加密企业扎堆上美股，币圈的投资逻辑变了吗？（转）

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　2025 年，加密行业正在从边缘地带逐渐迈向主流，美国资本市场成为这股热潮的中心舞台。从加密金融科技公司Antalpha上市首日股价飙升 70% 并触发熔断，

到全球领先交易所Coinbase即将跻身标普 500 ，再到比特币挖矿企业 American Bitcoin 借壳上市引发股价狂飙，一波加密企业通过首次公开募股（IPO）或借壳

, l3 b, `6 _' J6 E6 l3 _7 G  h上市登陆纳斯达克，点燃了投资者的热情。

8 H# `# {) |4 d, |5 V% Y　　与此同时，华尔街巨头如摩根士丹利、美国银行和加拿大皇家银行嗅到了商机，纷纷布局，试图在特朗普ZF大力支持加密行业的背景下分一杯羹。加密资
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产管理公司 Bitwise 最新预测更是为这股热潮添了一把火，宣称 2025 年将成为‘加密 IPO 之年’，Circle、Kraken 等公司正蓄势待发。这股浪潮不仅彰显了加密行业

! V' t3 I/ d# Y5 B: R的成熟，也为资本市场注入了新鲜血液。
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: g- b) u4 z, m" f5 N　　加密企业美股扎堆上市
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　　Antalpha 是一家家专注于加密资产管理、交易和基础设施服务的金融科技公司，于 5 月 14 日在纳斯达克全球市场正式亮相，股票代码‘ANTA’。上市首日，

Antalpha 股价如同火箭般蹿升 70% ，触发熔断机制，最终以涨停收盘。这场首秀不仅让投资者跃跃欲试，也标志着 Antalpha 从加密领域的专业选手成功跨入

传统金融的聚光灯下。

* R6 f$ g8 G* K7 y  ~: ]　与此同时，Coinbase 这位加密交易所的‘老大哥’也迎来了高光时刻。Coinbase 即将被纳入标普 500 指数，成为首家获此殊荣的加密企业。这不仅是对 Coinbase

的肯定，更是对整个加密行业主流化进程的里程碑式认可。标普 500 汇聚了美国经济的顶尖企业，Coinbase 的入围意味着加密资产正被传统金融体系接纳。市场
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0 t, R6 U9 [! L- T1 p/ o& Z分析机构 QCP Capital 兴奋地预测，这一事件可能成为加密市场的新‘引爆点’，吸引更多机构投资者涌入，推动比特币等资产价格再创新高。早在 2021 年，Coinbase
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的直接上市就由高盛、摩根大通等顶级投行操刀，如今它的标普 500 地位更是巩固了行业龙头的宝座。

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6 ~/ v9 c  Z* \　　除了直接 IPO，借壳上市成为许多加密企业叩开公开市场大门的‘快车道’。其中，川普儿子比特币挖矿企业American Bitcoin的案例堪称教科书级别。作为
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挖矿巨头 Hut 8 的子公司，American Bitcoin 通过与 Gryphon Digital Mining 合并，计划以股票代码‘ABTC’在纳斯达克上市。这笔交易因特朗普家族的背书而备
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受瞩目，消息一出，Gryphon Digital Mining 的股价暴涨 330% 。Hut 8 首席执行官 Asher Genoot 豪言，此次上市是‘低成本积累比特币的下一大步’，目标是
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打造一个‘比特币银行’。这不仅展现了借壳上市的灵活性，也凸显了ZZ背景在加密行业中的影响力。


5 h8 `+ d0 ]5 p- [, `& c0 ]6 P5 _　　另一位玩家Galaxy Digital也不甘示弱。这家加密资产管理公司计划于 5 月 16 日在纳斯达克上市，目前正等待股东大会的最终批准。Galaxy Digital 的业
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6 p7 T; f% ^+ b# s% E务覆盖交易、投资和咨询，致力于为机构和高净值客户提供加密金融服务。然而，其 2025 年第一季度亏损 2.95 亿美元的财报却给投资者泼了一盆冷水。尽

/ T# e, W5 s" f管如此，市场对其上市前景依然乐观，投资者对其长期潜力充满期待。
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　　此外，Amber International通过合并上市，以股票代码‘AMBR’登陆纳斯达克，进一步丰富了加密企业的公开市场版图。而 Gemini（Winklevoss 双胞胎支持

的加密平台）、Bullish（彼得·蒂尔背书的交易所）、Circle Internet Financial 和 Kraken 等公司也传出 IPO 计划，最早可能在 2025 年内实现。

