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标题: 这个熊市里还在排队上市的加密项目们（转） [打印本页]
作者: caoch    时间: 2025-11-19 00:46
标题: 这个熊市里还在排队上市的加密项目们（转）
加密与传统金融的交汇速度，比所有人想象得都要快。/ A9 M* A- K) l+ Z
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交易平台收购基础设施、永续合约平台上线股票指数、稳定币跑进支付网络、贝莱德的 BUIDL 基金把链上分红变成日常操作，甚至连洲际交易平台都愿意为一个预测市场平台付出高达 20 亿美元的筹码。加密企业上市，不再是「叛变链上」的象征，而是传统金融主动伸手、想要把下一轮增长锁进自己的体系。& {9 f* k( W- |( H8 x8 C

: ^! X8 h- t% K. b* I: F+ |对于正在冲刺 IPO 的加密项目来说，这既是机会，也是一次彻底的体检。因为一旦选择走向公开市场，它就不再只能用代币价格来讲故事，而必须面对季度财报、审计、董事会问责，甚至面对那些不看 narrative、只看现金流的价值投资者。这群人会比链上玩家更冷静、更残酷，也更真实。
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4 K. u/ [% N( }8 l* h0 g) S7 m: Z过去两年现货 ETF 的推出，已经让加密资产第一次在主流监管框架中获得「正名」。如今，上市潮的出现意味着另一件事：加密项目要开始被当成企业，而不是投机品。这会改变行业的叙事逻辑，也会重塑谁才有资格进入下一轮的核心舞台。3 C1 m. W4 A- a  _4 p7 M
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接下来，让我们把镜头对准这些正在排队冲刺 IPO 的加密项目。4 u" S0 f1 ]4 N9 M. |; ^% e( r$ U

+ Q: H1 G' t1 g' I1 B" C灰度 Grayscale（资产管理/ETF 业务）0 R; G4 I; e5 ]# r; f; A
Grayscale Investments 成立于 2013 年，是全球最大的加密资产管理公司，管理约 350 亿美元资产。公司提供 40 多种产品，覆盖 45 种代币，包括比特币 ETF（GBTC）、以太坊、Solana 等，为机构和零售投资者提供便捷的加密资产投资渠道。主要投资者为母公司 Digital Currency Group 控股约 70%。
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2 W5 ~% ?0 _. T! ^  r0 MIPO 进度：
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当前状态：已正式提交 IPO 申请；2 B4 t% {, \; I1 b8 O! W4 R3 p: T, ~
3 V$ n/ ]# ?  L. ]- M" Z/ W- ?( N4 a
最新进展：2025 年 11 月 13 日向 SEC 提交 S-1 注册文件，计划在纽约证券交易平台上市，股票代码"GRAY"。主承销商包括摩根士丹利、美银证券、Jefferies 和 Cantor。财务数据显示 2025 年前 9 个月营收 1.733 亿美元（同比下降 20%），净利润 2.033 亿美元；
$ c5 ~. f1 c: l  O* B" V% Y. ?0 }/ G
预期 IPO 时间：2025 年底至 2026 年初；
; X6 i) s7 d6 H% i/ h. n4 Y/ o" B) b; c# R1 Y
BitGo（托管服务）* z) ?9 J1 k& u0 _) C( X8 W* g
BitGo 成立于 2013 年，是领先的数字资产机构托管服务提供商。支持 1400 多种数字资产，服务 4600 多个机构客户和 110 万用户，管理约 1040 亿美元资产。提供合规托管、多重签名钱包、质押、交易执行等服务，客户保险额度高达 2.5 亿美元。
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1 z. y1 v! u. t- p2 o7 d融资历史：
" x5 o: ?, K) [
4 Y2 u# p7 m( F( s* v5 ^; ]2021 年，Galaxy Digital 宣布以 12 亿美元收购 BitGo，但最终放弃了这笔交易。在那次交易失败后，BitGo 筹集了新的资金，最引人注目的是 2023 年的一轮 1 亿美元融资，使公司估值达到 17.5 亿美元。) n' l+ `# m! j: k# [
0 J2 P+ w0 i+ {5 R' N
IPO 进度：
( ^/ ^" }; @% X4 ^* [& ], d# V+ j/ G6 _
当前状态：已提交 IPO 申请；2 V; s9 U' {5 Z: C" T" u

