标题: 比特币价格暴跌至 99,000 美元以下：专家分析其原因（转） [打印本页] 作者: 人生如赌 时间: 2025-11-5 18:47 标题: 比特币价格暴跌至 99,000 美元以下：专家分析其原因（转） 周二，比特币遭遇今年以来最剧烈的抛售之一，跌破六位数大关，并在主要综合指数上触及99,000美元附近的低点，随后反弹。截至发稿时，比特币（BTC）在日内触及略高于99,000美元的低点后，徘徊在101,700美元附近，较当日下跌约6%，创下6月以来的最低点。6 _/ X/ w/ E9 T( A, O. f1 o; {4 h
& l( q* b9 _ |9 d/ R3 B比特币下跌之际，美国股市步履蹒跚地进入本周中期。截至周二收盘，纳斯达克指数今年迄今上涨20.9%，标普500指数上涨15.1%——这些涨幅凸显了比特币在2025年的大部分时间里都落后于其他风险资产。这种分化，加上越来越多的ETF资金流动数据显示，11月初美国现货比特币基金连续几个交易日出现净流出，为脆弱的加密货币市场提供了宏观背景。Farside/SoSoValue和多家媒体的独立统计数据显示，截至11月3日至4日的四个交易日内，比特币累计流出约13亿至14亿美元，其中贝莱德旗下的IBIT基金领跌。- ^/ S) K0 U! L) q3 t3 V
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比特币价格为何下跌？ 4 y/ q1 `7 P% a7 _/ O* R在此背景下，Horizon（Theya、YC）的增长主管乔·康索蒂表示：论点这次抛售与其说是信心丧失，不如说是供应结构性交接。在11月4日（美国时间）晚些时候发布的一段视频分析中，他将当天的走势描述为“今年最艰难的一天，下跌超过6%，自6月以来首次跌至99,000美元”，并补充说，虽然股市会将此视为“熊市的开始……但对比特币而言，这是牛市回调的典型表现”。他指出，“在本轮牛市中，我们已经经历了两次30%的回调”，并将目前的行情描述为“比特币所有权基础从老一代投资者向新一代投资者的转移”。 . v! o7 k0 R- r : l" F9 A0 L g; U; G2 CConsorti 的论点基于宏观投资者 Jordi Visser 目前广为流传的一个框架：比特币的“无声 IPO”。Visser 在 Substack 上发表的文章（自周末以来被广泛分享）中提出，2025 年的区间震荡价格掩盖了一种有序的、类似 IPO 的分销模式，因为早期持有者可以通过 ETF、机构托管人和企业资产负债表获得该资产有史以来最深的流动性。" ~6 q2 u. X+ O* }8 C
9 N. v2 B1 @3 o, |维瑟写道：“早期投资者……需要流动性。他们需要退出。他们需要分散投资。”他认为，有条不紊的抛售“会导致市场陷入停滞，让每个人都感到焦虑”。康索蒂则直言不讳地接受了这一观点：“这不是恐慌性抛售，而是资产成熟后的自然演变……所有权从集中持有者转移到分散持有者手中。”% c" D& [8 t! `* w