- h7 q( ]4 e m" B' U2 N [1 X. ] O9 E6 S0 E- ~2 {9 g
0 l; T, L; d! I. a7 ^8 z
$ w7 a" Y, r! B( j+ [; g
继对加密货币态度软化后，美国SEC新主席力推“最小有效剂量”监管哲学，不仅呼应特朗普的亲商政策，更计划取消强制季报，允许企业以半年报替代。他批评欧洲监管模式过度干预，强调监管应服务于投资者保护 # Q7 Q+ `& S2 @& C4 S4 ~ 5 r% m9 o4 j5 ^) s7 N; V5 y. [& R( V; ?6 b z7 G7 e
和商业繁荣。然而，此举引发了投资者对市场透明度受损的担忧。; f: d# z; n3 M" i. n
0 H) c$ j( C A. E7 u* \ 从拥抱加密货币到取消季度报告，美国证券交易委员会（SEC）的监管风向正在作出重大改变。 # e# b) l+ l) I: S8 X6 a& s & H3 E. O3 D' V& g 据英国《金融时报》9月29日报道，SEC新上任主席Paul Atkins表示，SEC将考虑允许上市公司采用半年报，以替代当前每三个月发布一次业绩报告的要求，并强调“最小有效剂量”监管。 J4 e' g# y' |) w. o& w- `
; y, g" J. i. a% ?
ZF应该提供保护投资者所需的“最小有效剂量”（a minimum “dose” of regulation）监管，同时让企业蓬勃发展。 , J5 y9 J% e9 J$ ~- a0 Y3 b5 R. M6 Y 7 F S; b; V2 m5 _2 v现在是SEC移除其影响力，让市场根据公司行业、规模和投资者期望等因素决定最佳报告频率的时候了。 y' B% n% Y& b4 z, B! g 3 V* C' c# }7 E. [ R+ O. c4 [ Paul Atkins此举直接呼应了特朗普此前关于放宽财报频率的提议，旨在为企业提供更大灵活性。此举更是特朗普ZF推行亲商立场、寻求对独立联邦机构施加更大控制权的最新例证。它标志着SEC与其前任主席Gary; k) z/ K5 l; @" S1 P
$ D2 I% B* \5 X( j) U8 R Gensler所推行的广泛而严厉的监管议程彻底决裂。( Y( V6 G0 P& y* K) i2 B, x
) T" O) e, _7 ^- r
此前，SEC在加密货币领域的态度已从Gensler时期的激进打压转为温和接纳，而此次放宽上市公司信披规则，则确认了这一“轻触式”监管思路将全面铺开。& k9 f u4 X. P+ f8 X" `
, j3 I( M* [+ L! b. v
“最低剂量”的监管哲学，考虑废除强制季报 % T( J+ n- E6 T, q; e; ?8 x# ^. e1 i' s' O9 p
Paul Atkins上任后，迅速为其主导下的SEC定下了基调。他认为，近年来SEC已经“偏离了维持（资本市场信任）的先例和可预测性”，也背离了国会90多年前为该机构设定的明确使命。" Q/ ^$ ^( k4 N: X
& _* @. K% k* m 这番言论被视为对其前任Gensler在拜登ZF领导下所采取的激进监管和执法立场的直接批评。* x4 a0 `0 S) G( n7 Z1 M3 E
+ J! \) c4 @' u l 而放松企业财报披露频率是Atkins“去监管”议程中最引人注目的部分。他积极响应了特朗普的呼吁，即废除要求大多数美国上市公司每三个月披露一次财务状况的规定。& _- B% u5 ~0 K. O
8 l2 ~8 x& b6 {) w Atkins表示：“现在是时候让SEC把自己的拇指从天平上移开，让市场根据公司行业、规模和投资者预期等因素，来决定最佳的报告频率。” , m( C& R. F4 ~ H- M! a- l& J1 y' t5 q+ u1 U" @7 M% D
他主张，监管的目标是保护投资者并允许商业繁荣，而非满足那些“寻求实现社会变革或其动机与投资财务回报最大化无关”的股东。4 |+ N& H7 c( C5 U# N. y" {( S
0 u# B7 r0 N( E' y0 Y Atkins认为，放弃强制季报并非一个新奇的想法，也“不是透明度的倒退”。他指出，这种灵活性已经赋予了某些企业。( y5 |: [& j {# F/ j9 S* y4 j
# W$ u$ L: e+ ~$ _2 j0 ?
他以英国为例，该国在2014年恢复半年报制度后，一些大型公司出于自身需要，仍然选择继续发布季度报告。在他看来，这证明了市场自身能够有效决定信息披露的频率和深度。3 p5 U. ], c* z! p. y0 I! {0 c; M3 z
9 q- S7 c+ V5 e1 Z5 r( ] 批评欧洲模式，反对“ZZ潮流”9 W. B K A+ c2 G
2 [& v# J' j; w0 j
Atkins的监管蓝图不仅限于美国。他同时尖锐批评了欧洲的监管模式，称其气候相关规定是由“理论家”推动，并警告不要让“ZZ潮流或扭曲的目标”驱动信息披露。3 g# [. o( J* s$ F) V1 _