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韩国，这个繁荣的加密市场，选择了一位将推动韩元稳定币和加密 ETF 的总统李在明。: D7 a. a4 [; v9 h3 U/ ~% p
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作为共同民主党的核心成员，李在明曾在 2022 年总统选举中惜败于尹锡悦。当时，他就将加密货币政策作为重要政见，试图吸引年轻人和散户投资者的支持。然而， ) X$ }' P6 S/ X# Y0 |, M, C 2 h7 a+ w% G1 \接连两次竞选失利，一度让他被贴上‘永远的候选人’的标签。 |; ^( m" p' J. Z# p7 D& B
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直到那一天。2024 年 12 月，韩国政坛风云突变。时任总统尹锡悦因试图颁布戒严令引发宪政危机，在舆论与国会的双重压力下被迅速弹劾。这场危机不仅让总统宝座提5 R: ^1 L* j$ t7 F6 N% y
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前两年空缺，更打破了原有的权力平衡，意外地为李在明，这位屡败屡战的ZZ人物创造了上位契机。 / H3 K6 W y( H' Q$ Z ! S8 ]& [5 \* c8 \' R( U9 l9 R7 h 但当权力架构崩塌、国会陷入动荡之际，李在明迅速抓住了机遇。他召集议员进入国会大厅，发起直播，在民众的托举之下翻墙进入国会。 " ~- r0 S/ S! g 0 h9 o5 K4 e0 X+ [% v, D" A 那一天开始，李在明就成为了韩国人心中更合适的总统人选。‘我必须尽快让尽可能多的国民了解这一情况。’他在直播中呼吁民众亲眼见证国会推翻戒严令的过程。 , I, s5 c* ?& @0 @8 E- v8 c9 f " o" c+ l) p$ j( S; K 最终，在昨天晚上公布的总统补选中，李在明以 49.2% 的得票率领先对手金文洙（36.8% ），成功当选韩国 21 届总统。对于他的支持者而言，这是一次‘无论如何都要赢 4 L: q5 I# X3 I# Q7 D6 Z$ a7 t! C& Z% b- K7 G" ?- y' G7 ~
’的胜利，是三次参选后的正名之战。3 _4 c8 n; k) o7 s+ K; w+ A; Y# S; y7 h6 Q
' b% E9 A Z! G. U* E; u" I( W( @- ~: k 0 E- @# E- _# `( D& v# \ 而对韩国加密行业来说，李在明的胜利意义可能更为深远： 他不仅是政坛赢家，更是加密政策最坚定的倡导者之一。他的当选，标志着韩国数字资产监管即将迎来一次根本性+ i! r0 L3 w9 ^- a4 H" t
+ I& O- m% ]& c4 M2 P8 p' x/ s% h的制度转向。 + j% {# u8 Z) l 4 B- D3 A, Z% h8 M 李在明对韩国加密的承诺) L) J# e6 n; W4 {* v! o1 H
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早在就任前，李在明就在竞选期间提出了一系列明确的数字资产政策主张。# j' B2 X; b. M) c
7 G- _$ e" A9 c) D 他将虚拟资产定位为国家金融改革的关键一环，并首次将其纳入总统级别的承诺体系。其目标是通过顶层制度设计，重塑加密市场的合法性与安全性。: Z8 o4 m3 A% z) A7 s. m
: \% ^- V8 A2 ?# P& R2 u6 Q# G' S 李在明对‘韩国加密行业’的承诺，核心内容包括： : o. _8 X& z' B% o' c# o7 q% N ( F* v7 I7 L8 ?: r' t; O8 a; | 1、推动虚拟资产现货 ETF 合法化；5 i6 m4 c4 [1 @6 K% O$ L7 J
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2、引导规模庞大的韩国国民养老基金（约 8840 亿美元）配置加密资产； " w4 R4 r& T& G s0 T; S% u5 N. e6 g# d: _, R- `! a9 e
3、构建以韩元为锚定的稳定币体系，以此作为防止资本外流、强化本币金融主权的战略工具。/ G4 g* Y" r5 c+ x) a/ N, v5 V6 B
