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标题: “未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币 [打印本页]
作者: g9527    时间: 2025-9-7 20:08
标题: “未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币
史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
6 U0 C: _3 c1 `/ K+ K/ B" Q“今天真正的风险在于持有+ d5 b' o3 s' P) i* u) Q
法币
% ~( ^5 \( l+ I6 s。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
7 P, d: N$ K, [) ~/ l  I3 d特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。1 Z) }' O* Q" \, y
图片来源：Bloomberg
- q4 ]4 |- R& p' }0 g3 |6 }今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
- d' R/ t/ e2 D- O. o' Z145 万澳元" [% }" c7 X; k8 `3 D
购入比特币并长期持有。6 n* m& @, h2 E
“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
! T1 J9 ^' k* J7 @* S/ ~Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
! j) d$ X0 I( W& ^5 s, P。摄影：Wolter Peeters
! [# o1 a, d; ^) }! s" j他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
2 c% r7 j1 \0 V; L- s/ n3 w" Y“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
, ~$ p5 I" S( h. o9 I4 b在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
' C. P% X# ]* {3 i6 g比特币仍处在“相对便宜”的阶段
& s7 M: F! N5 e) `/ v* b，“远低于我认为它未来的价值”。9 v% `9 S$ t' U7 H
“比特币金库”正在走向主流
6 f6 i$ Q) W  E越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
# j5 g5 e" f9 }尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来6 ^: `) I+ W# d, R8 T
系统性风险
% ]; f0 @2 {- {3 U，但“快收益”的诱惑很难忽视。
6 n2 h9 B2 e* z  dASX 上市的临床试验数据分析公司& j) f% o- G5 l( B9 R- n; t
Opyl9 M  n+ `/ L# s4 D
，今年 7 月通过6 F& ~, d- ?2 ~) o( ]. _, b3 K9 L
DigitalX 的加密 ETF/ n* e% Z9 c! z9 {( A; H/ s
买入了
4 g1 z9 [$ Q% @5 E) H" Y2 枚比特币+ b/ `0 _! S3 n4 l3 M
（约 33 万澳元）。& P2 |* p' I. G* E/ O
“这笔投资到现在已有
3 D6 f5 t& a7 P) b2 {: J5%–10%5 T/ X# [  A9 i8 y
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
, p' E; @; f9 j  q" [“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
1 ?' f& m5 T+ p% M) i9 p5 G数字资产投资机构+ d0 Z1 h6 S: @- v
Apollo Crypto
! Z; K4 f, j  v4 k研究主管 Pratik Kala 称，4 I8 g% e) Q& }3 O8 a! L5 R$ Q
全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
( e' |* r  @+ I) t: _: Y! b，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。& A# k/ t! r5 r4 |, A$ {
“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能4 @0 r, x; Z& l" ]1 |
曲线接触  X) l+ |$ d- q7 ~0 ~" k
加密资产。”
( I7 V$ \: M. |有人质疑，“比特币金库”是否是在
3 _# y9 T2 [! T& n掩盖公司主业的乏力- ^8 d* G5 a6 o: {6 g, C
？% g) p4 b$ p' U6 u0 B" }3 r
Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是# J1 F& z2 b2 A! t* J5 L  o
主动转型7 L, d$ a7 d" {- ?9 x8 n; r7 e3 V
。”; _& }0 R$ c/ z: u
“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
9 O6 y2 d+ c1 I- ?4 `6 X3 \Strategy
, L; ~) ^. s/ \& a: F$ z（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的9 ~8 Y( n! B* @) ?0 Q3 O( F) R
先行者8 Z& h7 O% f- t; h( b# o
：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。! p" H3 b# n& x; p5 f/ m5 C( k
CEO8 J6 o& J5 e: g3 ?1 K$ p
Michael Saylor
9 e4 S& i" x' e- D! F自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约8 l! y; ]2 r9 K4 _
636,000 枚" y( h" B* w6 K  T! h& R; t
，市值超过
1 D$ s) [5 |3 D9 A, j9 Y+ i1000 亿美元- h8 l& u5 Z6 @$ D* Y
。0 `3 t) c  m3 K2 `5 c
Strategy 的股价也从 2023 年初的约
4 W; I# h% r! t; o3 C, |8 }, B14 美元" o# K' t: I: `. a: b) y3 I2 h) J
，飙到
4 ]$ N) B6 h' t* }% n8 f434 美元  Z" N% Z+ B/ ]4 B4 m! X, \
，' m: t& `$ r' D" t# V) ~
涨幅 3000%
- [- m' e6 Z) q9 K% Z3 q( F。
6 g' U# N7 u# E8 U& m日本上市公司) e; u. h, a( o! m3 G! Q8 ?