/ A; h8 J, x& ]最新进展：2025 年 9 月 22 日秘密提交 S-1 文件，11 月 13 日公开修订，计划在纽约证券交易平台上市，股票代码"BTGO"。截至 2025 年 6 月 30 日平台资产达 903 亿美元，年收入增长超 4 倍。主承销商包括高盛和摩根士丹利；
1 X- h- y; H; H  g$ x+ O& |" a
& k5 F- P. G5 q& \预期 IPO 时间：2025 年第四季度至 2026 年第一季度；
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Consensys（Metamask 母公司）5 R0 N' }( i; G; ?" G9 l2 y
Consensys 是一家专注于以太坊生态的区块链软件公司，成立于 2014 年，由以太坊联合创始人 Joseph Lubin 创立。公司旗下拥有 MetaMask（月活用户超 3000 万的自托管钱包）、Infura（开发者 API 基础设施）、Besu（企业以太坊客户端）和 Linea（zkEVM Layer 2 解决方案）等核心产品，还支持了以太坊资金管理公司 SharpLink。
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0 x0 `) s5 Y) ~( V) l融资历史：
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% ^1 Y" }( |* W4 M% `( z& zConsensys 在 2022 年的一轮融资中估值约为 70 亿美元。同年，该公司筹集了 4.5 亿美元资金，由 ParaFi Capital 领投，此前还获得了大量资金支持其 Web3 基础设施发展计划；
1 ^( M) R2 G  J$ q' v/ o
& o+ G6 p4 C7 x总融资额：约 7.25 亿美元；
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主要投资者：软银愿景基金 2、微软、淡马锡、摩根大通等；
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IPO 进度：; u9 G6 G" R9 k2 x) c
0 @, F8 k7 E' q) X
当前状态：积极准备中，已选定承销商；
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' l" |  F6 r4 a! _' ~最新进展：2025 年 10 月 29 日选定摩根大通和高盛作为主承销商，标志着 IPO 进入实质性准备阶段。随着 SEC 在 2025 年 2 月撤销针对 MetaMask 质押功能的诉讼，监管环境明显改善。公司已进行内部重组和成本优化，并于 10 月 28 日推出 3000 万美元的 MetaMask Rewards 激励计划；
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预期 IPO 时间：最早 2026 年，尚未提交 S-1 文件；
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/ o: m- w3 t) Y$ WOKX（中心化交易平台）" k  W( h1 q" E
OKX 成立于 2013 年，是全球第二大加密货币交易平台。提供现货、衍生品交易、DeFi 钱包、NFT 市场等服务，支持 130 多个网络，在美国、阿联酋、新加坡等地持有牌照，全球员工超 5000 人。* s2 s& ~7 Y% ]- I

5 j1 o% j2 j' b$ Z  E; I5 B+ zIPO 进度：! E1 Z9 D' S& k$ S# N+ s  D
6 R2 N: @* F0 U5 e
当前状态：未知；% Z% z0 e9 d% ]6 z$ j- I& J

1 w& R7 ]) v) \0 O: ?最新进展：2025 年 6 月 CMO 表示"未来绝对会考虑 IPO，很可能在美国进行"。2025 年 4 月重新进入美国市场，与司法部达成 5 亿美元和解协议，设立圣何塞总部，任命前巴克莱高管为美国 CEO。目前专注于美国市场扩张和合规建设；1 G. H( h: Y& ?1 N2 F
1 \- M+ v5 i2 U
预期 IPO 时间：未确定；
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# q9 f3 r  \& d  QKraken（中心化交易平台）
1 b$ ?- b6 Q: w5 e/ Q6 p% I  z. IKraken 成立于 2011 年，总部位于旧金山，是全球知名的合规加密货币交易平台。支持 400 多种加密货币交易，服务 1500 万用户，覆盖 190 多个国家。2025 年收入 15 亿美元（同比增长 128%），调整后 EBITDA 为 4.24 亿美元。1 T: ?7 m5 t5 A+ V( S& N" K
+ Q2 R( s# R( e; S2 D
融资历史：5 T' x9 [2 `$ |9 d: E/ l

6 a/ V( D+ `" }: w0 f! S总融资额：约 6.22 亿美元；
# M9 e& {0 b7 I' i* H, B9 T
0 J/ }* K9 R) p7 q1 I+ c最新融资（2025 年 9 月）：5 亿美元，投后估值 150 亿美元，Tribe Capital 领投；" |" v0 t7 p2 f. D/ a1 m

1 i% D! ]% g& e重要投资：2025 年收购 NinjaTrader（15 亿美元）和 Small Exchange（1 亿美元）；4 M+ |* i% n1 X. h$ C! p6 {

