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标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？ [打印本页]
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:09
标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？
“全球加速推动稳定币立法的背后，是希望利用稳定币来巩固美元主导地位的美国，和尝试‘去美元化’的其他国家。”文 / 巴九灵
: l/ E# F4 r3 L- k; D* }最近，身边很多人都在讨论一个新东西：稳定币。
9 _% ?0 o8 ^, r/ h* o尤其进入5月，中美欧好像排练好了一样，先后抛出稳定币监管重磅文件。
. ~: n2 i1 Y; ~: `2 Q  Z5月20日，美国参议院通过了《指导和确立美国稳定币国家创新法案》关键程序性投票，即“天才法案”，可能在年底前完成立法。0 P0 O* }* o- I* V$ i: h% b
仅仅过了一天，天朝香港通过了《稳定币条例草案》，前两天经过宪报刊登，该草案正式成为法例，叫做《稳定币条例》。天朝香港成为全球首个对法币稳定币实施全链条监管的司法管辖区，随后引发一波相关题材的港股暴涨。
2 ]9 q5 J! t6 r& m8 D看似香港“光速”立法，但如果把时间轴往前拉，这股“风暴”已经在多个国家酝酿多时——2 y2 l$ z$ u3 n6 H  Y( q' ~
5月，英国发布了关于稳定币发行、加密资产托管及加密资产公司财务稳健性的监管提案；3月，日本细化了加密资产及稳定币的监管调整；去年12月，欧洲《加密资产市场监管法案》正式成为法律……
" }0 z& B  @0 l! ~0 W- i; s问题来了：稳定币到底是什么？这背后是币圈的热潮，还是大国博弈的新战线？
: [& s: Q- K" M$ Y, M0 j, G美国财政部长贝森特在3月的白宫首次数字资产峰会上“透露”了意图：
! B, k8 i( R' e" w  ]特朗普ZF将利用稳定币来维持美元的主导地位。% i) P5 {: f# X% s2 Y
以至于不少媒体展开解读：这似乎又是一场新的货币攻防战。欧洲、日本、天朝香港等地推动稳定币的发展和监管，恐怕是对即将到来的“布雷顿森林体系3.0”的未雨绸缪。
$ I  n3 i5 V% E3 _0 Q请在手机微信登录投票: T# b+ r6 x+ I+ d
你听过稳定币吗？  C% h8 C# z% C! M& V. o1 _$ ?
单选, H" a  Q2 C: q1 V0 {+ \
听过，我很了解
7 ~! L: b- }0 n听过，但不太了解: i2 [/ r/ M3 M# a4 ]) [7 d
完全没听过
' o! K% |! t* A* ~. b8 Y什么是稳定币？8 y2 m5 g( [+ L3 [0 H, ]
要理解稳定币，首先要理解区块链。
' T: R) D9 Q- \" O8 s- Z区块链是一个大家一起记账的“超大电子账本”，且每页账都封在一个“区块”里，一页一页串起来，变成“链”。
+ f3 X2 T, R6 R4 v举个例子，小巴和同事一起点外卖，每次谁付钱、谁欠多少钱，全都记在一个账本里，每十单，大家就把这一页撕下来贴墙上，大家签字作证——这个账本就像“区块链”，每一页就像一个“区块”，一页页按顺序贴着，就像“链”。
$ O1 \* o) E; D, d5 }( \2 E7 U在这本账簿中，谁都可以记账，没有一个固定的记账员统一管理；一旦写进账本，谁都不能改；关键是，这本账簿谁都能查阅。8 n+ q) p+ V8 K+ O; S# b
这就是区块链的三个特征：去中心化、不可篡改、公开透明。, i: b2 d% f+ s7 S
那么，区块链有什么作用呢？这就不得不提加密货币了——区块链最成功、最广泛的应用。: R( \5 c5 v9 u; O6 c
一个国家的法定货币是由银行监管的，也可以说，由银行记账，而加密货币希望绕过银行，但也得防止造假，确保账目正确，这就需要一个人人都能记、人人都能查、人人都认可的账本了。
$ h* J2 u! I' J/ Q2 N# J6 e3 `- N区块链就是这样一个账本：每一笔交易都记录在一个“区块”中；全网的节点共同维护和验证这个区块；一个区块只能写一次，然后被链接到“链”上；一旦写入，不可篡改、全网公开。8 Z4 T1 c9 j5 s( o. ^