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其中，最引人瞩目的是他对韩元稳定币的执着主张。在 YouTube 直播中，李在明公开表示：‘为了防止国家财富外流，需要建立以韩元为基础的稳定货币市场。’这一表态不仅 + l9 l0 R9 F4 V8 [2 n+ P , u6 ^4 s- w0 c; {! B体现了他对数字资产国际竞争格局的敏锐洞察，也直接回应了监管层对 Tether（USDT）和 USD Coin（USDC）等美元稳定币在韩国境内交易中占比日益攀升的担忧。 / a- ?& Z9 I; k X4 B1 b; ?( E+ ^: A* {# V: |" ^
据韩国央行数据，仅 2025 年第一季度，与美元挂钩的稳定币交易额已高达 57 万亿韩元，占稳定币总交易量的一半以上。1 C2 O" A! f9 z' \) E* x U! p
; j. F& O" F; @! ?% e0 b. c$ W. ~ 为实现这些目标，李在明计划‘由ZF主导整顿市场、降低手续费、建立综合监管系统’，并推动成立专门的‘数字资产监管局’。其核心思路是：通过官方主导，为普通投资者提供 9 O; n8 @) e8 \+ O" l: \2 @1 t6 g& ~% y( Z+ Y
更安全的交易环境，推动加密资产从‘投机工具’向‘资产配置选项’转变。; f: S# I3 u; x; v
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这并非李在明首次在数字金融领域发声。早在 2021 年，他就主张推迟原定于 2022 年开征的虚拟资产所得税，强调‘监管先行，征税在后’。他还提议将征税门槛从 250 万韩元大: p( g! a# I" ~" T
8 M2 i! }) ?( C7 T% t幅提升至与股票投资持平的 5000 万韩元，并允许亏损抵扣，以减轻散户负担、提升政策公平性。 " ?% V4 `# _" q# c$ m( _' K# |/ p. Y) h0 w, |. y
如今，这套以 ETF、稳定币、监管体制为核心的政策路线图，已不再是竞选口号，正随着李在明的执政逐步转化为具体提案。对于韩国加密行业而言，这或许意味着一个全新的 ' F- F; J) o* I! ?: s _+ \, E; O. g2 ^5 r
发展阶段——从金融体系的边缘走向制度核心。# s, g, _- o- w1 _8 X
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一朝 Luna 崩，十年怕算稳？ / }% j, z% l% m) y% i & [4 Z, K% Y; v7 G0 ^) J4 l 然而，李在明大力推动韩元稳定币的计划并非没有争议。4 Z/ L, p+ l* h" ~
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就在他提出构建本土韩元稳定币市场的主张后不久，新改革党总统候选人李准锡便在社交媒体上发起猛烈抨击。他写道：‘李在明候选人的经济观总是危险且充满实验性。他轻率地 - C# m" o. z/ ~) q' ^& [ ~% I% k4 P( Y3 W7 H% Y+ S: S6 @( I
抛出未经实践检验的想法，显然不了解市场，只是在重复空洞的口号。’: T0 \* s* S0 w: B
$ B }1 g. V, k) X# P# f 李准锡特别提及了曾震惊全球的 Terra/Luna 事件——一个声称与韩元挂钩，却依靠算法维持价格的‘稳定币’项目。该项目崩盘导致数十万投资者血本无归，使‘稳定币’一词在韩国公众 5 T" {; d) |# c+ ~- Q9 i$ @* h. N; N/ n, @( }
心中蒙上巨大阴影，也成为保守阵营攻击李在明政策的主要突破口。李准锡指责李在明的主张是在‘重蹈覆辙’，是‘用国家信用为虚幻结构背书’。 9 @7 C# Q1 F* e/ [0 @4 I* c1 p' v& p' y: I' [
对此，民主党阵营迅速反击。前议员金炳旭公开表示：‘仅凭 Terra 和 Luna 事件就全盘否定韩元稳定币，显然与国际监管趋势背道而驰。’他解释道：‘美国、欧洲、日本等主要监管机 / Q/ `! u D+ A; k ]! t % z- S5 W9 K0 ~$ C5 r构已明确将“算法稳定币”（如 Terra/Luna）排除在合规稳定币范畴之外，认为其波动性过高，难以成为可靠的储值手段。’ 4 s1 Z+ R, t" o4 b. x 9 O7 i: Z' q+ m4 k$ B8 O7 r 金炳旭强调，真正的合规稳定币应采用‘ 1： 1 全额抵押’模式，即用现金或短期国债等安全资产足额担保，实时披露储备金状况并承担即时赎回义务。他指出，当前主流的 Tether（ # y* f; t( n; P+ i4 Q; h% }* K0 @' T2 N- _# |; W" y5 ?( J' R
USDT）等即属此类。相比之下，李准锡对所有稳定币‘一刀切’的否定态度，暴露了其对全球加密监管框架理解的偏差。5 F1 T7 J. r9 r2 m: `
