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标题: 稳定币的真正机会，不在颠覆而在补缺（转） [打印本页]
作者: caoch    时间: 2026-3-8 04:36
标题: 稳定币的真正机会，不在颠覆而在补缺（转）
几周前，Citrini Research 发布的一篇文章称，稳定币将绕开 Visa 与万事达卡，直接导致卡组织股价大跌。加密圈一片叫好。4 D( H# g$ O4 J7 x' m
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这套逻辑听起来很清晰：AI 智能体会优化每一笔交易，手续费就是一种「税」，而稳定币可以绕开它。- c! m1 T' b7 U2 m* B

6 X; s' j4 q$ k) k我整天泡在加密领域，也希望这套说法是对的，但它大部分都是错的。( S0 L6 ^$ ^' p5 R+ Y: v! e' [/ P

" t. f# `! _  O& q不是因为稳定币不重要，而是因为真正的机会根本不在于取代银行卡，而在于服务那些难以接入传统卡支付的商家。* n2 O" B, U+ e& N4 b6 T) x

) ]! y6 i/ [1 D: i' T$ q银行卡会拿下绝大部分市场
+ a" |7 C. J5 ]; E) VCitrini 的论点建立在一个假设上：摆脱了人类习惯的 AI 智能体，会主动优化掉卡组织手续费。, [8 Z7 z& p7 \7 a* [9 ?
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但银行卡不只是转账工具。它提供无抵押信贷、对不确定交易进行预授权、通过拒付权保障欺诈防护。
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) C* R8 n2 k9 A. @% M稳定币能转账，但做不到剩下这些。5 f* e; `6 C/ S8 w* \6 W
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假设你的智能体帮你订了一间酒店，结果和图片完全不符。
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- M0 Z1 e5 [8 p. Y' j% D3 j* x用银行卡，你可以发起争议、追回钱款。& z) i" d) a% O, r3 b6 f' ]

: O, k$ [" k6 @% {4 d+ ~用稳定币，钱出去就回不来了。+ o1 O8 Q# c' l

/ A; C" E; g' \82% 的美国人持有奖励信用卡（指信用卡等礼赠，比如返现、积分、航空里程、酒店点数等），全球流通卡片高达 180 亿张。6 q. Z9 O) Z0 i" V, P8 E
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对绝大多数交易来说，消费者不会自愿放弃消费保障与积分，去选择一种既无福利又不可逆的支付方式。
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& q) j! V$ C9 i5 ^2 Y3 G4 t欺诈检测更是卡组织的巨大优势：卡网络能实时对数十亿笔交易运行模型。3 t- `$ t8 l! s

1 V$ M( N, c1 R+ ?2 w稳定币目前还没有可与之媲美的网络级反欺诈层。
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小额支付常被说成银行卡的软肋，但卡组织早已适应过这类不匹配的交易。3 f3 Y  p8 `$ U) `8 y
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Visa 通过把多次刷卡汇总成日结算，已经处理了超 20 亿笔交通票务。/ Q2 i" l% B9 ^& \# d, T

2 w+ N6 J4 V( |0 |5 J, i卡行业从未放弃过任何一类交易，它总会发明新产品去覆盖。% E8 E# V. @' [* s: @: W( h

/ v' V/ Z8 R# Q" p1 {还有一种质疑：「智能体又不能持卡。」
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8 X1 l$ o- K* f8 ~7 i但智能体本质只是新设备。
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你的手机、手表、电脑都持有指向同一张卡的独立令牌，和 Apple Pay 一样。% p3 U9 M, a3 b( u% S) c

9 _/ ]+ B0 R7 ]; l4 f手机从没做过 KYC，只是持有你的令牌，智能体也一样。
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Visa 已发行超 160 亿个令牌，智能体也会用上这些令牌。
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9 k& T  P. {2 ]9 S" Z! MVisa 的智能商务框架正在试点，万事达的 Agent Pay 已面向全美持卡人上线。
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Stripe 与 OpenAI 共建的智能体商务协议，已经接入 Etsy，还有超百万 Shopify 商家即将上线。
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结论很清楚：
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对现有的商家和消费者，银行卡几乎注定主导智能体商务。4 Y: K+ N) s( I% T
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稳定币的机会，在别处——在那些还没出现的商家身上。; f5 x" O, h- v, H, }+ V! L
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那些还没出现的商家0 L# D7 s, J) U2 K+ [. h
每一次平台迁移，都会催生一波现有支付系统无法服务的商家。
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  v5 ]7 C! U  o/ E, G$ peBay 出现时，个人卖家根本开不了商户账户，PayPal 服务了他们；- S8 w1 a% ^1 X6 C6 J5 D" U
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Shopify 在 13 年间从 4.2 万商家涨到 550 万；
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Stripe 成立时，它的很多客户甚至还没诞生。
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规律始终一致：赢家，服务的是现有巨头无法承保的商家。
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AI 浪潮会比以往任何一次平台迁移都更快地催生这类商家。  {5 _1 u7 J: K, T/ F3 [# i$ v7 `/ c
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仅去年一年，就有 3600 万新开发者加入 GitHub。  N0 i6 c, b5 ~+ b5 A; q
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YC 2025 冬季批次里，四分之一的公司代码库 95% 以上由 AI 生成。4 P! ]5 V1 y5 w( }0 J0 p4 `7 k
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在热门 AI 编程平台 Bolt.new 上，500 万用户里 67% 根本不是开发者。' ^7 J' n% d+ L1 P
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两年前还写不出生产级代码的人，现在都在发布软件。
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他们既是开发者服务的买家，也同时变成卖家。
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想象一下：
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一个普通开发者用 AI 工具花 4 小时做了一个上市公司财务数据展示工具。没有网站，没有服务条款，没有法律实体。
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另一个开发者的智能体一周调用它 4 万次，每次 0.1 美分，产生 40 美元收入。全程没有人点过结账页面。9 M: N$ @* Y+ }, {; f

