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标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？ [打印本页]
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:09
标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？
“全球加速推动稳定币立法的背后，是希望利用稳定币来巩固美元主导地位的美国，和尝试‘去美元化’的其他国家。”文 / 巴九灵
' H3 B/ B5 f+ j2 Y最近，身边很多人都在讨论一个新东西：稳定币。
- S7 q2 t# M- L/ H! Q! V- M1 H) A% D尤其进入5月，中美欧好像排练好了一样，先后抛出稳定币监管重磅文件。7 s% P- d- W* M8 O
5月20日，美国参议院通过了《指导和确立美国稳定币国家创新法案》关键程序性投票，即“天才法案”，可能在年底前完成立法。
- s! u9 f* @% u" R7 J仅仅过了一天，天朝香港通过了《稳定币条例草案》，前两天经过宪报刊登，该草案正式成为法例，叫做《稳定币条例》。天朝香港成为全球首个对法币稳定币实施全链条监管的司法管辖区，随后引发一波相关题材的港股暴涨。  P8 `+ b' j; {# ]
看似香港“光速”立法，但如果把时间轴往前拉，这股“风暴”已经在多个国家酝酿多时——/ T/ r  \% T4 c/ K9 z+ _7 ]
5月，英国发布了关于稳定币发行、加密资产托管及加密资产公司财务稳健性的监管提案；3月，日本细化了加密资产及稳定币的监管调整；去年12月，欧洲《加密资产市场监管法案》正式成为法律……5 R3 \- r2 Y* Y
问题来了：稳定币到底是什么？这背后是币圈的热潮，还是大国博弈的新战线？% w# G) B; `/ Q/ r4 [
美国财政部长贝森特在3月的白宫首次数字资产峰会上“透露”了意图：
; T# N1 Y2 |8 Y; q/ K3 ~2 \特朗普ZF将利用稳定币来维持美元的主导地位。: [6 k( g& c$ L
以至于不少媒体展开解读：这似乎又是一场新的货币攻防战。欧洲、日本、天朝香港等地推动稳定币的发展和监管，恐怕是对即将到来的“布雷顿森林体系3.0”的未雨绸缪。$ d( s$ ^: l, n' q& h
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% ~% j- L# e  t! I你听过稳定币吗？
- l. N8 T- S4 Y2 K2 p单选
! d- B! R7 a7 a听过，我很了解
& h' k! Q; R% I. s4 h& g' u! W! d听过，但不太了解8 a* z( f0 j. m5 h
完全没听过0 _% B2 K( C8 }3 r
什么是稳定币？$ H  F) g! R7 |7 C; s1 p
要理解稳定币，首先要理解区块链。; r0 f1 S( r  @3 C
区块链是一个大家一起记账的“超大电子账本”，且每页账都封在一个“区块”里，一页一页串起来，变成“链”。. t! K3 ]5 j1 G6 {! H) X
举个例子，小巴和同事一起点外卖，每次谁付钱、谁欠多少钱，全都记在一个账本里，每十单，大家就把这一页撕下来贴墙上，大家签字作证——这个账本就像“区块链”，每一页就像一个“区块”，一页页按顺序贴着，就像“链”。0 U) d  J1 }) o1 u
在这本账簿中，谁都可以记账，没有一个固定的记账员统一管理；一旦写进账本，谁都不能改；关键是，这本账簿谁都能查阅。& }5 P/ @/ _- H: L
这就是区块链的三个特征：去中心化、不可篡改、公开透明。
6 X( H- K2 j- _) M' U% z+ b那么，区块链有什么作用呢？这就不得不提加密货币了——区块链最成功、最广泛的应用。
" U6 r$ R; ~$ ?4 |* [9 h! ]一个国家的法定货币是由银行监管的，也可以说，由银行记账，而加密货币希望绕过银行，但也得防止造假，确保账目正确，这就需要一个人人都能记、人人都能查、人人都认可的账本了。' ]5 G% g5 \& ~, U* f
区块链就是这样一个账本：每一笔交易都记录在一个“区块”中；全网的节点共同维护和验证这个区块；一个区块只能写一次，然后被链接到“链”上；一旦写入，不可篡改、全网公开。& C% d" V$ V6 M: e& u4 v- K
因此，区块链是加密货币赖以运转的“底层技术”。
: }# ~, d( z. T1 Y$ i4 f比特币商品$ p6 ~1 j: `5 c
那么，用加密货币交易有什么好处呢？9 V& u5 D1 k2 k
