! v+ K, _( T# g. j& }' U4 X入超过 100 万美元的项目屈指可数。 $ v" P) r! f$ N* V5 X4 H7 Q9 Y; A6 x$ @% _
当代币上市之路走到尽头时，真正的毕业率才逐渐显现。而且结果并不乐观。结果如何呢？风投现在提出的问题，与传统投资者几十年来一直在问的问题如出一辙：“你如何赚 r" U1 k& [. N8 A8 c " N1 a; `( N# ^3 s, w钱？”以及“你何时才能盈利？”这显然是加密货币领域的革命性概念。 $ _9 H+ S* v4 o2 R P " {7 H: b: x9 p1 a7 g4 B 集中化接管+ o. u" z1 f& B: ^, l2 i F
X2 n; m9 V" U2 B/ F% h 虽然交易数量大幅下降，但交易规模却发生了有趣的变化。自 2022 年以来，种子轮的中位数显著增长，尽管总体上筹资的公司减少了。 4 A6 @( x U. ]! l$ d 8 I6 p6 _5 d' Z% Q$ l/ q" S& |: L E* B0 `* E) X
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0 }0 `: A6 g- o* w# } 这说明一个行业正在围绕更少、更大的赌注进行整合。撒网式”的种子投资时代已经结束。 % G0 G3 ~4 Q& i8 {2 A- m: Y/ H+ r8 X) `- {7 Y" E
给创始人的信息很明确：如果你不在核心圈子里，你可能就得不到资金。如果你没有获得顶级基金的融资，你获得后续融资的机会就会大幅下降。3 a) o$ L7 r" }% E9 `6 h/ ?
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这种集中化不仅限于资金。 , }! z* z8 S' |! H3 ?2 i# l& r, o: \' b3 H0 t+ {
数据显示，A16z 投资组合中 44% 的公司在后续轮次融资中有 A16z 的参与。* Q; u3 O, N9 |
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对于 Blockchain Capital，这个比例是 25% 。最好的基金不仅在挑选赢家，还积极确保他们的投资组合公司继续获得资金。- Y6 V0 }) v5 W7 @ Y' J( U! \% a
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