因此，区块链是加密货币赖以运转的“底层技术”。+ b- e" N- ^4 B7 E4 I( P
比特币商品
- r! Y  g, q* o( j, N那么，用加密货币交易有什么好处呢？
4 e  {3 O+ ?. F. {5 r8 q' M$ t加密货币不需要银行账户、不受银行监管，跨境转账快，只要有网络就能使用。
" I. z  L) J) b! A) x. W% q但也正因如此，加密货币成了黑产的“心头好”，常被用于逃避资本管制、跨境洗钱、资助非法活动等。# [, F9 s* A+ f3 F5 I6 y3 O# l
说了这么多，终于来到了今天的主角——稳定币（Stablecoin）。
" @1 S, k# F' h; V% G4 K) K9 w稳定币是一种加密货币，2 [# O6 v2 {2 u
但是，和比特币、以太坊这种单价高、可以拆分投资、价格波动极大的加密货币不同，稳定币的核心特征就是“稳定”。例如，1枚稳定币=1美元，消费者随时可以用1美元换取1枚稳定币，也随时可以用1枚稳定币换回1美元。# {0 H* H4 k& I. C2 N7 @
换句话说，2 s) e3 C9 E8 Y; |4 _, U
稳定币不是用来炒的，而是用来花的——使用加密货币交易的人，需要一种价值稳定、流通性好的货币，
6 z) G4 [, |4 M$ [就像在天朝，用2块人民币在哪里都能买到一瓶矿泉水。' e  n. d+ t" v2 C
因此，
, q8 C% c; J0 g  z" O' ?4 e* Z3 s对于普通用户而言，购买稳定币最重要的无疑是确保稳定币的价值是真的稳定，对此，目前市面上的大多数稳定币选择了锚定资产。! ?0 W; v+ e0 ~1 a6 m0 Q
例如，法定货币挂钩型稳定币是最常见、最主流的一种稳定币，著名的USDT（泰达币）就属于这一类型。这类稳定币的发行方承诺“1:1锚定美元”，即每发行1枚稳定币，发行方的银行账户里就有1美元的资金作为保障。
) A" \: G! ?4 f4 w) t/ l泰达币' J/ I! J0 O0 x
而资产支持挂钩型稳定币不直接挂钩现金，而是锚定一些有价值的资产，比如黄金、公司债券等。
- ?! h) d+ k! `  z. h6 U# P- V在这样的方式下，稳定币大多时候能保证价值，不过，有时也会出现意外。比如，如果背后的资产“不安全”，稳定币就可能迅速贬值——2023年，美国硅谷银行破产后，稳定币USDC发行方Circle因存有33亿美元在该银行，一枚USDC的价格一度从1美元脱锚至0.878美元。
! `. w4 a+ Z; E美元和稳定币1 C3 J" G5 v7 a3 s* ]* L
除了5月的“天才法案”，4月，美国众议院还通过了STABLE法案，旨在为支付型稳定币建立联邦监管框架。
, x( Z1 b: \; O, G$ `3 ?$ v无利不起早，美国在急什么？
2 B2 S/ o4 `% g( Y: T4 Z这就要说到，
+ |; G* X$ z: Z: _% v8 {2 U/ Z目前全球95%以上的稳定币锚定美元。4 @* Z' b' N: \+ P5 ^6 r9 v, V0 R
这几乎意味着，稳定币的每一次流通，都需要美元或美债的间接支持，都可能是对美元的间接背书。% p/ Q4 Q0 Y9 l' I4 W
这并非偶然，8 Z9 @$ ]* @$ R* U3 V% o
而是一场延续近百年的美元霸权在数字时代的最新演化：4 g" j8 L1 s. e. L+ a1 w
1944年，布雷顿森林体系确立美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，到了1973年，虽然布雷顿森林体系已经崩溃，但美国与沙特等欧佩克国家达成协议，用美元结算石油，石油美元体系由此确立。此后，凡是国际贸易，几乎都离不开美元结算。( m' [# g# k) ^) P4 f& l) g' B
大家都知道，长期以来美元为美国带来了巨大利益——低融资成本、汇率优势、制裁能力、通胀全球承担……然而，进入21世纪后，这种主导地位开始出现裂痕。
1 K, B3 W3 f. F0 V' ^与此同时，
1 A) s* V# G5 s4 y3 L# A* W" d越来越多的国家开始尝试减少对美元的依赖，人民币、欧元纷纷探索跨境结算体系，
