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标题: 降息背景下,未来半年哪些叙事将持续升温? [打印本页]

作者: caoch    时间: 2025-10-31 05:54
标题: 降息背景下,未来半年哪些叙事将持续升温?
在加密世界,叙事就是资本的方向盘。本文梳理了当前最值得关注的 11 个加密叙事,全面呈现了加密生态的最新动态与潜力赛道。
  f" z7 ?8 Q- w3 C; Z% S1 {
3 B, g8 Q: Y: ?8 g4 ^% _面对快速轮动的市场,与其追逐每一次上涨,不如挑选几个叙事,深入研究,提前布局。希望这篇文章能为你提供清晰的观察视角与行动参考。5 [' k8 a7 G3 }! V' @

$ S8 N' P* S5 [* _- N) y以下是值得关注的 11 个加密叙事的拆解分析。1 L& Y0 R  P# d+ L( a
3 G" b5 _7 F$ u) a9 D  L# a  Z

+ `- H; ~* b" z: z9 c1 \1 I8 g+ `5 VAI 基础设施与 AI 智能体
0 v/ P& d: O# g* F0 f* k% A- j" ?Crypto x AI 不再只是「AI 代币跟着英伟达(NVDA)上涨」。现在的核心问题是:「谁拥有算力、谁拥有数据、谁拥有智能体。」这是一场所有权之战。7 l( h( @! h& |6 E2 I- {2 c

9 u, G2 E# ?1 w% [两个重要的子叙事:
: k# @3 r, }# ~% j
! S0 ^( G3 y0 p# @" }/ E% r去中心化的 AI 基础设施 / 算力 / 训练网络+ A7 U. j7 T& P% L, P6 g" P
代表项目包括:OpenTensor、Gensyn、Kite、Flock、Fraction、Nous、Prime Intellect、Vana 等。1 N* S4 d/ ?# j  K- Z

0 i6 P. D' S5 W/ B3 s- _0 E链上的 AI 智能体:可交易、可执行、可获得报酬
! {. M3 `' {5 j8 o& K6 w' D! M- t 代表项目包括:Mode、OpenServ、PlayAI、NOF1、Allora 等。
2 Y- B1 k7 W+ \# B7 W  ]! w3 E- ?$ F+ M8 \8 H0 C- m
最新的催化剂是 ERC-8004 和 x402。7 q0 t' n7 i* D% H1 F

5 `9 w$ `& h9 NERC-8004:以太坊开发者正在将 AI 智能体标准化为可代币化的对象。ERC-8004 允许你像铸造 NFT 一样创建一个 AI 智能体,并在链上附加声誉评分,还可以进行委托操作。
- v5 `8 l- G* H. p/ Z0 q
  v+ K1 G+ H# S/ ?x402:由 Coinbase 构建的开放式智能体间支付通道,可用于处理支付。这一机制支持微支付、访问 API,并能在无中介的情况下完成结算——Gartner 预计,到 2030 年,这类经济体的规模可能达到 30 万亿美元。8 U5 U& d3 S( |1 N# U7 ~" P# H* q

, L5 _5 b/ O/ r9 `$ S这个新叙事只是 AI 智能体实现产品-市场契合的一个例子。它们在现实世界中还有更多实际的 PFM(个人财务管理)应用场景,比如交易、自动化研究、电商等。
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% ~+ }' ~* s: d5 D7 t( K" i7 p9 p在 AI 智能体赛道中值得关注的项目包括:Virtuals、Almanak、Recall、Talus Labs。
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在更广义的加密 x AI 叙事中,可以关注以下方向:
. Y) |8 Z" Q8 \/ S' W; r( e) B( ~' M. S* |  U
AI 融资平台:USDai、Gaib
: g, L& G- E* P/ a8 ~( |# e5 o) N5 q8 }. z6 T$ d' v" W" |
去中心化身份:Worldcoin6 D& D& y  u$ ]
4 s1 u& s0 ]$ ~& ]
AI 仍是科技领域中的新兴赛道,未来还会涌现出更多项目,建议关注 @Defi0xJeff 获取 AI 领域的最新动态。. w, V. q3 D: s! o
& d4 K6 d1 O6 ~
机器人技术(Robotics)
. p6 k8 y. T3 G机器人技术可能成为加密领域的又一个「顿悟时刻」。9 C& t) @1 V! F" S3 M5 ?