- r2 Y, c* V7 {  {7 y( ~( c　　双向奔赴？
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6 g+ s$ p$ g1 W5 @4 M　　上市热潮的背后，不仅有加密行业的内生动力，还有华尔街巨头的强势入场。长期以来，传统金融机构对加密市场持观望态度，高风险和监管压力让它们
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裹足不前。然而，特朗普ZF的上台彻底改变了游戏规则。自称‘加密总统’的特朗普承诺将美国打造为‘全球加密之都’，上任后迅速签署数字资产行政命令，并推
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动 SEC 成立由行业倡导者 Hester Peirce 领导的加密任务小组。白宫加密事务负责人 David Sacks 甚至在研究创建国家比特币储备的可行性。这些政策如同一剂

强心针，为加密企业上市扫清障碍，也点燃了华尔街的热情。
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# X. v/ a2 a/ |  J. \　　摩根士丹利是这场变革的先锋。据知情人士透露，这家此前在加密领域低调的投行正积极接触潜在客户，渴望操刀加密企业的 IPO。2024 年，摩根士丹利
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# m& |) }9 [2 n6 p+ E- v! Y曾协助 Coinbase 发行可转换债券，并被 IREN 聘请探索人工智能数据市场的变现机会。如今，它正摩拳擦掌，准备在 IPO 热潮中大展身手。美国银行同样不

甘落后，其投资银行高管正在热议如何推动数字资产交易业务，瞄准这一市场数百亿美元的费用蛋糕。首席执行官 Brian Moynihan 在 2025 年初接受 CNBC 采访
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/ B: n, k# Q4 B时放言，一旦监管明朗，银行将在交易领域‘全力以赴’。
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　　加拿大皇家银行（RBC）也在快马加鞭。2024 年底，RBC 协助加密挖矿公司 Core Scientific 发行可转换债券，其官网数据显示，自 2024 年美国大选以来，
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加密发行人的市场活动激增。RBC 虽起步较晚，但正谨慎加速布局。此外，杰富瑞金融集团、Moelis & Co． 和 Cantor Fitzgerald 等投行也在加密交易中崭露头

  x$ R& \/ d- |; v角。例如，杰富瑞正与摩根大通为 Bullish 的潜在上市提供咨询，并协助 Figure Technologies 筹备 IPO。甚至汇丰银行也悄然行动，其高级外汇策略师新增了‘数
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1 q! m! O) W) P7 r5 b# U1 Y! W$ c字资产研究负责人’头衔，显示传统金融对加密领域的兴趣正全面升温。
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　　‘加密 IPO 大年’，原因何在？

　　加密行业正迈向成熟。经过十余年的风雨，加密货币从‘野蛮生长’的投机资产成长为全球金融体系的重要一员。Coinbase 纳入标普 500 和 Antalpha 的成功上

市，表明传统金融对加密企业的接纳度大幅提升。上市不仅让企业赢得信誉，也为行业引入更多机构资金。

　　Bitwise 的最新预测报告大胆宣称， 2025 年将是‘加密 IPO 之年’，并指出三大引擎推动这一趋势：监管机构的积极参与、机构投资者的支持和市场投资者的
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旺盛需求。

　　首先，监管环境的改善是关键。过去，SEC 的严格审查让许多 IPO 计划被迫搁浅，银行也被要求暂停加密活动。通常，公司在提交草案后 6 至 8 个月会公开
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S-1 文件，但加密行业的复杂性让进程充满变数。特朗普ZF的亲加密政策为企业打开了绿灯，SEC 新成立的加密任务小组有望加速审批，为 Circle、Kraken、

Figure、Anchorage 和 Chainalysis 等公司的 IPO 铺路。

4 ^0 H" y( X8 I　　其次，融资需求是核心驱动力(11.840, -0.08, -0.67%)。加密企业往往需要巨额资本，比如挖矿公司采购昂贵的 ASIC 矿机，交易所升级技术平台，资产管理公

