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标题: “未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币 [打印本页]
作者: g9527    时间: 2025-9-7 20:08
标题: “未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币
史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
- L, [) d- b; D9 `0 b“今天真正的风险在于持有2 N0 h/ R! O3 P2 a& ~" A: Z
法币
3 e( d/ v& H: C' F7 a。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”7 r# l, u$ f: l* L. K* R; }
特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。9 m0 n8 X/ B: U; X6 c+ O" k" P
图片来源：Bloomberg2 y- v& |; H+ Y, b1 b, j" C
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
8 J3 n) r* o+ I7 E1 a% |0 `0 ?145 万澳元
% u" w( H1 }$ [9 T! _/ C4 R购入比特币并长期持有。
3 l9 l) B3 f2 x5 k7 }/ l  w  @“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
4 J4 s4 I- V) x; U# ?- {# CLocate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
) T' k! \5 C" c: d- U3 w。摄影：Wolter Peeters
% T; z, [3 I& b* f. n他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。  f6 [( B! N9 n: `7 r. j1 Y/ P
“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
8 x6 h" y) t* s# k% g2 _2 ?在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：5 S3 [. V  w: R6 ~% V$ l
比特币仍处在“相对便宜”的阶段
" ^7 b: j  W9 C，“远低于我认为它未来的价值”。. Q, D0 N+ x8 o  n" f' Q3 ?: `
“比特币金库”正在走向主流
! O0 v; M; E# S$ V/ ~越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
( g8 Z4 _3 z; y1 K8 X6 }尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
5 A* F% `: y6 T" q9 [  @4 l) w系统性风险
- I6 z1 b) c( c' _; y" `2 }3 h，但“快收益”的诱惑很难忽视。4 g2 ]# N5 ~& v9 U$ K
ASX 上市的临床试验数据分析公司* z2 i' U( F, I
Opyl2 y! {- g, ^2 N  e2 w/ }! H9 b
，今年 7 月通过
0 Q. u, r& l4 qDigitalX 的加密 ETF
6 Q0 Y: o+ R6 _" l) j' S# R, [买入了
% V  Q+ b; f! ]+ x) L0 b9 }2 枚比特币
+ d8 t) y) {9 D0 }( e（约 33 万澳元）。
, _; ?* {$ F4 ]( q) ?9 Z  [! ?& B“这笔投资到现在已有
# @# q  g$ K! s( c) y: |6 @5%–10%
6 G. D3 K- w* [$ u% g' u# k的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。/ y' f. X; f& A- M- f* A
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
6 q$ ]9 i* h$ N6 ]# J数字资产投资机构+ n& {7 h% W9 e- [1 j& d8 u2 y
Apollo Crypto
; g" a* }. V5 f研究主管 Pratik Kala 称，+ y8 X, W+ t4 h8 a5 |
全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
5 a& S/ p$ E6 ^，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
, y4 ?$ Q/ f6 A; Y6 A1 e4 {* L“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
' d- N" S3 x3 B曲线接触
$ D7 b+ J6 b' o& P* Q% J加密资产。”
# }; R- B; g% B* x9 ~" @有人质疑，“比特币金库”是否是在+ e- v/ X/ W8 f% e9 c
掩盖公司主业的乏力
7 y! n( P& c4 n( N! p. _？: n4 `' M$ \9 v+ r) O; u. j
Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
+ U. z. ?: N6 T) Q+ ^主动转型
: @& V# x' i) @9 s。”' o' Z) c. B7 Z
“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板9 B4 K) M& J# N( I7 o# y
Strategy! Q2 u& N8 i+ n
（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
( i/ ~. _  Y) \" a1 S( n# b8 m$ B先行者
+ C: I# O! {5 Z1 k: n+ \：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。6 W  W( @* `3 o
CEO
  ?  A, }/ X4 x) ]Michael Saylor6 {3 s+ T  h, ]# W9 T3 z- @
自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
1 m5 |3 @2 V' F1 R- A" s# R636,000 枚& o& F* H* x3 _6 F0 b
，市值超过9 c- Z! j/ K# Q$ T+ s2 [* ?
1000 亿美元9 z6 z5 _2 M, C* O/ x! O8 |" a
。( w' l# e6 [% w0 ?