, J- k7 _& I8 v8 I5 R也就是用自己的货币而不是美元来进行全球贸易。
' y7 Y2 ]3 C; f天朝国际金融展上的数字人民币外币兑换机! a) j& L* S& ]3 S
在这样的情况下，美元的地位正在受到前所未有的挑战——如何继续保证美元霸权，就成了美国不可逃避的话题。
& s: \1 Z1 j( y: B稳定币，就在这时放出了诱人的异彩：
" ~8 z$ z. a& Z( }- U  c对于锚定美元美债的稳定币而言，1枚稳定币的背后，实际上就是1美元的现金，人们对美元稳定币的需求越大，稳定币发行方购买美债的需求就会越大，使用稳定币，实际上就是在变相购买美债。
1 c: ^9 g5 {& l, m' H1 ?而美债只能用美元购买，如果全球的稳定币发行方对美债的需求量增加，也就会进一步增加对美元的需求，进而巩固美元霸权。
" T9 e7 p: b6 d( ~8 d6 B随着特朗普对稳定币的支持，稳定币市场正在快速发展，市值越来越大。
9 j6 W7 b# [. N$ b9 X- d1 w手机App里的稳定币- {' P- K* N+ J( R
根据《金融科技》，截至2024年11月，稳定币的市值合计达到了近2000亿美元，其中，USDT的市值超过了1300亿美元，USDC的市值超过了390亿美元。3 Y3 U1 ]* n. ?2 h2 N* B# h, o
根据德银报告，稳定币交易量已经突破28万亿美元，超过Visa和Mastercard。% |3 [1 J* v# D; f9 q0 B. f
这艘“数字航母”的巨大潜力，正在吸引美国越来越多的关注，但有个问题出现了：. A0 F, v, a. I5 u3 c- B" E! q
虽然绝大多数稳定币锚定美元，但发行这些稳定币的公司可能不在美国，比如USDT发行方泰达公司总部位于萨尔瓦多，美国管不了它。3 C. I4 @  o& m) z+ l$ n
那怎么才能管到它？立法。
2 z9 i' B8 k4 ~3 b$ N: m! |刚刚通过的“天才法案”中，有两条很重要：
6 b3 Y. x& k: g  o6 [◎ 第一，稳定币发行者必须持有等值的储备资产，且储备资产必须为美元、银行活期存款、短期美债等高流动性资产。
  E; O) W7 y' m4 Y# W. w◎ 第二，只有“许可支付稳定币发行人”可合法发行支付稳定币，而许可支付稳定币发行人须为美国注册实体，外国发行人需要满足一系列严格的合规要求。: K) q/ Q: F6 I" c- ^+ D: u
简而言之，就是一要买美债，二要让美国管。& f# f6 C8 D( p7 D  e
渣打银行预测，2 m# x( \. g8 U2 N" T$ N( k) L
一旦“天才法案”通过，稳定币供应将在未来四年内增长近10倍，并将每年吸纳4000亿美债，8 M$ L1 C# o0 n, z" r
届时稳定币交易将占外汇现货市场交易量的10%，远高于目前的约1%。
. A' e1 \) r' v数字人民币：
. J! l& B' o5 J主权货币的防火墙! y# ^- N: F2 g+ Z
如果渣打银行的预测成真，稳定币将成为美元在数字空间延续霸权的重要工具——但问题是，对于其他国家而言，故事就没那么美好了。% i; Q) U& W, h
一个国家的企业和个人越习惯用美元稳定币交易或储值，自然也就相对减少了对本国货币的使用，这会带来两个直接后果：% `, Y) f" _$ x0 d9 u- ^9 p0 u! m- F
第一，央行的政策工具变钝了；第二，市场对美元的“风吹草动”更敏感了。
! ?: T  y# B. D+ |; }举个简单的例子：如果一个国家的居民资产中，一半是美元稳定币，一半是本国货币，那么当央行下调利率、试图刺激消费和投资时，效果可能也只有一半，因为一半的储蓄根本不受央行政策的影响。
* l1 }- a* E$ ?* u7 e- R9 j  h此外，财经评论员刘晓博指出，全球很多人希望把财富转移到欧美，但由于绝大多数国家有外汇管制，财富很难转出，而加密货币在很大程度上解决了这个难题——因此，如果美国全面支持加密货币，外汇管制国家的财富就可以源源不断地流入美国了。+ h2 H9 H# a5 x# q& x6 b" Y4 b
发展稳定币，正是特朗普支持加密货币政策的一部分，
% F- {; j* @. H- p明面上可以打压欧元、人民币等竞争对手，暗地里又可以从大多数国家“抽血”。, K! T$ O. ~2 T# T* Q. l: z  ?
