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标题: 这个熊市里还在排队上市的加密项目们（转） [打印本页]
作者: caoch    时间: 2025-11-19 00:46
标题: 这个熊市里还在排队上市的加密项目们（转）
加密与传统金融的交汇速度，比所有人想象得都要快。
) d6 K% M" `7 [3 Q7 \
' {* x& N1 b- S交易平台收购基础设施、永续合约平台上线股票指数、稳定币跑进支付网络、贝莱德的 BUIDL 基金把链上分红变成日常操作，甚至连洲际交易平台都愿意为一个预测市场平台付出高达 20 亿美元的筹码。加密企业上市，不再是「叛变链上」的象征，而是传统金融主动伸手、想要把下一轮增长锁进自己的体系。
8 v. d, Z& Q" [: C( V2 M' _  T/ Y% D3 z* `4 A* ]! p
对于正在冲刺 IPO 的加密项目来说，这既是机会，也是一次彻底的体检。因为一旦选择走向公开市场，它就不再只能用代币价格来讲故事，而必须面对季度财报、审计、董事会问责，甚至面对那些不看 narrative、只看现金流的价值投资者。这群人会比链上玩家更冷静、更残酷，也更真实。
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过去两年现货 ETF 的推出，已经让加密资产第一次在主流监管框架中获得「正名」。如今，上市潮的出现意味着另一件事：加密项目要开始被当成企业，而不是投机品。这会改变行业的叙事逻辑，也会重塑谁才有资格进入下一轮的核心舞台。; h( `" b1 E3 p* z
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接下来，让我们把镜头对准这些正在排队冲刺 IPO 的加密项目。
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灰度 Grayscale（资产管理/ETF 业务）
' y' J& {, @% d1 vGrayscale Investments 成立于 2013 年，是全球最大的加密资产管理公司，管理约 350 亿美元资产。公司提供 40 多种产品，覆盖 45 种代币，包括比特币 ETF（GBTC）、以太坊、Solana 等，为机构和零售投资者提供便捷的加密资产投资渠道。主要投资者为母公司 Digital Currency Group 控股约 70%。
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  t$ ~( m$ G  B2 d: t0 T( @IPO 进度：: R2 D# w5 i+ p7 t) x% t. W7 ?7 V

2 E7 i, q0 a/ F. N2 m- J3 M当前状态：已正式提交 IPO 申请；
) _% @6 v# s, e8 R3 v: D1 O2 U; o) b8 W3 {+ S
最新进展：2025 年 11 月 13 日向 SEC 提交 S-1 注册文件，计划在纽约证券交易平台上市，股票代码"GRAY"。主承销商包括摩根士丹利、美银证券、Jefferies 和 Cantor。财务数据显示 2025 年前 9 个月营收 1.733 亿美元（同比下降 20%），净利润 2.033 亿美元；
" b- {4 F) ^/ l+ n8 A+ J# o. h- @0 z! v# B' D4 {! Z
预期 IPO 时间：2025 年底至 2026 年初；
) D& O- x8 V2 S! e5 W% D" |* q0 I8 @  I! P$ F: X
BitGo（托管服务）* m/ p- C7 Z9 L" @1 u& e
BitGo 成立于 2013 年，是领先的数字资产机构托管服务提供商。支持 1400 多种数字资产，服务 4600 多个机构客户和 110 万用户，管理约 1040 亿美元资产。提供合规托管、多重签名钱包、质押、交易执行等服务，客户保险额度高达 2.5 亿美元。" E+ j! [6 z3 Z4 {) M8 y% R

+ V( y( [& ~0 `( R融资历史：
$ H" K, m6 x( d: [, f
1 `* V, \- l0 j0 g4 A2021 年，Galaxy Digital 宣布以 12 亿美元收购 BitGo，但最终放弃了这笔交易。在那次交易失败后，BitGo 筹集了新的资金，最引人注目的是 2023 年的一轮 1 亿美元融资，使公司估值达到 17.5 亿美元。' m6 L% I* D. ^% e