Strategy 的股价也从 2023 年初的约& R" |' m+ V1 g' i+ N3 ]( C
14 美元
, q4 w( R2 A/ Z8 l5 V# G6 l，飙到
' j$ D1 C  C# @1 J# l& Y" ^434 美元( D& O# v4 `: d2 P" W) K
，" D+ O) _! v( S& s1 o$ n
涨幅 3000%7 X. h3 u% o( r
。: i. `9 N( L4 h  T& G+ T# m# h
日本上市公司
: j- N. ~  U* M8 x, A  G' bMetaplanet
. I5 w4 W  f4 g8 i! J1 ]! `  p同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——) _* a) H; j; Z% @/ Z9 X4 f; l
比特币持仓1 \9 g( H, p0 j" P4 z
今年 3 月从约
: g' _3 t9 f" I* h" O400 枚: e6 n  R7 f2 |- F3 ~1 T
增至 6 月中旬的
* i; o) ?2 U9 I# u2 S1 万枚+. X6 d9 r+ L. W8 v9 U- T. H
，同期股价从( [+ m' P7 _8 `4 O7 T7 V+ |
401 日元
, Z* S( @7 E* E9 [) ~4 Q' r5 V* O涨至
9 v' Z; S( Y2 b! H' b- C  }1985 日元4 d  F! [3 m4 e& p/ V
，  s) ]* g5 S" U, ], c
+372%, J9 s4 O; i& x) J1 f) T
。
1 r  P9 i- o8 X当然，
6 ^7 Y3 ?4 B5 s5 h/ [  r; B1 y2 O反馈循环
" N+ n9 D9 d2 z  X; T( ]1 K也潜藏风险。法国投行
( O' s% s9 c, o( uNatixis
  F# W4 U# O8 }6 C6 |6 _研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但9 `" v/ B6 T& h* L' q% n" }
可持续  a! ~/ f) M9 ?# ~8 Y$ Y
取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。. M: f. S: R# n: E6 v- P
不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
9 j" w  ~2 N: q0 W: y加密世界“* x" S7 _) E' F1 H
任何人都能发币0 O# |8 Y# Q- T7 S9 e/ d
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
- p7 _* t% `; K: d. Y& V6 G以太坊、Solana
3 `. \, i& F% @5 i) z$ O等纳入持仓。3 a5 }2 `, ]' C& w
Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
& [2 A, h& p* Q2 i8 Z“我们是科技公司，向前看。我们认为
' L: L$ l7 ?2 R. i' M, y法币向数字货币过渡" i; a% E6 V# z1 A! O, ~* x; o
的过程中，比特币将成为任何个人/企业/ t9 [* e( x* L; \: Z- t
必须持有的价值储藏资产
  V2 q3 W) B! K, a& I" \。”/ D" S& y3 a6 y$ i: N9 ?- @
据
) j% j- T0 Y0 H9 m* c% M8 A8 X& F! KCoingecko
$ S1 o' d) h. p，  {7 O2 u- M2 U: T1 i
全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币3 s( K4 }( C- b# T
，价值约
0 m6 A( O6 f% H# g+ ]1093 亿美元
9 Q( Y+ F$ I6 @+ Z。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
: H0 B+ ?; M5 Y* O116 家上市公司8 u( J' H$ M8 E) l0 X
持有
, n7 s( d, Z6 W# p" m# p80.9 万枚
) ?% Y" I, H( L7 I$ ^，而去年这个数字是8 T" I) x0 i! o7 c* |
31.22 万枚3 i! N- ^5 k* f1 ?1 l2 W* e/ R1 c! P
。/ P* m1 K) \: X8 v9 s  t. v& w; q
监管与系统性风险的警告
# w7 f) A5 }7 w0 p) w不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司4 R: x% z( t! C; ]
深度持有+ N/ @% u7 }7 ?; O" G
，可能面临# L1 a1 e! v( h6 T$ m6 ?/ j
高杠杆+投资者信心受损# d2 V+ x! ?- V* s0 C& T7 x& m& G7 P
的双击。
& x9 X4 K8 ]/ S美国学者
" n; J) T# f6 l1 L9 KHilary Allen' \0 M6 u& c' I/ M1 s
更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
2 ~3 i# U- Z+ o3 p7 M3 ?系统性后果6 H/ [. E4 X) d9 d! M
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能/ d  U6 Z) y6 N, h
威胁金融稳定; N8 D" T: @" j4 H  {, q- G% R
。' |, f4 c9 j, h2 B' O7 A; K# w
澳洲* q0 }/ A/ w. I$ R4 B" H# A