因此，在稳定币不断壮大、扰动全球财富的时候，数字人民币也就变得越来越重要了：5 S: @2 k! B2 T- T8 d7 {; a
数字人民币则是完全由国家监管、央行背书的官方数字人民币，# S$ ^5 T6 l) s
可追踪、强监管、高透明。/ s- X' {1 F! G) A# f
数字人民币SIM卡硬钱包; S+ N. B+ e; P5 R  ~8 J- o
从功能上看，数字人民币有助于提升国内支付效率，但更重要的是掌握数据主权，对人民币流动性进行更好的控制与监管，* Y8 g) }* b' C" U
并探索跨境支付的去SWIFT化。
3 _. u4 \( C6 }. c跨境支付的去SWIFT化，用人话说，就是和别的国家交易、支付时，不会被美国掐脖子。! K' V0 V" |, a
例如，mBridge项目由香港金管局联合天朝人民银行数字货币研究所、泰国央行、阿联酋央行、国际清算银行创新中心成立，旨在建立一个新型的国际贸易结算系统。; A2 [; X, V+ s
此外，数字人民币也出现在“一带一路”国家的多个试点项目中，尝试为小币种国家提供稳定、高效的跨境支付解决方案，强化人民币在地区经济体中的影响力。
! f5 J. Z) d/ u1 A, E# B7 P3 a可以说，在跨境贸易、央行数字货币互通试点中，数字人民币正在尝试走出国门、走向国际，但路径远比稳定币要保守、克制。8 R1 H% A  Z- H  y
智本社社长薛清和和刘晓博都认为，长期来看，美元稳定币和数字人民币存在一定的竞争关系。) y. b' J  W1 i' o
而美国，正将此视为洪水猛兽。
1 A! q' j! _7 ]0 U/ a. h1 Q稳定币USDC发行商Circle的CEO曾表示，稳定币和区块链网络可能会成为未来互联网的战略基础设施，美元正处于十字路口，货币竞争现在变成了技术竞争，没有哪个国家比天朝更明白这一点，因为天朝拥有国家控制的数字人民币。( A2 j. k' |4 @0 l+ A' H
当然，稳定币这个战场，我们并没有放弃，还是要参与——让香港上。
' l; M; g, L% f1 w  a随着《稳定币条例》正式成为法例，港元稳定币跨境结算成本降至十万分之一，京东、四方精创等企业已布局测试。. i9 u7 C# y; E; f9 z  k0 \0 R
香港长期是天朝内地的“金融桥头堡”，有报道说，香港还可能推出跟离岸人民币挂钩的稳定币。刘晓博认为，不排除内地对香港发行的稳定币开放的可能。
  }& C% Y' j9 H) m' ^+ Z# N% u+ O2024年5月，数字人民币在香港试点
# C3 F% r% O' a  F  @7 M. K1 K结语
: e, y( v5 k& i% R7 G( }布雷顿森林体系刚确立时，似乎只是国家与国家之间的金融游戏，美元对大多数人而言还相当遥远，而如今，美元早已融入我们的日常生活，从跨境海淘到海外旅行，从套息交易到资产配置，美元无处不在。( Y3 z/ ?# q& \) ]
稳定币，也许正走在相同的道路上——今天很多人可能还对它很陌生，但随着全球数字化进程加快，未来的某一天，它可能也将像美元一样，无声地嵌入我们的交易、资产乃至生活方式中。
4 R! Z' K$ N  ?/ f/ B, b' C& g如果你之前不认识它，就把今天当作和稳定币的第一次见面吧。
+ L7 Y8 M/ y$ _1 l( X3 v参考文献：' a5 ]7 C! R( S
1.香港《稳定币条例草案》深度拆解：万亿市场洗牌与产业链掘金指南，雪球& b% R& z) k9 M$ O( O
2.天朝香港率先立法推进，美国同样迫切，稳定币的背后是“数字币铸币权”，华尔街见闻
$ P) `8 t2 \6 W; N7 H. C. I3.稳定币发展十年：趋势、应用与前景，金融科技0 M3 o7 ]& I# [2 t# S- [8 s  a% e- X
4.货币战争打响，这座城市，是大赢家，刘晓博说财经" w. M2 B4 a6 q. e2 B6 W
本篇作者 | 蒋紫涵8 A6 n5 [+ D; O+ R
| 责任编辑 |' |* f2 @( {/ S/ T
徐涛4 @7 [$ A, h% A" y3 x! b! ?
主编 |
& G7 U2 o3 }- N; V$ B$ Y7 E何梦飞* b8 Z7 C$ K1 M; \3 _
| 图源 |
% x* T, M% w, C* i! Z# @+ lVCG$ O2 x' i5 ]! c) r( {* s
作者: jackcool1011    时间: 2025-9-6 18:21
我一直只知道名次，具体的作用无法理解
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:29
稳哥这玩意儿就是数字美元的亲儿子，各国抢着立规矩说白了就是怕被老美割韭菜
作者: 22301    时间: 2025-9-6 18:32
这个倒也是值得去关注起来啊。
作者: 春娇与小智    时间: 2025-9-6 20:35
今次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: 洋森    时间: 2025-9-6 20:41
这个也是能看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 想要水果机    时间: 2025-9-6 20:44
钱包也不需要真么多，有一个就可以的了。
作者: gkfbuw    时间: 2025-9-6 20:45
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: xiaoyi    时间: 2025-9-6 20:48
这个钱包我还实在不了解到的.
