Lido是以太坊社区选出来对抗CEX的质押池，肩负着ETH2.0去中心化的使命，如果Lido成为最大的质押池，LDO的治理价值事实上隐含着一部分对ETH的治理价值；
stETH具有因为流动性而带来的护城河和很强的网络效应，Lido很可能在ETH2.0上线之前成为具有最大TVL的DeFi协议；通过横向和纵向的估值对比，我认为：对于短期投资者来讲，LDO目前极度低估；对于长期投资者而言，LDO估值适中。
从最初的Tornado制裁事件，以及配合美制裁的各大 DeFi 协议（前端封杀特定地址），现在的争论是，以太坊 PoS 改造后，中心化质押服务是否最终会开始审核具体交易？ 社区也在争论 BTC、ETH 或Beacon Chain（信标链）是否更去中心化和抗审查。
Yearn的核心开发者banteg在推特上分享了BTC、ETH、以太坊信标链目前的验证分布图。他分析道，Lido 和 Coinbase 这两个主要的质押服务（约 38%）已承诺与审查制度作斗争。
那么还有哪些其他验证节点，无论是基于 DeFi协议，还是像 Kraken或 Binance 这样的交易所，都能经得起监管？
ETH2的验证节点其实是显而易见地相当分散的，与此同时加密社区指出了几个问题：
Lido 加上 Coinbase 的份额为 38%，太高了。
DeFi 资深人士 DegenSpartan 认为，到 2024 年，Lido 将拥有一半以上的市场。
即使 ETH2 节点分散，可是将来要是接受审查，那这一切都是徒劳
banteg 个人似乎对 Lido 充满信心，并指出它由 30 个不同的验证者组成； Lido 的承诺是基于他与团队的讨论。Coinbase 的反审查承诺只是来自首席执行官Brian Armstrong的推文回应。
不论出于何种原因，也不论这种原因是否正确，我们可以看到的是，监管当局并不喜欢PoW（Proof of Work,工作量证明）机制，能源消耗与最近10余年来的华尔街的主题叙事--ESG（环境社会与治理 Environmental, Social, and Governance）相违背，而在数字货币市场呼风唤雨的埃隆马斯克也抨击过比特币的耗能问题。
而对于PoS（Proof of Stake，权益证明）机制，目前看来监管当局和华尔街的态度要积极许多：
2021年7月6日，获得瑞士金融市场监管局（FINMA）的监管批准进入加密货币市场的银行Sygnum正式开始提供ETH2.0的质押服务，他们在之前就已经提供了针对 Tezos 的质押服务；
高盛在近期的一篇报道中指出“pos的优势在于大大提高了系统的能源效率，因为它根据矿工所持有的以太坊数量来奖励矿工，而不是他们的处理能力，这将结束矿工奖励的烧电竞赛”
摩根大通在2021年7月1日曾经发布一篇关于Staking的行业研究，他们认为随着ETH2.0的升级可能会启动价值 400 亿美元的 Staking 行业并且“随着加密货币的波动性下降，获得正实际回报的能力将成为帮助市场变得更加主流的重要因素”，“与美元、美国国债或货币市场基金等其他资产类别的其他投资相比，通过抵押获得的收益可以降低拥有加密货币的机会成本”。
除了大量的消耗能源之外，pow挖矿获取收益还需要准备矿机，面临着矿机迭代升级问题，pow的挖矿属于资本密集型、能源密集型的行业，对于普通用户的门槛较高。而pos的挖矿，虽然各个公链的机制有所不同，但是通常门槛要比pow低很多。
综上，Lido Finance所处的Staking行业空间广阔，并且未来会有ETH2.0转向pos，整个赛道也处于上升通道。
未来随着ETH2.0的进度推进，以及Lido目前在赛道内的优势，Lido的TVL仍将不断增长；
而随着ETH2.0质押总量的提高，协议总体质押ETH 产生的收益会而边际降低，但我们认为，LidoTVL增长的幅度将远超过质押收益降低的幅度，所以我们认为Lido的营收仍将持续增长。
并且伴随着stETH与ETH越来越模糊的区别，以及能够带来更高收益的特性，在ETH2.0真正上线之前，Lido很可能会成为具有最大TVL的DeFi协议。
今天的分享就到这里，后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信
来源：金色财经
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