ASIC& A5 Z* o3 n( e! t7 P9 E! k) B
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
, @& O+ a0 {$ N/ Y$ ]改变风险轮廓% u8 q+ z8 o/ F
，需充分披露。若加密持仓导致公司
" V3 A5 l$ v, ?5 f业务性质或规模
) K' G3 f9 t, S, ^. }0 A发生重大变化，可能触发' _2 V6 ?* N) L# L
上市规则3 D7 {! m) e7 t' S' e7 C" I
下的股东批准义务。
! P! f: C3 d2 C6 d+ [Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
  J* d  D" t& ~6 f2018 年* p+ h/ w3 C4 A4 [) P
（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；9 z3 o1 U& r' q- P
第二个特朗普任期
+ W" N) }9 N$ [) N2 P# u. U9 l4 X' \以来，
1 {$ @6 G; x8 A7 x% d% t! h2 w1 c银行与养老金
: L# y  `* j5 [& ?. H4 v. }- g1 r被允许
& y$ d/ d6 S2 b. U  Q: ?5 ~加大加密敞口
5 e+ w5 Q8 I' N7 o* f" {，进程明显加速。$ M2 T  U; C& T" z, S) h
历史提醒我们：
4 _1 f" s$ [* E% j: ?$ @8 j* k07–08 金融危机; J8 P/ ]7 q1 n! r% D1 k- O
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
: T. L2 z  A" ?* t) e. V/ t& s互联网泡沫
5 _  @  e4 S3 t2 r! f/ c) q* J" k时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
* k8 d. E/ B5 ~  z  Z& K$ K今天，若把本质上4 ~3 I0 d& ?8 M) B( j
去中心化、抗监管
$ w1 E( W$ {3 B! ]- {1 ^3 \的加密资产层层嵌入
1 P( G0 T7 D- g; u5 q6 p$ n+ q高度监管
, U/ k2 L. J- q0 m5 M的金融体系，
: U+ p2 m/ E  x) i新型风险  U. n% w0 y# f' Z* i$ g
也可能被放大。
6 l8 e0 P, l0 X. x西班牙巴塞罗那# m( y# y. U' H7 n0 p4 x7 c; b
BitBase$ f" x8 B9 f8 C! w% n- h) l  u  |
加密货币交易门店街拍2 R* N4 L8 N2 Y
Binance Research, z3 w# z  N6 `% e' ?% a9 A; d
亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
/ K+ o3 J; |1 [. J- `+ w6 a不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定! L# M; R1 |, [9 |
，并以+ y( h+ x; c. y3 c& v
显著溢价2 Q: w/ J$ ?& S5 a+ ~! `
交易。
' [$ V' D- F$ N& E  _一种“时代情绪”的金融化
% W- Y; e, M# O, f7 y) r推动加密上升的不只是企业需求，更有对
# M) j. P9 B# S2 `7 a# a- I5 R% k6 @传统货币体系# s' n# t( Q; g& W) C
的信任流失。: z* u; j- m4 V/ C1 d4 G
奥伦斯坦与 Kala 都把0 @% R7 a* C5 W4 V- H4 O
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
* {( \, b8 k  ~% j“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值1 v* G& S6 x: d* C
的后果。”
; E, i8 ?- b( O8 x加密还自带一套; H8 j& z& K& W- y9 R
独特话语体系
$ M# y8 N& x2 F6 {( K（fiat、区块链、去中心化……）与
( {: H6 K* Q" `' [意识形态( W. I) p" g/ _( j. Y
。当“8 U1 L: b, I. ^6 R8 N
法币注定失败6 N$ v4 C- q1 A: I7 g5 p2 k/ O
”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的0 F" `# k% _. f, \: M
现实预期/ ?5 k1 g/ s8 J5 S4 G% }5 B* I
。" t7 L2 o* h, ?% v/ B5 l
就当下而言，“比特币金库”无疑是
8 ?0 x8 `4 R7 H+ r. S4 {' y一个提升公司估值的‘新故事’3 k9 N, k8 K8 @/ F3 x
。它是否会有一天5 R; |- ~! I% w1 W: l9 O9 C$ [0 Q+ l
拖累全球市场% e6 S: f( C' E: w
？可能性不大，但在加密世界，
6 Z0 _1 K; f2 T* e) W一切皆有可能6 W" \; e. c% |- t& F) I
。2 |' j* T1 Z8 k9 H
作者: g9527    时间: 2025-9-7 20:31
这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了
作者: 强强强123    时间: 2025-9-7 22:19
你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.