+ \9 |, q* p. \; P  ~$ ?Web2 正在向这一赛道投入数十亿美元,而加密市场的总市值却仅为 4.4 亿美元。项目 1X 刚刚开放了 NEO 家用机器人的预购,价格为每月 499 美元,或一次性支付 2 万美元。3 i! f% e, i  l
* V9 s4 n8 g2 {& K
从明年开始,人们可能就会拥有类人机器人伴侣,在家中协助完成各种任务(并且非常高效)。
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5 E1 r& `/ N0 I4 V/ [0 f/ a- Q: `加密 x 机器人叙事的看涨逻辑很简单:现实世界的应用需要高质量数据、可靠的多机器人系统,以及更低的硬件成本。
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新的加密项目正在解决这些挑战:* M! Y( h8 z' z* V

# v$ y5 V$ e* n. I+ S% ?Peaq:为自主机器人提供机器 ID 和支付系统。在香港的「机器人农场」中,机器人负责种植和销售作物,收入则支付给基于 NFT 的农场所有者。这是机器人现金流 → 代币收益的典型案例。; i) `2 D) R: |; q% h! l2 U5 ~' z

, h% K: p+ k3 x* z; A$ f  t) MPrismaX:构建数据市场,通过远程操作连接人类操作者与机器人。. n+ H, J9 O7 g3 B7 T% j+ \7 }
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OVR:用户可用手机或 360° 摄像头扫描现实空间并获得代币奖励。其超过 15 万个地点和 7 千万张图像的空间数据,帮助机器人识别和导航新环境。
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Sui Network:展示了多机器人协作的演示。Sui 采用 Mysticeti 共识协议,支持超低延迟的共识机制和动态对象管理。
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0 c4 M' N! D2 t$ UOpenMind AGI:由 Pantera Capital 支持,正在打造「机器人的安卓系统」。其 OM1 操作系统允许一个人格在所有机器人类型中运行。; l' `( |- A/ k) A- O
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Edge Network:构建去中心化的 AWS,用于边缘计算和机器人推理硬件,并集成 DePIN 基础设施。
; K! I( `$ }" ~# m8 h" d4 }1 ~( s% c) F( Y5 ~
GEODNET:去中心化 RTK 网络,提供厘米级定位数据,为机器人经济体提供精准层支持。
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预测市场(Prediction Markets)
+ m# q8 _1 v9 c, ^1 U$ A* m/ v预测市场在 2024 年美国总统大选期间走向主流,由 Polymarket 和 Kalshi 领衔,月交易额达数十亿美元。* E/ Z; M( ?3 p3 L
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尽管人们曾质疑选后热度是否会消退,但到了 2025 年,其交易量已增长近 5 倍,接近历史高点。
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9 t: u% `( W  L) `+ ~) k加密预测市场的催化剂众多:
) ]# i, r9 U- \: t& |7 W! p# X8 a6 A0 n% z) A0 ]
纽约证券交易所母公司宣布计划向 Polymarket 投资最多 20 亿美元,交易前估值约为 80 亿美元。6 P3 i% H8 h: ?8 y2 f- a7 y
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Polymarket 以 1.12 亿美元收购了获得 CFTC 许可的清算机构 QCX,从而可以合法重新在美国运营。2 t  D/ I6 ]4 K, m% H
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NHL(国家冰球联盟)与 Kalshi 和 Polymarket 签署多年合作协议,赋予其官方数据、品牌使用权和转播bao光。
) G. n0 W1 @3 Y$ c# o' }0 ]0 ?9 d- D  L( X
该赛道中值得关注的重点项目包括:Polymarket、Kalshi、Myriad Markets、Opinion Labs(由 YZi Labs 支持)。9 h4 R) l+ A* {3 A# ]
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除 TryLimitless 外,其他平台目前也未发行代币,值得尝试。
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隐私(Privacy): t  u2 p" t4 b
随着 Web3 的广泛采用,对链上隐私的需求也在同步增长。
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目前实现链上隐私的三大主要技术路径:# [" @" E- i1 @- S" \