8 g  ]  P* n  j9 |% X# nIPO 进度：/ j+ w* G5 W( s" {( E) t- f1 ?& f/ B

+ T( {6 S: d) g* G2 n( O当前状态：已提交 IPO 申请；
& a. v3 @2 `* ?9 k4 ~( G
% r2 @- x+ _% [: h, g) o/ a7 {最新进展：2025 年 9 月 22 日秘密提交 S-1 文件，11 月 13 日公开修订，计划在纽约证券交易平台上市，股票代码"BTGO"。截至 2025 年 6 月 30 日平台资产达 903 亿美元，年收入增长超 4 倍。主承销商包括高盛和摩根士丹利；
4 c8 s) E' T* W6 O8 C0 ]
* E, [$ d! b; y. Q- T4 T3 k预期 IPO 时间：2025 年第四季度至 2026 年第一季度；8 N+ V% L1 j: Z4 O  g. t

* [2 a' U- G2 m) GConsensys（Metamask 母公司）2 ]1 L* B/ O' Q, u8 A* h7 @+ q
Consensys 是一家专注于以太坊生态的区块链软件公司，成立于 2014 年，由以太坊联合创始人 Joseph Lubin 创立。公司旗下拥有 MetaMask（月活用户超 3000 万的自托管钱包）、Infura（开发者 API 基础设施）、Besu（企业以太坊客户端）和 Linea（zkEVM Layer 2 解决方案）等核心产品，还支持了以太坊资金管理公司 SharpLink。
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融资历史：
7 X) C- n% A: K9 |' W7 w7 o8 M9 T3 W& G
Consensys 在 2022 年的一轮融资中估值约为 70 亿美元。同年，该公司筹集了 4.5 亿美元资金，由 ParaFi Capital 领投，此前还获得了大量资金支持其 Web3 基础设施发展计划；6 i0 w& ]! D1 g; w

$ w3 ]( r! N# n+ x& S( ~总融资额：约 7.25 亿美元；
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* _4 t- D% ?4 Y/ F& R( ?) O0 u: m主要投资者：软银愿景基金 2、微软、淡马锡、摩根大通等；  ~: {5 b/ |( S$ ]: K
3 D- _+ u; C5 L# C1 [
IPO 进度：
- r' _0 R' U0 e7 C, Y7 M6 h
: I2 w8 W2 Y1 L$ t- M当前状态：积极准备中，已选定承销商；7 N) s8 L7 D0 f7 t
/ K  s9 e+ W3 m5 `6 f0 S
最新进展：2025 年 10 月 29 日选定摩根大通和高盛作为主承销商，标志着 IPO 进入实质性准备阶段。随着 SEC 在 2025 年 2 月撤销针对 MetaMask 质押功能的诉讼，监管环境明显改善。公司已进行内部重组和成本优化，并于 10 月 28 日推出 3000 万美元的 MetaMask Rewards 激励计划；
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预期 IPO 时间：最早 2026 年，尚未提交 S-1 文件；# O' O4 C) I9 r& n$ K$ z8 I! I

+ F1 J- N: ~; m: R1 pOKX（中心化交易平台）* ^1 L# L) h8 s, X8 S$ p
OKX 成立于 2013 年，是全球第二大加密货币交易平台。提供现货、衍生品交易、DeFi 钱包、NFT 市场等服务，支持 130 多个网络，在美国、阿联酋、新加坡等地持有牌照，全球员工超 5000 人。
9 A* r/ l, R, g  k# |
7 G; g; b6 O' KIPO 进度：
0 [" _" P0 b/ X- X7 a, ~
- {" V2 m1 ^9 M4 f2 `当前状态：未知；
$ |+ H# o3 G( m2 `/ \
9 ?3 }( s: b/ ^/ l9 H最新进展：2025 年 6 月 CMO 表示"未来绝对会考虑 IPO，很可能在美国进行"。2025 年 4 月重新进入美国市场，与司法部达成 5 亿美元和解协议，设立圣何塞总部，任命前巴克莱高管为美国 CEO。目前专注于美国市场扩张和合规建设；
- ^1 n) i+ v& U& u% l' @
% O, I& x* }9 t) G* D3 i# W4 a- x预期 IPO 时间：未确定；
' ~7 t; Z- d5 m  Y! a# G+ z/ U3 f" |& i0 ^; s1 z5 N
Kraken（中心化交易平台）
2 h' b3 T. K- h6 s& J6 mKraken 成立于 2011 年，总部位于旧金山，是全球知名的合规加密货币交易平台。支持 400 多种加密货币交易，服务 1500 万用户，覆盖 190 多个国家。2025 年收入 15 亿美元（同比增长 128%），调整后 EBITDA 为 4.24 亿美元。
& I1 z: ~+ C- M$ I
5 R+ O5 u( n, a' P0 O! i+ X融资历史：
5 [- v/ }- A, Z1 O7 d5 l' n4 K* e' \/ R! e
总融资额：约 6.22 亿美元；
4 r! n4 ~( f9 t3 r  r8 V$ G
  U" A4 \+ B, S0 |. N. L最新融资（2025 年 9 月）：5 亿美元，投后估值 150 亿美元，Tribe Capital 领投；7 n/ r) I& U5 ]( h