% w8 s" f( Z0 g: X# gIPO 进度：
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8 M  d9 D, {5 @4 _3 z当前状态：积极准备 2026 年 IPO；
5 T( ?. f. |# o$ U7 A- B
; s' J. w9 i" h最新进展：计划 2026 年第一季度在 Nasdaq 上市，目前与高盛和摩根大通合作筹集最多 10 亿美元债务/股权资金。2025 年第一季度收入 4.72 亿美元（同比增长 19%），调整后 EBITDA 为 1.87 亿美元。联席 CEO 强调"不急于上市"，重点关注监管清晰度；
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预期 IPO 时间：2026 年第一季度；* ~) ^- N; R9 u' [; e
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FalconX（主经纪商/场外交易平台）
( {0 [, c& M/ s' J3 e( _/ hFalconX 成立于 2018 年，是机构数字资产主经纪商，为金融机构、对冲基金等提供交易、融资、托管和流动性服务。已促成超 2 万亿美元交易量，服务 2000 多个客户。
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融资历史：
+ T  h( a. P$ _4 G* Y$ t4 c
& g  b/ w0 p" V, a9 c* }总融资额：约 5.27 亿美元；
+ U6 @) }6 t7 j  z( v: ^
' Q( J7 a7 ^4 J5 ~, `7 |7 ~5 bD 轮融资（2022 年 6 月）：1.5 亿美元，投后估值 80 亿美元；
9 F. T4 g6 z  U7 a+ l  d+ a6 \5 T0 E
主要投资者：Tiger Global、B Capital、新加坡ZF投资公司 GIC 等；
  ^0 t: Q$ J$ Z/ V8 S8 s( p; ]; ?) ?* I
IPO 进度：  S8 ~3 O& z6 Q+ W: {" P$ ?3 v
) b% s- t1 e# G. ~3 z( v* d* }* `1 l! }
当前状态：早期讨论阶段；( ]- y# [7 }. t% i8 S) d- t
. M; R0 U- @% l, Q5 b) p) y
最新进展：2025 年 10 月收购 21Shares（管理 110 亿美元资产的瑞士 ETP 发行商），5 月与渣打银行建立战略合作。据报道可能最早 2025 年底提交 S-1 文件，但尚未确认银行家或正式时间表；
3 ?' X7 |# T7 o" w预期 IPO 时间：2025 年底至 2026 年，仍在讨论中；+ ~0 Y# X+ D9 Q5 i
, T% E9 [% C( A3 s2 b% M% t5 `
Animoca Brands（游戏/投资领域）
' ^) w1 V: H& OAnimoca Brands 成立于 2014 年，是香港 Web3 游戏和投资公司，开发 The Sandbox 等区块链游戏，投资组合包含 600 多个 Web3 项目。Animoca 于 2020 年因涉及未受监管的数字代币而被澳大利亚证券交易所除牌，此后成功转型为地区性行业巨头。该公司现持有 620 多家企业的股份，包括 NFT 交易平台 OpenSea、加密货币交易所 Kraken 及软件开发公司 Consensys。其 2024 年年度营收达 3.14 亿美元，手头现金与稳定币储备近 3 亿美元。目前员工超 700 人，累计融资逾 7 亿美元，最新估值约 90 亿美元。8 M& t4 c. s8 w6 L
9 [" @, y6 V: o
IPO 进度：8 I+ P/ j0 g: c2 W
7 J% p8 ]9 N+ I1 l
当前状态：计划反向并购回归公开市场；( H, v# l0 n3 D/ R- g! [; ]  V5 O

% O2 T  O3 j. m1 p  E最新进展：2025 年 11 月 3 日宣布与 Nasdaq 上市的 Currenc Group Inc.（CURR）签署非约束性反向并购意向书。交易完成后 Animoca 股东将拥有合并实体约 95% 股份，投后估值约 24 亿美元。目标 2026 年第三季度完成交易；
' l. W, l; Y# i; B9 Y* C+ I% c0 S6 S  T3 O' I; F% k$ Z( {
预期 IPO 时间：2026 年 Q3 通过反向并购在 Nasdaq 上市；
3 K. A' ?2 n8 Z1 E( i6 H0 [1 m1 J
2 E8 V& E3 U' S' m- B2 p: i+ a( bBlockchain.com（钱包+经纪业务）: ~2 K  `& N# v7 L& J! \) ]' Y" Q
Blockchain.com 成立于 2011 年，最初为比特币区块链浏览器，现已发展为全球加密货币金融服务平台。创建超 9000 万钱包，处理超 1 万亿美元交易，在 200 多个国家提供自托管钱包、经纪和交易平台服务。) D0 r  l1 B$ m7 X( ?, M+ H