2 T; F8 s" l: _! _; X/ X我每周都看到这类开发者做出这类工具。! B8 G. C+ N! I- j5 F8 n8 P

% W- q+ X% E+ D: c! ^$ D( U+ k4 f他们问的第一个问题永远是：我怎么收钱？
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" z2 J( P2 b- @5 u! X对大多数人来说，答案是：目前收不到。' d$ F) t1 w1 O* ?
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现有支付机构很难接入这类商家。+ Z9 e9 O: [5 H8 x+ _$ k/ z
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不是技术不行，而是支付机构一旦通过商家，就要承担其风险。# Z$ Z# {- w, i( \- Z

  F1 f8 r& d$ Z2 U如果商家欺诈或产生大量拒付，支付机构要背锅。4 M8 h6 F' N8 Y' K3 E8 A) E/ V- \2 M

" u4 D* ?, ?) b没有网站、没有主体、没有记录的工具，几乎不可能通过风控审核。* Y2 J0 n: d4 y0 U: i. D/ @' R4 U

0 m) T7 h- Q, O! `: J系统在按设计运行，只是它本来就不是为这种场景设计的。
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, x, t7 M1 y/ a! ~5 t1 z支付机构当然可以调整，它们以前也调整过。
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但 PayPal 从上线到行业首次出台针对支付服务商的承保指南，花了 16 年。
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而这些新商家，现在就要收钱。/ v* l0 |6 x" w1 m
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对他们来说，接受稳定币就像街头小贩只收现金。5 c/ K$ P" q# E; w# z0 F
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不是现金更好，而是这类商家历来就很难获批银行卡受理资格。) J7 X$ a- _1 l# e& i* q5 }/ ?) w
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在这个缺口里，稳定币是目前唯一可行的方案。6 O/ t/ P3 }; w8 A+ [: h

1 T5 p- H& u4 o. T3 v' \尽管钱包体验粗糙、合规框架仍在形成，但像 x402 这样的协议已经能把稳定币支付直接嵌入 HTTP 请求：( m9 ?$ Y) {$ |1 V

! z% e0 W" d! i; R- M6 w& g! D  F不需要商户账户、不需要处理器、不需要入驻、不需要承担拒付责任。% d$ f9 U. f$ F( u3 q

" W* g7 {. q" P4 n: s9 J  j5 L/ S0 Z2 S% ^这些商家不是在稳定币和银行卡之间做选择。; o& I  a7 `: {+ L7 C/ {

: x$ p( v9 q! [4 m2 d他们是在稳定币和收不到钱之间做选择。, \) `5 q" J2 g" F' H) o
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新的商业将从这里诞生
- r7 z, _' N. Q* v每一波新商家最终都会被传统支付系统吸纳，这一次大概率也一样。, b2 {9 e" _% Z) S
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但顺序永远是：商家先出现，风控后跟上。" L. b$ w- `6 r5 F6 n* w. G. `

' D4 ?! M2 V) z% W: x0 I在这两段时间的空隙里，稳定币就是基础设施。
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· 银行卡服务所有支付机构能承保的商家；
/ s" ?- X) P& R+ f% D· 稳定币服务所有支付机构不能承保的商家。) e) v5 m- M4 `0 Z4 `6 v

7 l* s4 k9 b5 H* a2 o下一波商业浪潮，就诞生在这道缺口里。
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作者: whywhy    时间: 2026-3-8 06:45
确实，稳定币更适合填补那些传统支付覆盖不到的空白市场
作者: 22301    时间: 2026-3-8 10:21
这个也是需要去稳着来的啦。
作者: 小作文    时间: 2026-3-8 14:04
确实啊，稳定币要真能搞定小微商户支付，
作者: g9527    时间: 2026-3-8 18:18
稳定币补缺这角度挺实在，光想着颠覆确实容易上头
作者: rainwang    时间: 2026-3-8 18:46
说这类的说法，对我们来说有什么用处吗
作者: rainwang    时间: 2026-3-8 18:52
小作文 发表于 2026-3-8 14:04
% r8 q3 B/ f  C; M2 S确实啊，稳定币要真能搞定小微商户支付，
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反正稳定币对我们来说，真的是实用啊
作者: 爱美的女人    时间: 2026-3-8 18:52
先看的吧，这是会有稳定币
作者: 垂钓园    时间: 2026-3-9 00:46
这说法看着挺玄乎，其实真正落地的还是得看怎么帮小商家解决支付难题，
作者: 叫我十三    时间: 2026-3-9 03:38
原来稳定币不是要干翻卡组织，是给商家开小灶啊？
作者: 舞出精彩    时间: 2026-3-9 10:54
先看好的吧，也是会有稳定币了
作者: 德罗星    时间: 2026-3-11 11:55
手续费继续看看才好的啊。



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