比特币市场的下一步走势——关注这些矿工信号寻找线索（转）

比特币市场感觉处于强势与犹豫之间。
  I& q4 r: Z' E/ [$ G. ]# C矿业公司刚刚创下了减半后最好的一个月业绩，5 月份收入达 15.2 亿美元。
这 比特币[BTC]市场感觉像是陷入了困境。
% r) z  i; K- |/ _2 h
! r1 C  o) q, b* b# j' y! s价格虽然强劲，但势头却令人信服。感觉比特币只需一次波动，就可能抹去5月份的所有涨幅，跌回六位数以下。

8 @4 c* u/ ]! g  O8 K: `风险如此之大，谨慎行事似乎是最明智的做法。但与更广泛的比特币市场不同，有一个行业利润丰厚——矿工。他们的生产成本远低于比特币当前价格，这为他们带来了巨额利润。
% s+ g/ _" t. L- ]$ ^) A5 n8 E
7 U; K2 c0 f6 H- R从历史上看，矿业股在面临压力时总是能迅速锁定收益。那么，在市场观望的同时，我们是否应该更加密切地关注矿业股？
$ j% f  t: f1 }& H
减半后的挖矿经济
2024 年 4 月减半之后，矿工的奖励一夜之间从 6.25 BTC 降至 3.125 BTC，这给他们带来了沉重打击。

& l- q& }9 _& P1 z- }& G问题是，虽然奖励每四年减半，但挖矿成本却并没有降低。你消耗的电力和支付的电费都一样，但每个区块的收益却只有一半。
2 I! u* u. g; c) N0 j
  d$ A% J0 E& P3 e6 I自然，这导致平均采矿成本飙升。
1 N5 g. n# C& G
到4月底，比特币价格飙升至每BTC约9万美元，而其价格却顽固地徘徊在6万美元附近。这种不匹配导致了比特币市场陷入了横盘整理的恶性循环，市场陷入了窄幅震荡。
/ F2 }/ ~( w/ z2 }) |/ s. u9 K
$ Y; V+ M, I0 [& J- N为什么？因为减半后发生的事情是典型的矿工策略：储备枯竭，比特币市场陷入低迷，矿工收入开始减少。
) t& s. J7 \1 q; S: x
换句话说，不断增加的压力迫使矿工在其利润率（BTC 的现货价格 - 生产成本）进一步受到挤压之前退出，加速全面矿工投降阶段。
2 {0 `2 e3 U" u, B" _7 v$ `
比特币市场陷入困境，矿工竞相前进
/ O$ E: M! l5 v2 R距离第四次减半还有一年，开采单个比特币的平均成本仍然徘徊在 91,105 美元左右，而比特币市场一直横盘整理，BTC 徘徊在 10.3 万美元至 10.5 万美元之间。
- M% H; A0 A) \% n  l
确实，比特币5月份的投资回报率高达11.12%，甚至创下了历史新高。这反过来又推动了比特币市场进入新一轮获利回吐的浪潮。
. T( E3 R" q( C5 ~0 r8 |
- T& @0 C7 `& L- U8 k但如果我们继续计分的话，矿工可能已经获得了更大份额。

2025 年 5 月是自 2024 年 4 月减半以来表现最好的月份。
9 s6 P. v. V3 ^9 U; k3 e# W
2 i7 d; ?# S/ s! s& _据 The Block 报道，矿工获得了高达 15.2 亿美元的收入，其中 2000 万美元仅来自链上费用。
/ O1 |% l; Y+ j& \% F, P% J- d# |
4 l- R1 y% ~# o* M话虽如此，早期预警信号正在出现。矿工持仓指数（MPI）已回升至零以上，暗示一些矿工可能已经将货币转移到交易所。
" M  G% ]1 d/ f. J  v* y5 c
从历史上看，大量资金流入往往会抢在投降事件发生之前，尤其是当现货价格接近平均生产成本时。

这使得比特币处于压力区。如果比特币跌破当前区间，一些矿工趁利润丰厚之际套现或许是明智之举。

这会不会成为比特币市场下一个波动的导火索？这绝对是值得关注的关键触发因素之一。
: @, Y1 ~5 u$ ?/ A% X" k
, a1 y; K5 Y, B' O# a1 p: v4 P3 j

这样可以找到下一步如何办的线索？
! ~7 R+ w# X- X) R- v! i# x9 J& @

线索是需要去关注起来的啊。

这个也是很重要的问题来了

下一步的话也是只有相信自己

这个也是要有信心才可以的呀。