0。99-（1-0。99）/1。1=0.98,这时Kelly公式没有意义，只有50,60,100点有意义 ' \$ [" @5 W4 y% k' Y2 R) b。比如退70点就空资金，则实际60点以内的倒退可以继续胜利。% r9 [6 U {8 F* n+ m