4 V' J% N/ K) w" H8 A- E重要投资：2025 年收购 NinjaTrader（15 亿美元）和 Small Exchange（1 亿美元）；
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! U! u, C' \4 C' e% Z" O  X' hIPO 进度：
4 `. N# s- V5 b7 M, n  I+ W2 ?( v0 _0 e- d! s3 |
当前状态：积极准备 2026 年 IPO；
' `4 \1 |- [( c7 p- H
  r: W* c9 e$ v# E最新进展：计划 2026 年第一季度在 Nasdaq 上市，目前与高盛和摩根大通合作筹集最多 10 亿美元债务/股权资金。2025 年第一季度收入 4.72 亿美元（同比增长 19%），调整后 EBITDA 为 1.87 亿美元。联席 CEO 强调"不急于上市"，重点关注监管清晰度；, Z0 [  Z% d) d0 W/ e( t6 g
) G+ E! r$ x5 ^: f6 H, h2 q' S
预期 IPO 时间：2026 年第一季度；
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FalconX（主经纪商/场外交易平台）. S3 D3 U: m- @
FalconX 成立于 2018 年，是机构数字资产主经纪商，为金融机构、对冲基金等提供交易、融资、托管和流动性服务。已促成超 2 万亿美元交易量，服务 2000 多个客户。
, u+ _) @4 h. z2 ^) L/ f) m% G* c3 R% D# R; |
融资历史：5 m. Y. _: q7 ?. G! ~6 w5 ?* k6 b5 d

3 k1 t$ n% k* ^. q总融资额：约 5.27 亿美元；
4 b4 b; Q$ }$ _# v, P1 n  p: o: O5 W9 \$ O
D 轮融资（2022 年 6 月）：1.5 亿美元，投后估值 80 亿美元；% i. d3 j& l: f2 u. n, @
: ^% d% T. c% z! v! n* L% r; N
主要投资者：Tiger Global、B Capital、新加坡ZF投资公司 GIC 等；
: c$ u- `; d* @; ^$ _/ Q# S" N, r& f7 c3 i* Y0 w
IPO 进度：  t; P) ^$ e$ I) G* Z. R4 Z
8 c- o5 {0 a# G7 g; m% \
当前状态：早期讨论阶段；
1 O9 Z& C1 |3 ?/ D' B$ j. a' z) e
) ]0 M+ i+ S# w) u! M最新进展：2025 年 10 月收购 21Shares（管理 110 亿美元资产的瑞士 ETP 发行商），5 月与渣打银行建立战略合作。据报道可能最早 2025 年底提交 S-1 文件，但尚未确认银行家或正式时间表；1 i, ^% w* G2 d% W, ?
预期 IPO 时间：2025 年底至 2026 年，仍在讨论中；
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Animoca Brands（游戏/投资领域）5 y! g* P' ], S
Animoca Brands 成立于 2014 年，是香港 Web3 游戏和投资公司，开发 The Sandbox 等区块链游戏，投资组合包含 600 多个 Web3 项目。Animoca 于 2020 年因涉及未受监管的数字代币而被澳大利亚证券交易所除牌，此后成功转型为地区性行业巨头。该公司现持有 620 多家企业的股份，包括 NFT 交易平台 OpenSea、加密货币交易所 Kraken 及软件开发公司 Consensys。其 2024 年年度营收达 3.14 亿美元，手头现金与稳定币储备近 3 亿美元。目前员工超 700 人，累计融资逾 7 亿美元，最新估值约 90 亿美元。3 \: b/ r, L) Y% {