8 D( ~4 u" p9 Z/ j. L' y可信执行环境(TEE):类似硬件保险箱,用于运行敏感代码。智能合约或应用可在安全芯片中执行逻辑,外部无法窥探。代表项目包括:Oasis Protocol、Secret Network、Phala Network。
4 Z% A; v. z" k1 \" m. o( I8 i: W2 t( H" v8 k
零知识证明(ZKP):证明者可以在不暴露底层数据的前提下,向验证者证明某个陈述为真。ZKP 广泛应用于区块链、Rollup、去中心化交易所、加密卡片和工具。代表项目包括:Zcash、Polygon、Starknet、zkSync、Lighter、Hibachi、Payy。ZKP 基础设施项目包括:Succinct Labs、Boundless。
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9 b) r0 m; M* q5 Ia16z 也强调 ZKP 是区块链隐私与扩容的关键基础设施。& V8 s0 _5 _; W  M$ B  U1 N

; O/ x- q( t6 u' w; q3 l+ w完全同态加密(FHE):允许在加密数据上直接进行计算,无需解密。它支持在加密状态下运行任意逻辑(如智能合约、分析等),是「默认隐私」系统的理想技术。代表项目包括:Zama、Mind Network、Fhenix。
( X1 Z5 i% N# `7 V9 I1 h8 E4 h. M. l( S6 N8 B  e
其他隐私超级计算基础设施:如 Nillion、Arcium,专注于构建隐私计算的底层能力。0 k: W) Y4 [; i# {2 j# D/ |

; l& a* A& l7 J9 r收益型协议(Revenue-Generating Protocols)
7 \& c0 F/ A! q% ^- u6 y仅在 9 月,DeFi 协议就创收约 6 亿美元的费用。
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Uniswap:治理正在公开推进「手续费开关」机制。8 E5 l: z$ b0 \% a1 {( y! P9 T

5 k! `4 p$ L' G; i; y& QAave:已正式将盈余资金导入储备和回购机制,治理开始重视现金流。
2 P6 u# x) y- o  W
' f& f0 _; L; @) O8 h$ SHyperliquid:是该赛道的典型代表。年化协议收入约 12 亿美元,过去 30 天收入约 9900 万美元,其中约 95% 用于回购其代币 $HYPE 并奖励持有者。) O( e1 \. k9 I. {0 Z/ x
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GMX:今年已累计花费超过 2000 万美元回购约 13% 的代币供应量,将价值回馈给质押者。, W# v; \* t  n# w! G" B
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去年市场以「梗图」为主,今年则更重视基本面。真正的赢家是那些能将真实收入转化为代币价值的项目,通过「回购-销毁飞轮」实现增长。+ |! c8 D0 S* D/ z

! l' ?2 u+ `7 y7 A. {( h7 ]# |你可以通过 DefiLlama、Dune 和 Token Terminal 等平台追踪项目的收入与持有者收益。该赛道中值得关注的项目包括:$HYPE、$AAVE、$ENA、$PUMP、$SKY、$AERO、$JUP。
8 e; v# {9 X0 ?9 N/ E) K- W, O2 j) y& x( E# v6 q" B' z4 R
稳定币(Stablecoins)
) |* u4 Y& z* H: p3 y' r在 GENIUS 法案通过后,稳定币正式从灰色地带进入美国的联邦支付体系。1 o6 V& M4 O$ ?( e; U) r  R
) Z( [" H4 n7 `) W, @0 {
据报道,GENIUS 法案之后,稳定币的支付量增长了约 70%,因为企业终于可以更安全、更高效地在链上运行美元支付系统。2 i- j0 B5 {( a9 }; e: F

