4 F6 |( M) e. L8 |1 H D' h$ q随着净流量暴跌至赤字，鲸鱼是否失去了信心？1 P: Q0 K6 X8 T! X( ]: h( a
大户大幅减持，净流入量7天跌幅超过1300%。这种大规模撤资反映出鲸鱼投资者的看跌情绪明显，削弱了看涨的叙事。! b& g" W5 A. v5 ]
. I4 `2 V" c) K W5 s1 }5 p值得注意的是，即使短暂的价格飙升也未能扭转资金外流的趋势，这意味着整个投资者群体都存在结构性犹豫。 9 i- Z x$ X* ?( b6 G' l ) G: W$ [4 I' O* n! |: f因此，尽管价格底部相对稳定在 96,000 至 97,000 美元附近，但来自大额地址的持续负向流动表明人们对 BTC 短期上涨潜力存在更深的怀疑。) n' i! ^2 ?- T
9 c0 \$ N- `: u+ o+ q. V为什么长期持有者开始转移他们的货币？+ d' }5 |& P+ Z% D3 u" l2 B
在撰写本文时，销毁币天数 (CDD) 增加了 7.06%，表明较旧的 BTC 被更频繁地转移。9 W8 {0 v3 S5 y/ e0 _
# l% w7 s$ W! k, d2 e
CDD 追踪被消费的货币的寿命并有助于衡量长期持有者的情绪。CDD 上升通常表明经验丰富的持有者正准备退出头寸，这会带来供应压力。- n8 ~% t$ V$ r
2 `# ^6 M, \& E
由于长期持有者通常在市场不确定或过热时抛售，这种转变可能反映出市场日益谨慎。如果这种情况持续下去，任何试图重回历史高点的尝试都可能面临更大的压力。5 m0 P; F0 i9 Y* n
& W) q, p) P3 w% i0 ^; u4 [( A7 |6 K; I
交易量下降会削弱 BTC 的势头吗？9 {* t, b; Q+ P0 o
BTC 链上交易量暴跌，跌至仅 9.71 万，为数月以来的最低水平。这表明散户和网络参与度正在下降。: U! @, `$ r* c- R' s6 Q9 |/ V! e
$ N P# a# _1 g& h3 a
虽然机构参与度有所提升，但整体网络却显示出停滞的迹象。活跃用户数量的下降降低了有机需求，并削弱了基本面的强劲表现。 8 Q0 a5 K% q' w5 O 9 M# O" ~* z$ D* M1 a因此，如果没有新的交易量和参与度，比特币的看涨情况就会在结构上减弱，即使价格暂时仍受到大买家的支持。4 ]: F, @, V# S' G, d& [+ [
" k' G- `* L; }
在需求疲软的环境下，正融资利率能否维持？" Z1 h. s4 _) Y2 {: J
值得注意的是，融资利率仍小幅保持在+0.008%的正值，表明衍生品交易商的持温和看涨立场。3 {* k3 i7 ^/ m7 K
% e( \0 z& g- G0 F9 I& b1 u
然而，价值投资的浅显性表明缺乏信心，缺乏积极多头仓位的证据。这种低迷的融资模式与低净需求和参与度下降相符。& h g7 v( [& ^9 o) E( V
' k) q+ R6 l# p& z# \$ C
因此，衍生品市场并未提供有意义的动力，反映出当前周期中散户和杠杆参与者的不确定性。6 f: X1 R% u1 C: q% j$ N
$ Z5 s0 `2 h" D8 R' L
杠杆交易者在 11 万美元附近是否存在风险？+ t1 r1 S* [7 C% ?1 W
币安的清算热力图显示，在略高于11万美元的位置，清算集群密集分布。这些区域表明许多交易者持有高杠杆的多头仓位。4 `& j; M- z/ W
: L4 B2 w9 l0 d; `4 [. f! j! [
如果价格测试这些区域，可能会出现清算级联，加剧波动，而非持续的突破能量。因此，这种集群会同时造成心理和技术阻力。 6 l3 r' @0 N; K: r- z5 \3 z& }* s: q7 }" f/ I
如果在需求和交易量没有增强的情况下突破这一水平，可能会导致过度杠杆头寸的下行风险加剧。. {: B- M4 n! g1 a$ x% F# k
0 T; q" ^2 W6 M4 E7 v: M4 m" {
在没有实际需求的情况下，BTC 能够上涨吗？4 j5 U$ N& \6 z! t* @# p0 V
尽管机构资金稳步流入，但 BTC 仍面临交易数量下降、大股东支持率下降以及衍生品信心疲软等越来越大的压力。 , M9 i! X8 q. U' J$ T ! S4 e6 \4 D! ]8 w3 q长期持有者开始重新配置仓位，关键价格区间的清算风险仍然很高。除非这些需求侧指标出现实质性逆转，否则比特币短期内突破历史高点的可能性仍然很小。$ y! y N% t4 _( O p* b
1 f" J4 A) O" m$ z4 A: ^ I
' {. `9 S$ ? U. Y
& |1 _+ v6 M; X y' O! d