作者: 林武风    时间: 2025-9-7 22:23
天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊
作者: hong29    时间: 2025-9-7 22:29
楼主要盈利，那无论是啥都不言而喻。
作者: stareshiny    时间: 2025-9-7 22:30
玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的
作者: 老龙口    时间: 2025-9-7 22:33
这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。
作者: 南相楚    时间: 2025-9-7 22:37
看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错
作者: leconer    时间: 2025-9-7 22:39
你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的
作者: jslinen    时间: 2025-9-7 22:40
此次方法也确实超级好的盈利来的啊
作者: 星星知我心    时间: 2025-9-7 22:45
你的看法和建议还是非常好的了呢。
作者: 大吉大利    时间: 2025-9-7 22:48
老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了
作者: 朱古力    时间: 2025-9-7 22:49
老哥的这些都是相当好用的建议和看法了
作者: 万家灯火    时间: 2025-9-7 22:54
见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。
作者: 一帆风顺发    时间: 2025-9-7 22:58
这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-9-7 23:02
我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-9-7 23:05
若能够盈利，其他事情都不首要了啊
作者: wuzhaoshichao    时间: 2025-9-7 23:09
这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。
作者: 赌神归来    时间: 2025-9-7 23:11
祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下
作者: 老衲来了    时间: 2025-9-7 23:14
楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好
作者: 徐子    时间: 2025-9-7 23:19
今次方法在这里的运气还是值得肯定的.
作者: 心随你动    时间: 2025-9-7 23:20
其实各个方法的吧~这个也是关心一下了
作者: yumi666    时间: 2025-9-7 23:21
你的这个看法和建议还是必要去好好的去采纳一下。
作者: 知行合一    时间: 2025-9-7 23:22
这一次方法能够必胜一天的生活费我也满足了。
作者: wodezhuanyong    时间: 2025-9-7 23:25
恭喜你可以盈利啦，有空我要向你学学
作者: 越前龙马    时间: 2025-9-7 23:28
每种方法也是值得去看看了解下的啦。
作者: bishao    时间: 2025-9-7 23:28
老哥的看法和建议还是非常好的了呢。
作者: 想要水果机    时间: 2025-9-7 23:28
看上去老哥的看法是挺有感悟的许多的道理不错
作者: 洋森    时间: 2025-9-7 23:33
这样的盈利成果也太好了吧，都让我万分眼馋了
作者: lvaeyou    时间: 2025-9-7 23:33
楼主的这些都是相当好用的建议和看法了
作者: 小梦    时间: 2025-9-7 23:33
你要盈利，那非论是啥都不言而喻。
作者: mxsj2016k    时间: 2025-9-7 23:34
老哥的这些看法也是要好好看看了，老哥的用心了的！
作者: 百战    时间: 2025-9-7 23:35
楼主这样的盈利也是非常让我眼馋啊，到底是如何做到的
作者: 不要脸最大    时间: 2025-9-7 23:37
老哥的看法很不错，看论坛的决定了，没想到楼主的文采这么好
作者: 不洗脸都帅    时间: 2025-9-7 23:42
这个老哥的一些看法我是觉得还是挺好的了啊
作者: 高文胜    时间: 2025-9-7 23:43
赢到的时候就该下线,全部方法长玩就是输
作者: 中大奖    时间: 2025-9-7 23:44
这个方法需要自己好好利用,也是很不错的。
作者: 护国石柱    时间: 2025-9-7 23:46
使用这个方法有盈利还是最容易的结果了呀。
作者: anzizhong    时间: 2025-9-7 23:47
不是所有人都可以盈利的，所以老哥你很给力
作者: 春娇与小智    时间: 2025-9-7 23:47
玩游戏都是为了要盈利，没人想要损失的
作者: 小希哥    时间: 2025-9-7 23:50
方法最后一段话觉得是有感觉的,但是在我面前就难以实现,毕竟运程太差了。
作者: 丁小荷    时间: 2025-9-7 23:56
此次方法也确实很好的收获来的啊
作者: drogan    时间: 2025-9-8 00:00
老哥这是要飞天的节奏啊，都已盈利了
作者: liuxin960    时间: 2025-9-8 00:00
倘若能够盈利，其他事情都不重要了啊
作者: 一路顺风    时间: 2025-9-8 00:04
感激楼主的分享的看法和建议也是看看知道下的
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-9-8 00:06
我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同
作者: Lhrlhrgo    时间: 2025-9-8 00:10
看到别人盈利我肯定来支持一波，老哥不断努力啊
作者: xiaoyi    时间: 2025-9-8 00:10
知道这个方法我感到也是需要关注起来了的哦。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-9-8 00:16
老哥的这个看法和建议还是感觉挺不错的.
作者: 22301    时间: 2025-9-8 07:47
这个也是要去了解下看看啦。
作者: 舞出精彩    时间: 2025-9-8 13:32
这是要在看一下是怎么改了
作者: rainwang    时间: 2025-9-8 16:07
这样的行动是大胆的，不知道是不是正确的
作者: 爱美的女人    时间: 2025-9-10 21:37
比特币的话还是要怎么改了



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