( H) L& w. `4 G, o6 v/ z根据 a16z 的报告,稳定币可以在美国国债激增、外国对美债需求减弱的背景下,进一步强化美元的全球主导地位。
9 t- }+ y0 |# _6 i3 O# S( w5 n6 f# O3 F" R  l# U! D( z0 Z+ Z" |
稳定币也正在与 RWA(现实世界资产)融合:出现了新的「可生息稳定币」,由代币化的美国国债和其他 RWA 支持。这也引出了下一节的 RWA 叙事。
  I% g5 n) Y. d' y( h  @9 F! L$ J* Q3 U# |
可生息稳定币的生态非常广阔,建议阅读相关整理帖以获得更全面的概览。1 m( C- c1 M: a: }
4 a5 n) C6 M" _5 S( V
RWA / 资产代币化(Tokenization)  m1 H, ?% b1 V
借助稳定币热潮,RWA 在今年迎来强劲增长,但随着世界逐步链上化,资产代币化浪潮才刚刚开始。
9 w% {, y" d: x6 X4 P" l  q4 N- Y" K% ~
代币化的美国国债从 8 亿美元激增至 73 亿美元以上(截至 2025 年 9 月),由 BlackRock 的 BUIDL、Franklin Templeton、Ondo Finance、Janus Henderson 的 JTRSY 等机构主导。机构将闲置资金停放在代币化国债基金中,以实现即时结算和收益。
1 d: x" g. V- E, c! T' I, x# q9 W, |, D0 d8 n# @
Sky 和 Spark 将 RWA 打造成飞轮机制:Spark 将链上的数十亿美元稳定币流动性导入国债和信用产品,再将收益回流至 DeFi 和其代币经济中。
" r4 A7 g3 O0 _( A. f8 Q$ q( x# G! N5 }: ]  I
抵押机制是 RWA 的关键催化剂。一旦永续合约 DEX、借贷市场和稳定币开始使用代币化国债和信用资产作为基础抵押品,RWA 就能成为 DeFi 的核心基础设施。6 x3 a2 Z% x5 v" r7 J2 l. b: G
: p- c. W. C- ~9 t" h
不仅是以太坊,Solana、Avax 和 Sui 等其他链也将资产代币化作为重点发展方向。; T# D' V. a+ g" \1 @) A
* w, X" b4 t0 {- X
值得关注的 RWA 项目包括:Maple Finance、Sky、Plume、Clearpool、Midas、Multiplifi 等。
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3 b* F1 Y( T$ B0 u7 V" c+ f4 s加密新银行(Neobanks)
3 u9 |0 Z" C/ ^稳定币支付和金融巨头如 VISA、Mastercard 的加密采纳,推动了加密领域的新叙事——加密新银行。
3 U5 \& a- N8 r5 n- W
/ T: ~- I( a4 N( a7 W# b. }加密新银行正在竞逐成为「全球无许可版 Revolut」,但具备自托管、稳定币、加密资产和奖励机制。它结合了传统银行的便捷性与 DeFi 的掌控力,让用户在一个平台上管理法币与加密资产。
1 \( J7 [" x% N; `
- u2 w/ c8 G) g" [: G9 D新银行的核心特性包括:
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一体化账户:储蓄、消费、转账、赚取收益,全部在一个账户中完成。# Y" f0 `& V1 H9 B  L
: f& _4 @5 h. w! H/ t% d
稳定币为基础:使用 USDT、USDC、USDe 等稳定币作为可消费货币。+ y" G  K7 ~8 Q# z8 W7 V

% u3 Q1 m" N/ v7 [* U$ b' J3 t6 w# v内建通道:通过绑定卡片实现加密与法币的即时转换,依托持牌银行与合规支付网络运行。
. K5 A7 w. G5 W5 l
) q- p$ H. l/ Z+ k) f用户掌控:自托管机制确保资金归用户所有。
8 q1 {, e0 s, B: x3 c
' p2 n( P6 S! f1 O永续合约 DEX(Perp DEXs)& w5 i2 ~) R& {* q
2025 年 10 月,去中心化永续合约交易量突破 1 万亿美元。
! T; p# @( ?6 L4 F) f+ W
% m' P5 T3 w* V( y0 oHyperliquidX 领跑(约 2940 亿美元),其次是 Lighter(约 2570 亿美元)和 Aster(约 2250 亿美元)。该赛道月度总交易额超过 1.06 万亿美元。
/ }) a* y9 G  G. C, F: n7 Y/ Y' k7 T5 Y. w
Hyperliquid 基本上已成为一个高性能链,并推出原生稳定币 USDH。HIP3 提升其金融能力,HyperEVM 生态系统潜力巨大。4 d( @5 n! \5 E) k# A, d" z