2 F% W' ?+ S5 J5 E' NIPO 进度：
4 l, v9 f2 `& i! J8 W
9 y. V; n( t7 G- J7 E当前状态：计划反向并购回归公开市场；. e. y& W! U/ v! B' N/ ^
+ n3 g  y( r  i" _0 @/ @* _
最新进展：2025 年 11 月 3 日宣布与 Nasdaq 上市的 Currenc Group Inc.（CURR）签署非约束性反向并购意向书。交易完成后 Animoca 股东将拥有合并实体约 95% 股份，投后估值约 24 亿美元。目标 2026 年第三季度完成交易；
( R# h, h1 A8 M. n, Q% l2 a
) q+ ~% I7 c' ~% D- d预期 IPO 时间：2026 年 Q3 通过反向并购在 Nasdaq 上市；% M5 R* G8 z( a) P
6 B: Z) K# I, K$ y
Blockchain.com（钱包+经纪业务）. B8 B/ a9 L( g3 m; h1 i9 J
Blockchain.com 成立于 2011 年，最初为比特币区块链浏览器，现已发展为全球加密货币金融服务平台。创建超 9000 万钱包，处理超 1 万亿美元交易，在 200 多个国家提供自托管钱包、经纪和交易平台服务。
& S1 O# j* A8 L9 R$ f4 v* N8 U- D# H
融资历史：' X# J& ?1 {) {* v
8 U1 c1 j9 P& A+ X$ l4 z  O
总融资额：约 11.7 亿美元；
9 Y6 O7 W% E: ^3 C7 z$ \
) [: A6 P( r/ |. Z4 E+ E$ U! k, ?E 轮融资（2023 年 11 月）：1.1 亿美元首轮关闭，投后估值约 70 亿美元；
& l. j& m+ c6 f+ _/ t. [2 V, P) S6 p- K5 h+ Q
主要投资者：Lightspeed、DST Global、谷歌风投、Coinbase Ventures 等；2 y2 c! ?5 Z  A/ I& P; H( H2 `

* G. u6 B" }+ r: S& S5 m( hIPO 进度：
; a' U+ v% B% f5 S2 V; z8 i3 O0 Q, y# d" k
当前状态：准备 2026 年美国 IPO；- Y9 |' c* t8 r5 k7 p

2 X, \6 u9 G  z1 v# s  \' F; H" k最新进展：目标 2026 年在美国证券交易平台上市，2025 年 10 月曾探讨 SPAC 合并但转向传统 IPO 路径。已任命联席 CEO 并增加经验丰富的董事会成员，包括前毕马威全球主席 Timothy P. Flynn。过去四年收入增长约 1500%；) N9 a2 h: q- v8 ]' A( E8 g
2 Q$ r$ f: X4 n1 r, W! v1 @
预期 IPO 时间：2026 年，具体交易平台和时间待定；
' C+ `! V: U$ h6 L
8 ]0 [( P2 W  H' [Bithumb（韩国加密货币交易平台）0 m+ |' F# w; a1 _8 _
Bithumb 成立于 2014 年，是韩国最大的加密货币交易平台之一，支持 320 多种数字资产交易，主要以韩元计价。在韩国金融服务委员会监管下运营，提供现货交易、质押和自动化交易服务。. t- q' G2 K9 t

9 S7 c9 j' s2 W6 v融资历史：: v# e4 k9 I& k' {* k9 q

) O3 c4 X# X# C* n; p总融资额：2 亿美元；
% u& G( ~! V1 FA 轮融资（2019 年 4 月 15 日）：2 亿美元，用于平台增长和安全增强；9 g4 ]( y7 X' Y, X6 v( \/ h
5 f! K6 s9 |  R2 }9 a; S
IPO 进度：6 d& C% a& R( ~' J1 t+ u! J

5 P5 \& _- M% A8 u) x) d1 J% U6 l6 w当前状态：准备在 KOSDAQ 上市；! _1 q0 P# c- k5 c

; S3 K% n; E, ?最新进展：2023 年选择三星证券作为承销商，2025 年 7 月 31 日进行重组，分拆为 Bithumb Korea（核心交易业务）和 Bithumb A（投资等业务）以提高透明度。计划在韩国 KOSDAQ 科技板块上市；
& q  @' q$ P# g/ M( b, N, w9 f
3 p: ?2 g$ t0 y/ _  s预期 IPO 时间：2025 年底或 2026 年初，等待监管审批3 u; r, j( o  F& G/ u' c+ w: M# |% G
- j) ?& x& L, z: O& u% `
作者: 赚钱小样    时间: 2025-11-19 10:25
那这样的项目也是可以了解一下。
作者: 22301    时间: 2025-11-19 11:17
也是要去了解下这个项目的啦。
作者: whywhy    时间: 2025-11-19 12:35
传统金融终于开始渴望吞噬加密项目的下一波增长机会了
作者: rainwang    时间: 2025-11-19 15:44
无论是什么市道，都会有来圈钱的啦



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