加密货币不需要银行账户、不受银行监管，跨境转账快，只要有网络就能使用。5 p! {) N( I; E% d) _1 m
但也正因如此，加密货币成了黑产的“心头好”，常被用于逃避资本管制、跨境洗钱、资助非法活动等。
& v( b/ G3 K' o2 m说了这么多，终于来到了今天的主角——稳定币（Stablecoin）。6 K6 d. h. ?% a5 i* ^
稳定币是一种加密货币，* h. x/ O. O/ U$ Y0 n/ [
但是，和比特币、以太坊这种单价高、可以拆分投资、价格波动极大的加密货币不同，稳定币的核心特征就是“稳定”。例如，1枚稳定币=1美元，消费者随时可以用1美元换取1枚稳定币，也随时可以用1枚稳定币换回1美元。
0 P' _" {5 s2 S3 W换句话说，
# R, X5 F# N2 p! s% @$ a. |稳定币不是用来炒的，而是用来花的——使用加密货币交易的人，需要一种价值稳定、流通性好的货币，
# Q7 ]3 {( b1 s! C# l0 @5 o就像在天朝，用2块人民币在哪里都能买到一瓶矿泉水。
$ z3 C  g( V) }: f% Z  y9 A; o因此，9 T; V7 h- C4 A5 M! z6 B
对于普通用户而言，购买稳定币最重要的无疑是确保稳定币的价值是真的稳定，对此，目前市面上的大多数稳定币选择了锚定资产。4 _7 B2 ^8 d; }& U6 ^
例如，法定货币挂钩型稳定币是最常见、最主流的一种稳定币，著名的USDT（泰达币）就属于这一类型。这类稳定币的发行方承诺“1:1锚定美元”，即每发行1枚稳定币，发行方的银行账户里就有1美元的资金作为保障。
6 p# M3 g$ p5 P7 g) m9 F; x% p泰达币
' B" a" o. e8 O; f* H而资产支持挂钩型稳定币不直接挂钩现金，而是锚定一些有价值的资产，比如黄金、公司债券等。+ ^& F" `: R5 d0 l& ^: G
在这样的方式下，稳定币大多时候能保证价值，不过，有时也会出现意外。比如，如果背后的资产“不安全”，稳定币就可能迅速贬值——2023年，美国硅谷银行破产后，稳定币USDC发行方Circle因存有33亿美元在该银行，一枚USDC的价格一度从1美元脱锚至0.878美元。4 t: Y8 v$ Y' u$ |' ]  B+ h
美元和稳定币* q4 p4 ]6 R! |" u3 g* y
除了5月的“天才法案”，4月，美国众议院还通过了STABLE法案，旨在为支付型稳定币建立联邦监管框架。  L  ^7 D5 O) B$ O
无利不起早，美国在急什么？
, }0 K* z7 O( `" z这就要说到，) l$ i$ V* Z, f. X% f
目前全球95%以上的稳定币锚定美元。
/ s' c, n# }- X. q) D; K这几乎意味着，稳定币的每一次流通，都需要美元或美债的间接支持，都可能是对美元的间接背书。
+ T6 q. @: q( z5 H# I/ i这并非偶然，$ T+ V) W& F0 ?+ S% W8 I3 H
而是一场延续近百年的美元霸权在数字时代的最新演化：5 F% N/ U) e" X6 O" w. h
1944年，布雷顿森林体系确立美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，到了1973年，虽然布雷顿森林体系已经崩溃，但美国与沙特等欧佩克国家达成协议，用美元结算石油，石油美元体系由此确立。此后，凡是国际贸易，几乎都离不开美元结算。
8 Y. f7 r/ S0 F0 N大家都知道，长期以来美元为美国带来了巨大利益——低融资成本、汇率优势、制裁能力、通胀全球承担……然而，进入21世纪后，这种主导地位开始出现裂痕。0 W8 [! ~; s6 X0 ?6 p
与此同时，
+ P% d. h+ \- n$ q越来越多的国家开始尝试减少对美元的依赖，人民币、欧元纷纷探索跨境结算体系，- l6 W5 J# A0 O+ R+ V' e
也就是用自己的货币而不是美元来进行全球贸易。
+ J/ t% x2 [9 z+ E, F天朝国际金融展上的数字人民币外币兑换机
; {7 _$ Z; I, {5 M+ n: G! @3 @在这样的情况下，美元的地位正在受到前所未有的挑战——如何继续保证美元霸权，就成了美国不可逃避的话题。4 v* B( _) W' M9 i0 q1 M9 D
稳定币，就在这时放出了诱人的异彩：
: z  r+ T6 e' r1 Y) \# v" Q对于锚定美元美债的稳定币而言，1枚稳定币的背后，实际上就是1美元的现金，人们对美元稳定币的需求越大，稳定币发行方购买美债的需求就会越大，使用稳定币，实际上就是在变相购买美债。. H$ e) E) N7 }: h( _
