狂囤 55 万枚大饼：微策略 2025 年或将跑赢 BTC（转）

随着 比特币近期展现出稳健的上涨势头，我们有必要关注一个与BTC长期看涨逻辑高度绑定的高杠杆投资标的—— MicroStrategy（MSTR， 微策略，近期更名为Strategy）。本文将深入分析Strategy的比特币囤积规模、评估其风险与回报潜力，并探讨这只股票是否会在未来一段时间内跑赢比特币本身。当前，多项指标正在汇聚，资金轮动可能已经开始，这或许将成为投资者的关键转折点。

) \7 [  T7 X4 D4 ~" @9 [9 E+ h: J/ J* M3 F比特币储备量飙升至 55 万枚

根据“Treasury Company Analytics”（上市公司比特币持有量分析）数据可以清晰地看到，“Strategy”公司近几个月积累比特币的速度惊人。
* l0 G; q, C2 ?! O
4 `" E7 E. ~+ o% b该公司年初时持有约 386,700 枚比特币，现在已持有超过 550,000 枚，这一惊人的增长表明其采取了明确且深思熟虑的策略，意图抢先布局潜在的突破行情。
) T* `( V/ a, f( ~' q
4 g$ G2 d5 H# @" }) U& q在 Michael Saylor 的领导下，这场收购行动有条不紊，通过定期的每周购买，采用美元成本平均法投入了数十亿美元购买比特币。
) c9 T5 D5 q/ {' }6 Y: J
该公司的平均收购成本接近 68,500 美元，这意味着当前按市值计算的利润接近 150 亿美元。其总投资额现已达到约 379 亿美元，Strategy如今不仅是全球最大的企业级比特币持有者，更成为本轮牛市中的核心参与者，甚至可能重新定义市场格局。
5 [5 [$ S7 t$ x, n, R6 k$ M: r* l
! V" G, ^. w$ Q0 QBTC/MSTR 比率预示 MSTR 的潜在爆发力
( _! ?/ F; J3 Q1 Z. l
, {# K4 m; c. M- t" N与其仅对比比特币和MSTR的美元价格走势，不如直接以Strategy股票为计价单位来衡量BTC的表现。这一比率能更清晰地揭示两者的相对强弱关系。

目前，BTC/MSTR 比率正处于一个关键的历史支撑位，与 2018-2019 年熊市底部时创下的低点相当。如果这个水平被跌破，可能表明Strategy即将开始一段相对于比特币本身的持续强势期。反之，若从该支撑位反弹，则意味着比特币可能重新占据主导地位，并在中短期内提供更好的风险回报。
; Y, H3 G) n" \, _: ~; t' Z3 F7 m; h5 T
未来几周，这一图表值得密切关注。如果比率确认下破，市场资金可能会大规模轮动至Strategy，尤其是那些希望通过公开市场获取高贝塔比特币敞口的机构投资者。

( q( Q& ~! _; Z% @MSTR 价格目标：若比特币涨至15万美元，MSTR或达1200-1600美元
6 `5 A# f* U) p, G, e
6 k+ R- |2 O9 O2 n3 ~# u尽管精确预测市场走势并不现实，但我们可以基于Strategy当前的囤币速度及比特币周期规律进行合理推演。按目前节奏，到2025年底，Strategy的比特币储备可能达到70万至80万枚。假设比特币在本轮周期中攀升至15万美元（市场普遍预期的峰值水平），并且Strategy的股价维持2.5倍至3倍的市净率溢价（历史最高曾达3.4倍），其目标价可能落在1200美元至1600美元区间。

# U1 v5 O" e5 o这一测算表明，Strategy的上涨潜力具备显著的不对称优势，尤其是在比特币持续走强的背景下。当然，该预测依赖于市场整体看涨的前提，但即便在更保守的情境下，Strategy仍可能展现出优于BTC的回报弹性，尽管波动性也会更大。

高贝塔属性：MSTR在牛市中的“加速器”效应
& ]7 w6 l$ {+ w! w5 c, K
" E' j# G$ C, p& N2 v2 z, ~为了进一步强化这一论点，我们可以比较比特币和Strategy股票的历史美元成本平均法投资表现。
$ _& b) w3 R& u8 m) {
使用“Dollar Cost Average Strategies”（美元成本平均策略）工具可以看到，如果在过去五年中每天向比特币投资 10 美元，总投入为 18,260 美元，现在价值已超过 61,000 美元。这是一个令人瞩目的结果，跑赢了几乎所有其他资产类别，包括近期同样飙升至历史新高的黄金。
9 _, V# E0 M. u0 X
: U) P. r* i6 B9 L/ g- b# t8 y4 q如果将同样的每天 10 美元策略应用于Strategy股票（自其 2020 年 8 月首次购买比特币起），总投资额为 11,850 美元。该头寸现在的价值约为 108,000 美元，在同一时间窗口内显著跑赢了比特币。

' u5 j; _. s8 s5 p5 j/ @, p9 p这表明，虽然比特币仍然是基础投资逻辑，但对于愿意承受波动性的投资者而言，Strategy提供了更大的上行空间。

重要的是要认识到，Strategy实际上是一个与比特币挂钩的高 Beta 工具。这种关联性放大了收益，但也放大了损失。

如果比特币进入长期回调，例如下跌 50% 到 60%，Strategy股价可能会下跌得更多。这并非仅仅是假设。在之前的周期中，MSTR 曾表现出极端的波动，无论是上涨还是下跌。考虑将其作为配置一部分的投资者必须能接受更高的波动性，以及在比特币普遍疲软时期可能出现更深幅度回调的风险。

) Q5 t; X2 G, G结论：MSTR能否成为2025年比特币牛市的最佳代理？

那么，Strategy是否值得纳入以加密货币为核心的多元化投资组合？答案是肯定的，但需谨慎。鉴于其与比特币的高度关联性，Strategy通过杠杆效应提供了更高的上行潜力，且历史回报已证明其近年表现优于BTC本身。然而，这一优势的代价是更大的风险，尤其是在市场动荡时期。

5 N* J* U2 q: @& I; Z% F' b! ~

这个也是来多多了解下啦。

它家确实是明确的坚定的看多的

多少也是要了解这个问题了。

微策略的还是会有最新的啊

那这个数据也是可以关注一下。

这是可以在看到是会多少枚