作者: 小希哥    时间: 2025-9-6 20:49
游戏最后一段话觉得是很有道理的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: yumi666    时间: 2025-9-6 20:59
USDT挺好的，对我来说很稳定
作者: drogan    时间: 2025-9-6 21:01
易发可以USDT的对吧？
作者: jslinen    时间: 2025-9-6 21:05
还行啊，现在我也是用这个钱包
作者: 高文胜    时间: 2025-9-6 21:07
各种游戏的吧也是关注一下了
作者: 一帆风顺发    时间: 2025-9-6 21:13
是很好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: liuxin960    时间: 2025-9-6 21:13
天策哪家公司可以USDT啊？
作者: 林武风    时间: 2025-9-6 21:19
现在很多都使用USDT了，很简单呢
作者: 丁小荷    时间: 2025-9-6 21:23
现在几乎每家公司都有USDT了，我是非常开心的
作者: 不要脸最大    时间: 2025-9-6 21:29
这个钱包很不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: hong29    时间: 2025-9-6 21:56
乐投可以USDT的对吧？
作者: rainwang    时间: 2025-9-6 21:57
基本意思知道，说不特别清楚的
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-9-6 21:58
现在很多都使用USDT了，非常快捷呢
作者: mxsj2016k    时间: 2025-9-6 21:59
这个游戏可以自己好好把握，也是很不错的。
作者: 越前龙马    时间: 2025-9-6 22:00
这个游戏有盈利就是最好的结果了呀。
作者: 朱古力    时间: 2025-9-6 22:01
USDT挺好用的，对我来说很好
作者: Lhrlhrgo    时间: 2025-9-6 22:06
这个也是能够看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 星星知我心    时间: 2025-9-6 22:07
游戏最后一段话觉得是有感觉的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: wodezhuanyong    时间: 2025-9-6 22:09
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。
作者: leconer    时间: 2025-9-6 22:09
这次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: bishao    时间: 2025-9-6 22:15
各种游戏也是值得去看看学习下的啦。
作者: 南相楚    时间: 2025-9-6 22:16
看了这个游戏我感觉也是要游戏起来了的哦。
作者: lvaeyou    时间: 2025-9-6 22:18
各种游戏的吧也是关心一下了
作者: 我的花园    时间: 2025-9-6 22:21
USDT就是加密货币吧？常没有听说的，不错了
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-9-6 22:21
今次游戏也确实很好的胜率来的啊
作者: 大吉大利    时间: 2025-9-6 22:21
这次游戏可以有盈利一天的生活费我也满足了。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-9-6 22:21
是挺好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: 百战    时间: 2025-9-6 22:22
这个钱包我还真是没有了解到的.
作者: 徐子    时间: 2025-9-6 22:24
还不错啊，现在我也就是用这个钱包
作者: 心随你动    时间: 2025-9-6 22:27
还是必定选择有实力的钱包去交易哦。
作者: 一路顺风    时间: 2025-9-6 22:27
奈何啊 我是不用USDT的 没办法参与了
作者: 中大奖    时间: 2025-9-6 22:28
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。
作者: 老龙口    时间: 2025-9-6 22:32
这个钱包不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: 万家灯火    时间: 2025-9-6 22:35
钱包一般肯定是会选择能相信的啊
作者: stareshiny    时间: 2025-9-6 22:37
看来你是非常喜欢使用这个USDT的哦！
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-9-6 22:38
好多钱包的觉得的呢，为嘛我都不太了解的呢！
作者: 知行合一    时间: 2025-9-6 22:40
我玩真人都是喜欢用USDT的哦
作者: 护国石柱    时间: 2025-9-6 22:44
现在几乎每家公司都有USDT了，我是很感兴趣的
作者: 强强强123    时间: 2025-9-6 22:46
天策哪一家公司可以USDT啊？
作者: 不洗脸都帅    时间: 2025-9-6 22:48
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: 赌神归来    时间: 2025-9-6 22:50
用USDT可以降低卡冻结的吧
作者: 舞出精彩    时间: 2025-9-8 18:22
这是要在看是有什么不同了
作者: 爱美的女人    时间: 2025-9-12 23:27
这些也是没有几个人知道的吧



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