而美债只能用美元购买，如果全球的稳定币发行方对美债的需求量增加，也就会进一步增加对美元的需求，进而巩固美元霸权。# u0 `6 p/ @1 Z  ?6 X! O
随着特朗普对稳定币的支持，稳定币市场正在快速发展，市值越来越大。' P$ r1 D; X8 t6 g$ F) F# I
手机App里的稳定币
( W) p& r' z$ m9 Y9 t. V根据《金融科技》，截至2024年11月，稳定币的市值合计达到了近2000亿美元，其中，USDT的市值超过了1300亿美元，USDC的市值超过了390亿美元。
- C  o9 e6 {7 F9 c2 p根据德银报告，稳定币交易量已经突破28万亿美元，超过Visa和Mastercard。: f2 t0 }. V3 e6 f& c* Y
这艘“数字航母”的巨大潜力，正在吸引美国越来越多的关注，但有个问题出现了：: E" [4 J7 B/ V$ m
虽然绝大多数稳定币锚定美元，但发行这些稳定币的公司可能不在美国，比如USDT发行方泰达公司总部位于萨尔瓦多，美国管不了它。
+ [2 R/ Q. u: y# M6 {( _5 G那怎么才能管到它？立法。+ \# _+ U- R2 A6 [7 S1 b4 G. U, r
刚刚通过的“天才法案”中，有两条很重要：
7 G* [0 j! X. _- {◎ 第一，稳定币发行者必须持有等值的储备资产，且储备资产必须为美元、银行活期存款、短期美债等高流动性资产。
8 I3 m+ S& o0 ]/ d◎ 第二，只有“许可支付稳定币发行人”可合法发行支付稳定币，而许可支付稳定币发行人须为美国注册实体，外国发行人需要满足一系列严格的合规要求。9 c2 c0 Y) O: B% H1 \( Q; d
简而言之，就是一要买美债，二要让美国管。
5 ^/ B; ]2 l8 @* O渣打银行预测，/ [2 U7 J6 u3 w6 B" H( a
一旦“天才法案”通过，稳定币供应将在未来四年内增长近10倍，并将每年吸纳4000亿美债，
( E$ \" ^- i2 G7 d( r届时稳定币交易将占外汇现货市场交易量的10%，远高于目前的约1%。
$ E( g' u( Q: h3 l5 s4 c7 D数字人民币：
* B+ D2 {8 c! ?8 ]主权货币的防火墙
( l+ h! l) ~# |3 [" @' j如果渣打银行的预测成真，稳定币将成为美元在数字空间延续霸权的重要工具——但问题是，对于其他国家而言，故事就没那么美好了。6 ]* w6 P8 ^4 A4 z. W
一个国家的企业和个人越习惯用美元稳定币交易或储值，自然也就相对减少了对本国货币的使用，这会带来两个直接后果：
2 `" m0 o& [! X第一，央行的政策工具变钝了；第二，市场对美元的“风吹草动”更敏感了。
$ |, h& v2 c8 K+ ]. V. |举个简单的例子：如果一个国家的居民资产中，一半是美元稳定币，一半是本国货币，那么当央行下调利率、试图刺激消费和投资时，效果可能也只有一半，因为一半的储蓄根本不受央行政策的影响。0 F- U" {8 D7 n! V( H
此外，财经评论员刘晓博指出，全球很多人希望把财富转移到欧美，但由于绝大多数国家有外汇管制，财富很难转出，而加密货币在很大程度上解决了这个难题——因此，如果美国全面支持加密货币，外汇管制国家的财富就可以源源不断地流入美国了。
) n5 ]% F- i$ B- U, k+ z发展稳定币，正是特朗普支持加密货币政策的一部分，
! u: A4 S# Y- f+ q- `+ M明面上可以打压欧元、人民币等竞争对手，暗地里又可以从大多数国家“抽血”。. n' T( P0 }7 Z( W- J  \0 N5 j6 N/ ~
因此，在稳定币不断壮大、扰动全球财富的时候，数字人民币也就变得越来越重要了：
9 A6 {1 k: {" k数字人民币则是完全由国家监管、央行背书的官方数字人民币，
' x" D$ J1 K! I& M& r; j$ k: Z可追踪、强监管、高透明。
) S+ a5 y4 |  X1 s; _数字人民币SIM卡硬钱包
* }3 X% a" \6 I9 q9 ?* E从功能上看，数字人民币有助于提升国内支付效率，但更重要的是掌握数据主权，对人民币流动性进行更好的控制与监管，
; C2 `% Y* F2 d1 x并探索跨境支付的去SWIFT化。8 |! Q* y5 l, Q' c1 U! e9 n
跨境支付的去SWIFT化，用人话说，就是和别的国家交易、支付时，不会被美国掐脖子。
! Q1 S% k4 B' U" S例如，mBridge项目由香港金管局联合天朝人民银行数字货币研究所、泰国央行、阿联酋央行、国际清算银行创新中心成立，旨在建立一个新型的国际贸易结算系统。) m+ H$ ^2 U- b