, M( k' M$ y1 z" D2 V4 X8 Z融资历史：
5 C8 T! n( B( Y
" b  M5 o( o. B- F4 l& k- F3 ^- ?总融资额：约 11.7 亿美元；
' |3 K$ p. |; ?9 c) K) V3 o+ u
& }1 ~3 L2 m6 E( G) }$ T5 }E 轮融资（2023 年 11 月）：1.1 亿美元首轮关闭，投后估值约 70 亿美元；
$ n! L* {( }9 N) V8 u! |- o. o! E8 `( I0 }3 s
主要投资者：Lightspeed、DST Global、谷歌风投、Coinbase Ventures 等；
$ S; }  n( \' I
- B# g( A% o2 ~  _% eIPO 进度：
- {& K# C, H; c2 U8 e+ i& a/ R0 r
当前状态：准备 2026 年美国 IPO；0 c  {; R/ w, {
% t- T+ q4 P! }& t# P
最新进展：目标 2026 年在美国证券交易平台上市，2025 年 10 月曾探讨 SPAC 合并但转向传统 IPO 路径。已任命联席 CEO 并增加经验丰富的董事会成员，包括前毕马威全球主席 Timothy P. Flynn。过去四年收入增长约 1500%；
& c  l& Q6 n$ `2 u' w, e( M2 C5 W' Z  W  S
预期 IPO 时间：2026 年，具体交易平台和时间待定；
0 G+ f! I* p: Z" X1 b% O, P* p) K% w& F( j! F
Bithumb（韩国加密货币交易平台）
) m; V+ Z) t! a7 k4 e7 ABithumb 成立于 2014 年，是韩国最大的加密货币交易平台之一，支持 320 多种数字资产交易，主要以韩元计价。在韩国金融服务委员会监管下运营，提供现货交易、质押和自动化交易服务。% x' C% N+ i$ a  e/ h* v7 [8 I! m
4 Y8 j8 o4 s+ h2 D  U
融资历史：  o7 D/ o7 `/ x, O) S5 W( K
1 G( ~; ~3 q( N# u7 m. H1 F
总融资额：2 亿美元；
* ]2 k/ H. L8 Y" ]- T% ~A 轮融资（2019 年 4 月 15 日）：2 亿美元，用于平台增长和安全增强；  Q2 x. s& M& _& D5 E4 e/ X, Z6 }
5 b' \0 [) }' e" e1 g: _! S' b+ I
IPO 进度：* [$ N  {; A# j: E9 i- F

2 M" M2 w. p; q0 [3 g3 A当前状态：准备在 KOSDAQ 上市；) c* @  ~8 h; s/ u
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最新进展：2023 年选择三星证券作为承销商，2025 年 7 月 31 日进行重组，分拆为 Bithumb Korea（核心交易业务）和 Bithumb A（投资等业务）以提高透明度。计划在韩国 KOSDAQ 科技板块上市；
" W4 X2 {/ C8 a  R) g- N- Z' H4 O6 F+ H/ ~* W# Y
预期 IPO 时间：2025 年底或 2026 年初，等待监管审批
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% S* I" {6 \/ P7 B7 k7 w
作者: 赚钱小样    时间: 2025-11-19 10:25
那这样的项目也是可以了解一下。
作者: 22301    时间: 2025-11-19 11:17
也是要去了解下这个项目的啦。
作者: whywhy    时间: 2025-11-19 12:35
传统金融终于开始渴望吞噬加密项目的下一波增长机会了
作者: rainwang    时间: 2025-11-19 15:44
无论是什么市道，都会有来圈钱的啦
作者: 爱美的女人    时间: 2025-11-19 20:30
那么这是要在看到最后的呢
作者: 德罗星    时间: 2025-11-21 12:18
熊市也是希望看看才对的啊。
作者: 右耳    时间: 2025-11-21 18:45
熊市排队上市，也是没谁了
作者: 舞出精彩    时间: 2025-11-22 10:52
可以在看的啊，也是会有上市了
作者: 垂钓园    时间: 2025-11-23 21:24
这波上市潮真是把加密圈的野心和实力都摊开了，想活下来得真刀真枪干
作者: 垂钓园    时间: 2025-11-30 17:28
这波上市潮真挺狠的，链上估计得重新掂量掂量自己到底值不值钱了
作者: g9527    时间: 2025-11-30 19:12
传统金融这波主动伸手，确实让加密项目不得不直面更残酷的财务拷问啊
作者: 叫我十三    时间: 2025-12-8 20:33
这波上市潮确实挺有意思，传统金融主动伸手，不知道最后谁能真的站住脚
作者: whywhy    时间: 2025-12-9 14:43
加密项目冲击 IPO，体检来临，拭目以待
作者: g9527    时间: 2025-12-9 17:51
熊市还排队上市，看来是真想被传统金融那套报表和审计好好体检一下啊



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