Metaplanet
" A9 V5 n1 {0 u同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
1 y1 E# ^- ?* l比特币持仓2 C* ]/ V( L2 I4 x2 e
今年 3 月从约' m; g5 l$ x; p6 S0 A! n0 k1 X
400 枚
  N8 g  h7 Q% V- Y& F3 k' e* Y增至 6 月中旬的
  f  H. ~, V9 r5 p. r1 万枚+
) g% u/ A6 I6 t( v# q2 Q( y，同期股价从
! g9 E2 v! j, \/ }2 u) y401 日元
8 e4 e* C1 G( d8 m涨至
2 o) z0 R, F* N  g1985 日元
7 _1 L+ H9 Q$ a，  R4 B, W; n+ Q* V+ L) y8 G
+372%
. x9 G) ?( F9 B8 N。
- P. L$ I+ Y. |7 c0 I当然，
7 Q6 f0 A: X9 A" @反馈循环
, h6 b$ r; C2 h也潜藏风险。法国投行
0 W1 Q$ ?4 Y! e) e3 o8 ENatixis& ]0 k: S; Q/ o* j& Q
研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但/ i7 e1 h) Q, Q( @2 ~6 {
可持续
/ f; J$ u8 n- B& m& m  O/ I2 L6 h* W取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。' C4 |4 E! s: b
不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上6 L1 W5 _) @7 ~2 L
加密世界“; g  _7 I; \$ ]+ Q1 \+ o: g
任何人都能发币
+ s" Z/ J2 r7 r、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
' |! P* @6 z: U, ?4 _" `以太坊、Solana  Y, E) o( O* C
等纳入持仓。
- w/ P! ?+ J& h9 _- w$ CLocate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
) ]5 }. C1 N! j/ N& a- Q“我们是科技公司，向前看。我们认为( p# K$ y* D9 G0 y& h
法币向数字货币过渡
# P$ N- I7 Z8 }% M7 y$ q的过程中，比特币将成为任何个人/企业
  W: `5 P* a* E; M! s必须持有的价值储藏资产# q0 l" r* m5 h" c
。”
. a% g  G5 N7 U0 a0 {7 r% ?据# B  g; o6 w& X+ J4 n
Coingecko
0 \1 C3 B- c. j: W，1 g# \2 A1 N) [
全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
) b1 U$ _/ X" [* [- P" }% r，价值约* M7 C! \( c7 }7 N1 S0 \- ?3 R
1093 亿美元
) R0 X. }* g. A。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前8 u7 U6 y9 ~2 ~8 G( U# d
116 家上市公司
8 _0 _+ P8 z% y$ `' X7 u持有
& V9 _* e' P: f: i80.9 万枚
! y; Z* x8 T& G+ {6 Q7 p0 d2 j6 ^，而去年这个数字是
$ c/ G: S. A7 r9 O5 P# |31.22 万枚" u3 l5 K! J/ Y, t% t4 H& a: O
。
% @1 T& S% C  K监管与系统性风险的警告
1 X( h3 M! ~, Y" v; t不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司# L8 [& A1 R6 s6 V
深度持有7 C: q& }: R: F
，可能面临
8 T" [! `0 b6 W" j高杠杆+投资者信心受损
- T+ ?% H; k, L& B1 }" B& Z0 s的双击。8 D7 @7 |) x/ r3 [/ J
美国学者* y, v$ `1 c/ Z4 N  f' Z2 M
Hilary Allen
2 X' R5 j; }9 k! \& b更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“/ T9 s: Z6 x0 U$ Y' O  y' [
系统性后果
( O! q* s$ K* @8 ~% R8 h' Z”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
1 r& k7 U' \' {/ t( K威胁金融稳定
* p% j5 Q$ o' `& }。$ d1 P9 y/ \  q
澳洲2 S/ z2 w8 ?" w- ]; Q* n
ASIC
5 s* Z+ l; O9 Z/ q, y2 ]' k也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会: O1 r7 _9 \5 a) ^2 P4 z; M
改变风险轮廓
9 I# o( p8 s# d% @# Z3 \& L0 c! P，需充分披露。若加密持仓导致公司0 B+ w8 o+ Z  H. u* B9 Z; x
业务性质或规模) w- ]1 h$ R8 d1 q5 E
发生重大变化，可能触发