此外，数字人民币也出现在“一带一路”国家的多个试点项目中，尝试为小币种国家提供稳定、高效的跨境支付解决方案，强化人民币在地区经济体中的影响力。
' ^  Q( E% d3 R/ p0 E3 n, Y可以说，在跨境贸易、央行数字货币互通试点中，数字人民币正在尝试走出国门、走向国际，但路径远比稳定币要保守、克制。
' z6 X; @- j5 t" ?1 }智本社社长薛清和和刘晓博都认为，长期来看，美元稳定币和数字人民币存在一定的竞争关系。/ z3 {$ J3 }2 M2 g
而美国，正将此视为洪水猛兽。6 @8 V4 E& R' u7 V+ ^  k0 m7 a
稳定币USDC发行商Circle的CEO曾表示，稳定币和区块链网络可能会成为未来互联网的战略基础设施，美元正处于十字路口，货币竞争现在变成了技术竞争，没有哪个国家比天朝更明白这一点，因为天朝拥有国家控制的数字人民币。
7 L) |$ B0 v9 i1 E$ _- B! N3 I! f* z当然，稳定币这个战场，我们并没有放弃，还是要参与——让香港上。
5 d) D  T' t' h! k/ @, L/ _随着《稳定币条例》正式成为法例，港元稳定币跨境结算成本降至十万分之一，京东、四方精创等企业已布局测试。9 I& f1 C) B6 m; A- k/ W
香港长期是天朝内地的“金融桥头堡”，有报道说，香港还可能推出跟离岸人民币挂钩的稳定币。刘晓博认为，不排除内地对香港发行的稳定币开放的可能。& M" i: E9 P  R( E/ M* @
2024年5月，数字人民币在香港试点# G+ [# a5 F! ?" W: S
结语6 p8 q# ?$ W. p$ S3 n
布雷顿森林体系刚确立时，似乎只是国家与国家之间的金融游戏，美元对大多数人而言还相当遥远，而如今，美元早已融入我们的日常生活，从跨境海淘到海外旅行，从套息交易到资产配置，美元无处不在。
0 F$ E  t9 O: z! @4 S) {稳定币，也许正走在相同的道路上——今天很多人可能还对它很陌生，但随着全球数字化进程加快，未来的某一天，它可能也将像美元一样，无声地嵌入我们的交易、资产乃至生活方式中。
6 u* ]5 ]! h; j$ k( C$ U' F. _如果你之前不认识它，就把今天当作和稳定币的第一次见面吧。
% v. K- k. G4 S/ c6 U参考文献：5 @: M" {) S5 I$ l' ^# f
1.香港《稳定币条例草案》深度拆解：万亿市场洗牌与产业链掘金指南，雪球
7 W) J/ Z9 g% j2 l# j' B2.天朝香港率先立法推进，美国同样迫切，稳定币的背后是“数字币铸币权”，华尔街见闻
9 a% Z& u% Q! @" u5 g+ Z3.稳定币发展十年：趋势、应用与前景，金融科技
, ?, H& T0 i0 I6 Z% b: l0 d9 [4.货币战争打响，这座城市，是大赢家，刘晓博说财经
( A2 R6 L% P; ?* _本篇作者 | 蒋紫涵, m, x2 a6 f1 w/ J" O) ]
| 责任编辑 |% `" r5 X0 Y: a1 f3 O
徐涛
% |6 f. F; w. \* G* I主编 |
4 {/ X: F/ T0 I( R2 a7 \何梦飞8 Q! }- N- T4 ]  C  {6 U% F: \
| 图源 |
, v  E/ r# w* ]VCG
) R" ]5 o2 n# L1 [( U6 b+ C- v
作者: jackcool1011    时间: 2025-9-6 18:21
我一直只知道名次，具体的作用无法理解
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:29
稳哥这玩意儿就是数字美元的亲儿子，各国抢着立规矩说白了就是怕被老美割韭菜
作者: 22301    时间: 2025-9-6 18:32
这个倒也是值得去关注起来啊。
作者: 春娇与小智    时间: 2025-9-6 20:35
今次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: 洋森    时间: 2025-9-6 20:41
这个也是能看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 想要水果机    时间: 2025-9-6 20:44
钱包也不需要真么多，有一个就可以的了。
作者: gkfbuw    时间: 2025-9-6 20:45
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: xiaoyi    时间: 2025-9-6 20:48
这个钱包我还实在不了解到的.