* v: V/ q( h' I" d. w7 @; cLighter 正在公测,采用 zkRollup + 链下撮合 + 链上结算模型,匹配速度低于 5 毫秒,目标是机构级延迟,同时仍通过以太坊进行证明结算,是「zkRollup 上的 CLOB」赛道的领先者。
' I+ m& p- B, ]' F# y$ I( r, o9 E
Aster 是由 YZi Labs 支持的 BNBChain 上的隐私型永续合约 DEX。0 s# c5 t3 w/ ~2 k# C  [

8 g3 f- U0 [( q3 O5 |0 e永续合约 DEX 是当前加密领域最强的产品市场契合(PMF)之一,但竞争也极为激烈。+ C4 ^# \" ]& q7 F1 \/ z. O
4 G0 w4 k0 {' a' R+ V1 A) [
目前的看涨逻辑是空投。建议关注新兴的无代币永续合约 DEX 以及 HyperEVM 生态。& z  }% ?1 w1 F8 P( m
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ICO 与代币发售平台(Token Sale Platforms)4 a* \% s$ K% n  p7 R* I0 M
这是一个讨论度远低于其潜力的赛道。2021 年风格的 Launchpad 正在回归,但更具游戏化设计,也更注重 KYC 合规。% ?3 a. y8 N. D, x: E( h

9 j5 d! u( A# t& }" m一些表现突出的 ICO 平台包括:
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KaitoAI Capital Launchpad:通过社交声誉、Kaito 生态和社区共识分阶段分配资金,每次发售都超额认购。代表项目:Limitless、zkPass、Novastro、Hana Network、Theoriq。
9 Y. ^% X4 f; \: Y
  O5 X! E$ w+ wEcho:被 Coinbase 以约 3.75 亿美元收购,曾在 300 场发售中筹集超过 2 亿美元。Coinbase 正在整合 Echo,将链上募资直接引入其交易所。代表项目:MegaETH、Plasma。
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$ D3 U( F$ a5 G- d# p: ]( G- dLegion:基于 Clout + Degen + Dev 指标(社交、链上、开发)进行配额评分。近期成功发售项目包括:Yieldbasis、Almanak。2 }! Y9 H. N( b/ c# X. L
% P. ~  y- _+ J; g
MetaDAO:Solana 上的治理 + 募资平台,从「未来治理即服务」演化为所有权代币的发射平台。累计募资近 1800 万美元,近期三个项目(Avici、Umbra、Omnipair)均超额认购。
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. {0 n) t* \! w1 E0 P( x. e4 G$ RBuidlpad:最活跃的 ICO 平台之一,社交活动表现良好。代表项目包括:Momentum、Falcon、Lombard、SaharaAI。& j& X2 ?6 C4 k( f' a
8 f3 d! R( H4 k! c8 p' F
Jupiter Exchange 也将在 11 月推出 ICO 平台。
2 P$ i( e' D* O5 m! W. ?
9 N1 {6 V0 d1 X: o7 u9 O  N代币发射平台的另一极端是 Meme Launchpad,由 Pump.fun 领衔,互联网资本市场正在扩展至多个平台。; y% K( X: }. j( \" J) F

# u9 P2 e- @. r, {; K* h4 \+ P" g但风险也很高,大多数新代币只是 Meme 币。更聪明的做法是支持平台,而不是盲目追逐代币。$ z5 ?' p8 L/ c0 k

# l6 D8 l0 x4 l2 e+ M高性能区块链(High-performance Blockchains)
, [- ^9 q' j$ l! |" C$ b5 b, C扩容叙事已经从「比以太坊更便宜」转向「实时、华尔街级吞吐量」。# b3 |# }+ c8 i- R3 q. f. ]

- {0 s2 ?# I9 r" ]! x, Z新一代高性能区块链的目标是承载实时应用,例如:实时永续合约订单簿、AI 智能体集群,以及具备 Web2 速度的结算层,同时不牺牲以太坊级别的安全性与最终性。
$ y8 L6 S4 Z. g1 L. }4 P! t; u( i* j: t# R. F
Monad:完全兼容 EVM,支持并行执行,达到约 10,000 TPS、1 秒出块、0.8 秒最终确认,并通过定制架构降低硬件成本。% C& ^. w$ ]6 Z8 \  q  s6 ]1 N; `

