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标题: 从「代币幻想」到「收入现实」，加密投资逻辑正经历残酷转向 [打印本页]

作者: caoch 时间: 2026-2-10 16:52
标题: 从「代币幻想」到「收入现实」，加密投资逻辑正经历残酷转向
彭博社发文表示，加密资产价格的暴跌与市场兼并浪潮的涌现，揭示了加密行业的问题，它曾在投机热潮中蓬勃发展，却难以构建可持续的、能产生实际收入的业务。如今，加密风投正被推向更传统的初创企业逻辑：产品与市场匹配、盈利能力和长期用户留存。

尽管面临白宫的亲加密立场和宽松的监管环境，但作为代币驱动风投逻辑曾经的飞轮——散户需求已然枯竭。原生的加密基金正转向市场中表现更好的领域，包括稳定币基础设施和链上预测市场，同时部分基金也在向金融科技和人工智能等相邻领域拓展。但随着传统机构不断进军，仅具备原生加密专业知识已远远不够。

「市场正在围绕真正有效的东西进行整合，」加密货币私募股权公司 Inversion 的创始人兼首席执行官 Santiago Roel Santos 表示。「作为一个类别，Web3 目前很大程度上不具备投资价值。人们已经远离了 NFT、游戏，以及那些仅为存在而生的、缺乏创新的下一个 DeFi 平台。即使是握有资金的加密原生风投，也在大力转向金融科技、稳定币和预测市场。其他一切都在艰难地争取关注。」

像 Mechanism Capital 和 Tangent 这样的原生加密基金已开始将重点转向深度科技领域，包括投资 Apptronik 和 Figure 等机器人初创公司，这标志着投资重心已从加密核心领域偏移。

基金们正在从 NFT、Web3 社交平台和区块链游戏等高风险的押注中抽身，这些曾定义了早期周期的投机性叙事。如今被关注的指标——收入、用户留存和付费意愿在早期的周期中常常被忽视，当时叙事热度、代币流动性和市场份额成了衡量项目吸引力的替代品。

Portal Ventures 的普通合伙人 Catrina Wang 表示，这导致一些原生加密风投开始向金融科技或人工智能领域扩张。

「如果接下来看到更多基金悄悄关闭或缩减规模，我一点也不会感到惊讶，」风险基金 Dragonfly 的普通合伙人 Tom Schmidt 表示。「它们还面临着传统风投在 Web 2.5 领域对最热门交易的激烈竞争。」

作者: 22301 时间: 2026-2-10 18:56
这个倒也是可以去了解下看看了。

作者: 叫我十三 时间: 2026-2-10 23:35
现在市场真是冷暖自知，以前吹上天的代币项目，最后还得靠实实在在的盈利逻辑吃饭

作者: 垂钓园 时间: 2026-2-11 00:49
以前炒代币跟玩命似的，现在一看真没几个能赚到钱的，老实讲这波洗牌挺狠

作者: 小作文 时间: 2026-2-11 12:35
代币神话破灭后，现在连老韭菜都开始转投链上菠菜稳定了，

作者: rainwang 时间: 2026-2-11 15:46
其实哪里来的加密投资逻辑？根本不要相信

作者: rainwang 时间: 2026-2-11 17:26

垂钓园发表于 2026-2-11 00:49- v+ k) x I4 k/ `
以前炒代币跟玩命似的，现在一看真没几个能赚到钱的，老实讲这波洗牌挺狠

炒币这个事儿啊，真正的高风险的事情

作者: 舞出精彩 时间: 2026-2-11 19:34
加密投资逻辑的是有什么方向了

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