作者: 小希哥    时间: 2025-9-6 20:49
游戏最后一段话觉得是很有道理的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: yumi666    时间: 2025-9-6 20:59
USDT挺好的，对我来说很稳定
作者: drogan    时间: 2025-9-6 21:01
易发可以USDT的对吧？
作者: jslinen    时间: 2025-9-6 21:05
还行啊，现在我也是用这个钱包
作者: 高文胜    时间: 2025-9-6 21:07
各种游戏的吧也是关注一下了
作者: 一帆风顺发    时间: 2025-9-6 21:13
是很好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: liuxin960    时间: 2025-9-6 21:13
天策哪家公司可以USDT啊？
作者: 林武风    时间: 2025-9-6 21:19
现在很多都使用USDT了，很简单呢
作者: 丁小荷    时间: 2025-9-6 21:23
现在几乎每家公司都有USDT了，我是非常开心的
作者: 不要脸最大    时间: 2025-9-6 21:29
这个钱包很不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: hong29    时间: 2025-9-6 21:56
乐投可以USDT的对吧？
作者: rainwang    时间: 2025-9-6 21:57
基本意思知道，说不特别清楚的
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-9-6 21:58
现在很多都使用USDT了，非常快捷呢
作者: mxsj2016k    时间: 2025-9-6 21:59
这个游戏可以自己好好把握，也是很不错的。
作者: 越前龙马    时间: 2025-9-6 22:00
这个游戏有盈利就是最好的结果了呀。
作者: 朱古力    时间: 2025-9-6 22:01
USDT挺好用的，对我来说很好
作者: Lhrlhrgo    时间: 2025-9-6 22:06
这个也是能够看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 星星知我心    时间: 2025-9-6 22:07
游戏最后一段话觉得是有感觉的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: wodezhuanyong    时间: 2025-9-6 22:09
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。
作者: leconer    时间: 2025-9-6 22:09
这次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: bishao    时间: 2025-9-6 22:15
各种游戏也是值得去看看学习下的啦。
作者: 南相楚    时间: 2025-9-6 22:16
看了这个游戏我感觉也是要游戏起来了的哦。
作者: lvaeyou    时间: 2025-9-6 22:18
各种游戏的吧也是关心一下了
作者: 我的花园    时间: 2025-9-6 22:21
USDT就是加密货币吧？常没有听说的，不错了
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-9-6 22:21
今次游戏也确实很好的胜率来的啊
作者: 大吉大利    时间: 2025-9-6 22:21
这次游戏可以有盈利一天的生活费我也满足了。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-9-6 22:21
是挺好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: 百战    时间: 2025-9-6 22:22
这个钱包我还真是没有了解到的.
作者: 徐子    时间: 2025-9-6 22:24
还不错啊，现在我也就是用这个钱包
作者: 心随你动    时间: 2025-9-6 22:27
还是必定选择有实力的钱包去交易哦。
作者: 一路顺风    时间: 2025-9-6 22:27
奈何啊 我是不用USDT的 没办法参与了
作者: 中大奖    时间: 2025-9-6 22:28
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。
作者: 老龙口    时间: 2025-9-6 22:32
这个钱包不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: 万家灯火    时间: 2025-9-6 22:35
钱包一般肯定是会选择能相信的啊
作者: stareshiny    时间: 2025-9-6 22:37
看来你是非常喜欢使用这个USDT的哦！
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-9-6 22:38
好多钱包的觉得的呢，为嘛我都不太了解的呢！
作者: 知行合一    时间: 2025-9-6 22:40
我玩真人都是喜欢用USDT的哦
作者: 护国石柱    时间: 2025-9-6 22:44
现在几乎每家公司都有USDT了，我是很感兴趣的
作者: 强强强123    时间: 2025-9-6 22:46
天策哪一家公司可以USDT啊？
作者: 不洗脸都帅    时间: 2025-9-6 22:48
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: 赌神归来    时间: 2025-9-6 22:50
用USDT可以降低卡冻结的吧
作者: 舞出精彩    时间: 2025-9-8 18:22
这是要在看是有什么不同了



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