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另一名民主党议员闵炳德的回应则更具讽刺意味：‘如果因为一台复印机坏了就要淘汰整个印刷术，那未免太可笑了。’他将稳定币比作金融技术发展的一个阶段，强调应通过制度化监; {2 c; n- y% J5 B0 n1 M
! S# k9 m. ]: L4 ^% C9 f# A' b管来规范其发展，而非因个别失败案例就全面封杀。 8 d- R4 c6 Y7 h& t3 _' u6 J; f6 {6 P7 \$ f" O
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韩国加密生态步入‘国家化’新周期 % M8 X" R0 I [9 t8 K+ K0 v" n/ S
在李在明胜选的背景下，韩国加密行业正悄然进入一个政策驱动型的新周期。 ], ~6 a" V( f! a4 l: u
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与以往草莽生长、平台各自为战的时期不同，如今的市场更像是一盘围绕‘制度红利’重新洗牌的博弈。2 O; f" ^- J7 {; l0 F. v
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韩国本就是全球最活跃的加密货币市场之一。据韩国金融情报院（FIU）统计，截至 2024 年底，完成实名认证的加密投资者已达 970 万，同比增长 25% 。尤为值得注意的是， 30 至 4 z( R5 c9 W9 S% R 4 V# W& V* I% |" z4 s5 L6 h* T8 @ 50 岁年龄段的投资者增长显著，在持币价值超过 1 亿韩元的高净值群体中， 40 岁以上人群占比高达约 78% 。这一结构变化表明，加密资产正逐渐摆脱‘年轻人投机工具’的刻板印象，成为 & t3 T% o) n4 h2 l* M& y* L2 f% p, ]) q0 |& ]) ]) }6 g
中产及以上阶层资产配置的一部分。* J! Z" m- R+ }/ l+ |% [
3 V8 b. [1 o, } 3 f& l, u; T( a2 \& z1 v, i! k3 X 同时， 2025 年韩国加密交易市场呈现爆发式增长，总交易市值突破 100 万亿韩元，甚至一度超越本国股市的交易量。这轮增长既受国内政策宽松预期的刺激，也与全球政经局势相关。( z3 |+ k: B* h) [) y0 G
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特别是在特朗普再度当选美国总统引发美元资产避险情绪的背景下，韩国本地投资者大量涌入以韩元计价的虚拟资产市场，形成了一股区域性资金回流潮。 ! P. j) ?# Q4 O( {& i8 R: u 9 a- L" O1 `& q; z( g 面对市场的活跃，监管也在逐步跟进。ZF已宣布将原定于 2025 年实施的虚拟资产转让所得税推迟至 2027 年，理由是‘技术落地尚不成熟’及‘投资者保护制度仍不完备’。这一举措有效! j% t3 H2 h$ b$ m7 T5 d
7 x* ?" W/ c% C; d. i! u% J安抚了市场情绪，也为李在明推动的新监管框架争取了缓冲时间。- W# T, c7 j9 r" L
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但推迟征税并不等于放松监管。2024 年出台的《虚拟资产用户保护法》（VAUPA）已正式生效，对交易平台提出了更严苛的合规要求，包括资产托管机制、内幕交易防控、用户资产分离 ( N: D2 E4 B. G7 U/ m* C; g0 G" F1 |, \5 H4 T
管理等核心内容。ZF的意图明确：通过更健全的制度设计，防止 Terra/Luna 式的信任危机重演，为加密市场的‘正规化’奠定基础。 # W1 C U1 N8 e$ Q* e$ m9 ] ) g( N% S" M5 a" p$ \ 这一系列政策信号传递出一个清晰的信息： 韩国ZF正致力于将加密资产纳入国家金融治理体系，推动市场从自由放任向‘国家化’的制度嵌入转型。这正是李在明所描绘的愿景——一个由 ( W) F' U8 {) _) F# m# u : V w$ h7 J9 b2 \6 v1 a# AZF引导、规则保障、创新驱动的数字资产市场。$ e- }8 n% E, \+ J7 o) t3 B1 |
8 q2 B E) O$ i1 V' B* `+ G; r 未来的韩国，加密政策或许不会一帆风顺。稳定币的争议、税务的落地、国际监管的协调，这些问题仍然存在。但可以肯定的是，在李在明执政的周期内，加密货币不再是避谈的灰色地带，$ j) n! j9 e# I l, q
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