! G+ y" b  E# @) h4 m7 v" _: K  t1 KMegaETH:首个真正意义上的实时区块链,目标是亚毫秒级延迟和 10 万 TPS。采用单一超高速排序器运行,未来计划通过轮换排序器和欺诈/故障证明实现去中心化。其 $MEGA ICO 超额认购 5.8 倍,筹资达 2.75 亿美元。
9 o& V; h+ @! i1 q; D+ {
. p6 r2 x( G. B+ X& W- tRise Chain:最快的基于 Rollup 的链,处理能力达 10 万 TPS,吞吐量为 10 Ggas/s,确认时间仅 5 毫秒。非常适合 CLOB 永续合约、高频交易和实时 AI 协作。
1 |( Y; ?: n. }* j, H; G0 l
$ l4 J6 S, L8 a, @2 @' D& C9 u( g这三条链目前仍处于主网前阶段。
5 k1 Q5 R8 }/ U/ Z7 h% }2 s
- j7 l2 ]: n: k8 c另一方面,一些其他的第一层区块链(L1)已经在主网上验证了其性能:! ?( ^$ r! @5 ^

+ ]! ~* G; N6 n7 h% vSei Network:兼容 EVM 的 L1,采用并行执行与 Twin Turbo 共识机制,实现低于 400 毫秒的最终确认,目标是超过 20 万 TPS。
4 t6 ]- m' {' `# k. L* q- i( Q, n  d# L) l# k
Aptos Network:提供超过 16 万 TPS 和亚秒级最终确认,近期与 Google Cloud、Flowdesk 等达成新合作,并推出 Aptos Connect 钱包层。
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Sui Network:达到约 13 万 TPS 和约 480 毫秒最终确认,已集成至阿里云、BytePlus 和 Playtron 等生态。6 m; s' a) e/ f- l

  ~9 Y$ F4 Z( |# f% G) dSonic Labs:由 Fantom 重构而来,目标是 40 万 TPS 和亚秒级最终确认,并启动了 1.5 亿美元的美国资本市场计划,支持 RWA 与 ETF 集成。
: K. R  ]7 Z! H- I& D9 Q8 a9 K: ]5 _. n" S1 P
在这一叙事中,真正的赢家将是那些能够承载杀手级应用、留住用户,并与 Web2 企业实现大规模连接的区块链项目。
! l* t) a* t. J
" m5 W" _6 D) }2 i加密叙事变化极快。我们的建议是:不要试图追逐每一次上涨,而是挑选几个叙事,深入研究,提前布局。
4 B0 O; n- u: E" L# U% w0 v5 R, p3 k6 O' I8 _- V+ g6 p

+ b, E" d3 i& q/ X. H; {
3 P+ d. X0 H3 I$ i. d. v0 ~( W. o8 M& f0 a8 J- ]6 G# A% h4 j
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" h4 X  \( M$ J9 p- ]/ a3 H$ P
( Z6 H: C% g+ p, J: f, ~
9 O  o) b. D& r- x4 x

; Z4 S' Q  e# ?8 b5 W/ ]$ f- r( c) I& N9 t
- A1 h  P# M9 l* F1 {
" m! n9 a4 X; M( W. Z$ E0 V

- m$ u0 |( r0 x4 O, }( |
作者: 22301    时间: 2025-10-31 08:32
这个也是要去了解下看看啦。
作者: 德罗星    时间: 2025-10-31 11:27
稳稳的看看也是需要了的啊。
作者: 垂钓园    时间: 2025-10-31 12:49
AI基础设施和智能体在加密世界里扮演越来越重要的角色,谁拥有算力、数据和智能体将成为未来的所有权战场
作者: 舞出精彩    时间: 2025-10-31 14:11
未来半年的还是可以在持续吧4 \, S* x/ p3 H3 Y. ]

作者: rainwang    时间: 2025-10-31 15:54
这种事情,就展开丰富的想象并忽悠起来吧
作者: jackcool1011    时间: 2025-10-31 17:19
未来肯定经济上行的,感觉都要起飞的
作者: 爱美的女人    时间: 2025-10-31 20:30
有了持续升温的时候了啊,这一次
作者: 小作文    时间: 2025-11-1 01:11
降息放水AI赛道肯定爆,老铁盯紧算力这块肥肉别让庄家割了




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