+ q7 F, {7 z% F; e1 s  n0 S6 m) r+ L7 m+ s上市规则  [0 j- T- P6 R- i& @
下的股东批准义务。
* Q' n7 G+ j! ]8 U) @0 _Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在$ [) G* y" Q+ W7 A; P) J6 `
2018 年
) v" i' M- U" Y! i( D' m. I( |（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；( |. q9 b6 O5 H) b2 `/ H4 g. {
第二个特朗普任期! }1 C3 z! W& \7 G7 b3 o
以来，) P: @' n: ?1 w. N5 Q" E' Q0 O8 G
银行与养老金
) q0 Z* ?' @( {9 m( v被允许1 C" q! z% w% i) }' I" c
加大加密敞口
9 m5 d4 [6 q9 c& g8 L2 u; z，进程明显加速。8 y* R( e6 `! w# ]) }( Y
历史提醒我们：
9 ~% m+ t- x. j07–08 金融危机
( e# \7 l, m6 c. `+ P5 J3 k  n; G源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
$ F; M1 G8 q5 t互联网泡沫2 {5 c' b. y) L4 g% S$ i/ ~- `+ X
时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。7 T: v% z+ N* R# t
今天，若把本质上2 @2 {8 J9 n+ Z! X2 @) y5 P. k: \! `
去中心化、抗监管2 V  l! H% {# m1 q' Z1 o
的加密资产层层嵌入# _2 v3 c7 y' ]) x% y1 F/ m
高度监管  V2 w6 o4 u7 d: W( p8 a2 Y# r8 Y
的金融体系，
4 o. z0 w/ G7 i8 m% f0 J+ W新型风险
  S! s; I  i1 u3 J也可能被放大。& N9 d1 F4 o7 d$ d3 |5 r
西班牙巴塞罗那& Z$ {+ V6 i; j4 l3 i5 C
BitBase% [$ y  W. b( g3 S6 O1 e2 Z1 ~0 H& R
加密货币交易门店街拍
" X2 v8 {, [  G3 @4 GBinance Research
: L! b& p+ e* u- K+ d4 ~0 }) o8 H亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
8 B4 r$ N0 ~; i: n& x* j; I不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定8 `8 _6 A) P" J  q! n' `& _) O3 P
，并以
5 s" I7 y" ?! ]! y' \5 L显著溢价* q$ S5 y( h  V7 A6 W( _3 Q7 f
交易。
5 Z4 {+ T/ X4 m. t' m" w: l& |一种“时代情绪”的金融化$ @& V( L4 g% u* A1 @  [
推动加密上升的不只是企业需求，更有对
/ k: M, w$ O, |, c4 O' c传统货币体系
, ?+ q7 \- u3 u0 T- v的信任流失。
; C% J" H) ]4 @. S/ T- x奥伦斯坦与 Kala 都把6 \' {7 ^- c$ i6 L
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
5 f+ \  l9 ]( C6 T- x4 q“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
0 K: f$ Z" S  Z; ^" J+ I的后果。”
7 k  N+ G  n/ _, P0 }; ~; @加密还自带一套7 `) z. I+ S- V7 t1 S4 n. B
独特话语体系% ~6 J" t, _0 X" U  O
（fiat、区块链、去中心化……）与5 P8 I' f- ^) x) F. D7 V
意识形态
  J1 {. W! e- i7 \2 g7 }。当“/ l; b0 o" I* z4 c/ [- a
法币注定失败
! \. l( E: _6 v' v/ L7 ?( U9 G”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的% U  l2 J! i5 F6 k
现实预期
" ~* _: @9 |1 c4 K& M  \。' R: y$ H% `3 N+ v# F1 X2 m- [1 T
就当下而言，“比特币金库”无疑是" U- J* p) t  [2 ]7 l( K, @
一个提升公司估值的‘新故事’, e+ w( y9 p$ P
。它是否会有一天
( ^! |+ O- k, i. n1 w0 @拖累全球市场& F; U% a$ E1 w
？可能性不大，但在加密世界，
" D  i+ L0 R9 N$ J4 B( ^% e一切皆有可能
' g; U9 E; K4 e# y。
$ K0 j  W$ a: ?4 W
作者: g9527    时间: 2025-9-7 20:31
这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了
作者: 强强强123    时间: 2025-9-7 22:19
你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.