司开发新产品。上市为企业提供了直接融资渠道，帮助它们应对市场波动和加速扩张。比如 American Bitcoin 计划通过私募融资壮大挖矿业务，Galaxy Digital 则希
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3 k% s6 ~" y1 ~' g& w望借上市缓解财务压力。
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　　最后，投资者的热情为热潮注入了强劲动力。华尔街巨头的入局表明，加密不再像原来一样处于边缘地带。摩根士丹利和美国银行的战略转向，高盛、摩根大通
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$ \8 M" A, s; {% ~/ M6 u( T在 Coinbase 和 Bullish 交易中的活跃表现，都显示机构对加密企业的信心与日俱增。这种支持不仅为企业提供了专业金融服务，也吸引了更多机构资金流入市场。
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Antalpha 的首日涨停和 Gryphon Digital Mining 的股价暴涨，展现了市场对加密企业的追捧。Sol Strategies 和 Exodus 分别计划在纳斯达克和纽交所美国市场上市，
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进一步点燃了投资者的热情。Bitwise 指出，更多加密企业上市将吸引零售投资者通过股票市场参与行业，无需直接持有加密资产，这将重建信任并释放巨大资本。

　　加密要主流化，但对币价真的有影响吗？
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8 ]/ o  b* X8 R5 A, s　　长远来看，这场上市热潮将加速加密行业的主流化。Coinbase 的标普 500 地位、Antalpha 的成功上市、华尔街的入局以及 Bitwise 的‘加密 IPO 之年’预测，标志

着加密资产正融入传统投资组合，摆脱‘投机’标签。随着更多企业上市，行业将吸引更多机构和零售资金，市场规模将进一步扩大。Bitwise 指出，上市企业将通过股
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8 v+ R8 w. L2 Z' u( T票市场降低投资者进入门槛，增强透明度和信任。
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　　同时，热潮将加剧行业竞争。交易所、挖矿公司和资产管理公司将竞相创新，推出更低的交易费用、更高效的挖矿技术或更丰富的金融产品。这种竞争将惠及消

8 C1 Z; T, v# s, B+ p! O费者，提升行业竞争力。华尔街的专业化管理也将推动市场规范化。

　　全球范围内，美国的上市热潮可能引发连锁反应，激励加拿大、欧洲等地区的加密企业效仿，形成全球加密资本市场。这将推动行业全球化，为投资者提供更多

+ f9 p7 v' Y) Z$ ]. h2 O机会。

0 B: g5 S0 G# z' F; M　　这场上市热潮将深刻重塑加密市场，既带来机遇，也伴随着风险。从积极面看，热潮极大提振了市场信心。Coinbase 的标普 500 地位标志着行业成熟，可能吸

- i. @* ~8 g: k! l& |引更多传统投资者入场，推动加密资产价格上涨。Antalpha、Amber International、Gemini 等企业的上市计划，证明了加密企业在公开市场的吸引力。Bitwise 强调，

6 Y4 u. e" K8 C# w8 b# v1 b公开市场将迫使企业披露更多财务数据，提升透明度，重塑投资者信任。
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  r% \7 U) X" M6 \" p　　此外，热潮将推动行业整合。借壳上市为中小型企业提供了进入公开市场的捷径，降低了 IPO 门槛。例如，American Bitcoin 通过合并快速实现上市目标。这种
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2 I" |+ Z. Z% R) I2 ]模式可能激励更多企业效仿，加速资源整合，优化市场结构。华尔街投行的参与也将提升交易专业性，为行业注入更多资本。
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9 _+ ?, N" R2 V: I. Q+ B4 G. Y　　技术与基础设施的进步也将受益于热潮。上市企业获得资金后，可投资于技术创新。例如，Hut 8 与比特大陆合作开发高效挖矿设备，Coinbase 升级交易平台，
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Galaxy Digital 可能推出新金融产品。这些举措将推动行业技术进步，提升用户体验。

! ^& X2 W- n/ Q* A# e9 v　　然而，风险同样不容忽视。首先，财务波动性是隐忧。Galaxy Digital 第一季度亏损 2.95 亿美元，暴露了加密企业在市场波动中的脆弱性。高估值可能催生泡
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沫，一旦投资者信心动摇，股价可能暴跌。其次，监管不确定性依然存在。尽管当前政策宽松，但未来监管变化可能冲击上市企业，尤其是在 SEC 的审查下。最后，

  _/ I; z- ~0 C1 f( g, ], \3 K市场投机过热可能加剧波动。Gryphon Digital Mining 股价暴涨 330% 凸显了投机特性，可能导致市场不稳。
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交易平台这么多，到底选择哪一个确实很难。

赢到的时候就该离开，全部游戏长玩就是完了

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每一种游戏也是值得去看看关注下的啦。

游戏最后一段话觉得是有道理的，但是在我面前就难以实现，毕竟运气太差了。

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今次游戏可以赚到一天的生活费我也满足了。

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