" O& G& e3 p2 z0 F" w" I9 W4 @ / E6 b' s \! B8 c& ]8 X2 H最有经验和最成功的持有者——长期持有者——是否开始抛售？ 1 k7 L9 |. {! Z9 V P' f % B. I ~5 [& M# V/ ?/ n+ n 本文将分析链上数据如何揭示长期持有者的行为，以及近期的获利了结是否值得担忧，或是否只是比特币市场周期中的健康组成部分。# j9 _( z4 t9 i, w9 i" ]6 D
' o7 \1 \+ l' k' | 出现获利了结迹象 0 ~" M5 @8 y0 C7 h9 a) _$ r9 A& t; [9 [- C" f* X
已花出产出利润率（SOPR）可即时洞察整个网络的已实现利润。聚焦最近几周，我们可以清楚地观察到利润实现的上升趋势。绿色柱状图的聚集表明，确实有 7 Q3 Y* y! ]2 N( s: K6 ` ! W9 w/ X N2 B# i" d2 |2 Y8 ~相当数量的投资者在出售比特币以实现利润，尤其是在价格从 74， 000 – 75， 000 美元区间上涨至超过 10 万美元的新高之后。) m- i6 ] p) j- L
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+ _+ P( p; H7 {图 1 ：已花出产出利润率表明近期有显著利润实现 5 f8 l: _, O# n7 g2 }* n7 ] $ d. _+ M+ d* K4 E) g: x 然而，虽然这可能在短期内引发对上方阻力的担忧，但必须将其置于更广阔的链上背景中来理解。这种行为在牛市中并不罕见，并不能单独作为周期顶部的信号。 * r; d6 ?1 l$ u3 O( u) z3 G$ f/ ?; }$ |+ n
长期持有者供应仍在增长' s V q! ~+ \& E$ o
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长期持有者供应指的是由持有时间超过 155 天的钱包所持有的比特币总量，尽管价格飙升，这一指标依然持续攀升。这一趋势并不一定意味着目前正有新的买入行为* ~9 G1 R8 I$ J' c# X; S# a- Y
; D+ ]' F% z1 R发生，而是表明比特币正随着时间推移‘老化’为长期持有状态，而未被转移或出售。3 y% L9 J, N. G/ o0 I
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