作者: 林武风    时间: 2025-9-7 22:23
天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊
作者: hong29    时间: 2025-9-7 22:29
楼主要盈利，那无论是啥都不言而喻。
作者: stareshiny    时间: 2025-9-7 22:30
玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的
作者: 老龙口    时间: 2025-9-7 22:33
这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。
作者: 南相楚    时间: 2025-9-7 22:37
看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错
作者: leconer    时间: 2025-9-7 22:39
你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的
作者: jslinen    时间: 2025-9-7 22:40
此次方法也确实超级好的盈利来的啊
作者: 星星知我心    时间: 2025-9-7 22:45
你的看法和建议还是非常好的了呢。
作者: 大吉大利    时间: 2025-9-7 22:48
老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了
作者: 朱古力    时间: 2025-9-7 22:49
老哥的这些都是相当好用的建议和看法了
作者: 万家灯火    时间: 2025-9-7 22:54
见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。
作者: 一帆风顺发    时间: 2025-9-7 22:58
这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-9-7 23:02
我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-9-7 23:05
若能够盈利，其他事情都不首要了啊
作者: wuzhaoshichao    时间: 2025-9-7 23:09
这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。
作者: 赌神归来    时间: 2025-9-7 23:11
祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下
作者: 老衲来了    时间: 2025-9-7 23:14
楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好
作者: 徐子    时间: 2025-9-7 23:19
今次方法在这里的运气还是值得肯定的.
作者: 心随你动    时间: 2025-9-7 23:20
其实各个方法的吧~这个也是关心一下了
作者: yumi666    时间: 2025-9-7 23:21
你的这个看法和建议还是必要去好好的去采纳一下。
作者: 知行合一    时间: 2025-9-7 23:22
这一次方法能够必胜一天的生活费我也满足了。
作者: wodezhuanyong    时间: 2025-9-7 23:25
恭喜你可以盈利啦，有空我要向你学学
作者: 越前龙马    时间: 2025-9-7 23:28
每种方法也是值得去看看了解下的啦。
作者: bishao    时间: 2025-9-7 23:28
老哥的看法和建议还是非常好的了呢。
作者: 想要水果机    时间: 2025-9-7 23:28
看上去老哥的看法是挺有感悟的许多的道理不错
作者: 洋森    时间: 2025-9-7 23:33
这样的盈利成果也太好了吧，都让我万分眼馋了
作者: lvaeyou    时间: 2025-9-7 23:33
楼主的这些都是相当好用的建议和看法了
作者: 小梦    时间: 2025-9-7 23:33
你要盈利，那非论是啥都不言而喻。
作者: mxsj2016k    时间: 2025-9-7 23:34
老哥的这些看法也是要好好看看了，老哥的用心了的！
作者: 百战    时间: 2025-9-7 23:35
楼主这样的盈利也是非常让我眼馋啊，到底是如何做到的
作者: 不要脸最大    时间: 2025-9-7 23:37
老哥的看法很不错，看论坛的决定了，没想到楼主的文采这么好
作者: 不洗脸都帅    时间: 2025-9-7 23:42
这个老哥的一些看法我是觉得还是挺好的了啊
作者: 高文胜    时间: 2025-9-7 23:43
赢到的时候就该下线,全部方法长玩就是输
作者: 中大奖    时间: 2025-9-7 23:44
这个方法需要自己好好利用,也是很不错的。
作者: 护国石柱    时间: 2025-9-7 23:46
使用这个方法有盈利还是最容易的结果了呀。
作者: anzizhong    时间: 2025-9-7 23:47
不是所有人都可以盈利的，所以老哥你很给力
作者: 春娇与小智    时间: 2025-9-7 23:47
玩游戏都是为了要盈利，没人想要损失的
作者: 小希哥    时间: 2025-9-7 23:50
方法最后一段话觉得是有感觉的,但是在我面前就难以实现,毕竟运程太差了。
作者: 丁小荷    时间: 2025-9-7 23:56
此次方法也确实很好的收获来的啊
作者: drogan    时间: 2025-9-8 00:00
老哥这是要飞天的节奏啊，都已盈利了
作者: liuxin960    时间: 2025-9-8 00:00
倘若能够盈利，其他事情都不重要了啊
作者: 一路顺风    时间: 2025-9-8 00:04
感激楼主的分享的看法和建议也是看看知道下的
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-9-8 00:06
我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同
作者: Lhrlhrgo    时间: 2025-9-8 00:10
看到别人盈利我肯定来支持一波，老哥不断努力啊
作者: xiaoyi    时间: 2025-9-8 00:10
知道这个方法我感到也是需要关注起来了的哦。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-9-8 00:16
老哥的这个看法和建议还是感觉挺不错的.
作者: 22301    时间: 2025-9-8 07:47
这个也是要去了解下看看啦。
作者: 舞出精彩    时间: 2025-9-8 13:32
这是要在看一下是怎么改了
作者: rainwang    时间: 2025-9-8 16:07
这样的行动是大胆的，不知道是不是正确的
作者: 爱美的女人    时间: 2025-9-10 21:37
比特币的话还是要怎么改了



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