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加密货币崩盘还是洗牌？杠杆率飙升或为下一轮反弹奠定基础（转）
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这 加密市场经历了近年来最混乱的周末之一，强制清算和恐慌性抛售的连锁反应引发了数十亿美元的损失。' R, s/ s" D. t- q( Y# L0 L/ t
! A. B1 M& _: f( T0 v6 A4 J比特币一度跌破 110,000 美元，而以太坊和其他主要加密货币在数小时内暴跌超过 20%，专家称之为加密货币历史上最严重的清算事件。
0 M6 ~7 X% g! L- C6 ~4 E4 k
! F; U$ |1 C8 ? z+ A+ K F1 l5 X$ o加密货币总市值（来源：交易视图)/ k d5 y: ~$ c! z" t. O1 D0 r
3 c3 \/ h# k6 D1 [% W4 W在美国ZF宣布对天朝科技进口产品征收新关税后，股市出现大幅下跌，引发了人们对全球贸易紧张局势再度加剧的担忧。0 v9 d( L0 {: U: ` w
0 E2 g+ U+ {: @5 l) {一家加密货币取证公司的调查主管 Joshua Duckett 表示：“大多数人的投资额都不会超过他们的承受能力，但在整个加密货币行业中，就杠杆交易而言，损失高达数十亿美元。”) ?% W5 b% Z( _! N( g3 k1 [
6 u% ]% b' U6 w8 F5 G3 @完美的加密风暴：杠杆和恐慌性抛售
0 l8 d% B0 I/ t- e/ r4 x- D杠杆在加密货币闪电崩盘中发挥了巨大作用。" m1 L/ p. b* [% p/ s
- n- Q( T' [8 S% n3 g0 ~% J7 k
那些为了扩大收益而大举借贷的交易员，在市场剧烈波动时遭受的打击最为严重。一旦触发清算门槛，就会出现一连串的抛售指令，加剧市场暴跌。9 G1 Y* ^6 p) `% [
& e9 r8 y7 L3 l G/ d% B1 b
Duckett 指出，人们可以借入高达其资本 100 倍的加密货币。因此，当这些头寸被清算时，就会产生大幅快速的波动——而在本例中，波动幅度是直线下降，”这位分析师补充道。7 R; n6 t& L/ y9 s) s
8 W' |8 U5 f8 n1 d按位文件夹经理乔纳森·曼 (Jonathan Man) 表示，几个小时内就有超过 200 亿美元被清算，抹去了约 650 亿美元的未平仓合约，并将市场头寸重置为 7 月份的水平。
' E: t7 X* Z' {; `9 b0 V: T$ U8 P! D+ Q+ }) p$ F% U3 V
比特币曼表示，一小时内下跌了 13%，而长尾代币的跌幅则更大——一些像 ATOM 这样的代币曾短暂跌至零，然后反弹。
# \1 Q% q9 r( K0 w4 S1 B) Y/ Y
2 C# F# G6 {3 ]中心化交易所衰落，DeFi 保持强劲5 L8 {* f' {1 _2 p/ r* l& w! F6 t
有趣的是， 去中心化金融（DeFi）协议在混乱中表现更好。
1 V6 R0 x) A( n) o& p( K8 n
8 ^) B; {7 W% O8 a0 M) wMan 解释说，由于严格的抵押要求和稳定的资产配对，Aave 和 Morpho 等借贷平台的安全性更高。2 s' O% E& c9 s1 y: b( ~+ W
8 ^4 W% h2 P0 A' u
相比之下，中心化交易所则出现了大范围的混乱，在波动最剧烈的时候，币安和 Hyperliquid 之间的价差超过了 300 美元。
" y/ `3 H8 ]5 f* b+ ~* J, I% j* {- v# _( e; }
流动性提供商为了管理风险而扩大了利差，一些平台甚至启动了自动去杠杆机制来稳定市场。Man补充道，Hyperliquid 的 HLP 金库实际上在抛售期间通过购买不良资产获利。7 H: N9 N$ R; a% W0 T" r* ^; B
( b. r% `# c* M I复苏迹象：市场站稳脚跟
; h" p' E/ q7 J& ^$ M1 x3 r尽管市场暴跌，但分析师们仍看到了企稳的早期迹象。随着杠杆头寸的重置和流动性的逐渐恢复，比特币和以太坊已开始小幅反弹。7 y5 o! n3 p/ d6 Q2 w* W" H
' v1 S5 d( m' {: |+ ]8 f2 ~6 i2 c
“情况似乎已经基本稳定了，”达克特告诉福克斯商业新闻。“目前，我们正处于反弹至稳定的阶段。明天又是新的一天。”$ ?# W, X; J, Z# E! [
/ v& K/ ?1 l4 |# U3 O' `& w
曼表示同意，并指出大规模去杠杆事件可能为更健康的市场结构铺平道路。他表示，随着未平仓合约被清空，持有空头头寸的交易员已经在寻找后续机会。
* w i% G5 p5 K, f1 [
) r' ]; k3 R; ^+ k# {# _5 a另请阅读：闪电崩盘震撼市场，现在最佳加密货币购买选择
0 W/ e2 Q8 e3 ^
' b3 N: l4 j2 k) Q曼恩观察到，价格已从极低水平回升。这股热潮重置了市场，并为市场情绪稳定后新的增持打开了大门。) O) k; I, f! J8 j4 o! Z
% _# v; I @! Y/ F1 e加密货币的未来之路
5 B+ y1 x0 ?! \+ Q: x虽然短期波动的可能性仍然存在，但加密货币市场的长期前景似乎没有受到影响。分析师表示，此次抛售已经清除了过剩的杠杆，可能为更可持续的复苏奠定基础。
: X! }" S' R* x4 ~+ ~" @* N( z: @1 {& N. F/ d" p
由于贸易政策和美联储行动带来的宏观不确定性挥之不去，交易员们正在关注可能重振信心的新催化剂。专家表示，如果下周市场继续保持稳定，本周末的暴跌可能不会被人们铭记为一次崩盘，而更像是一次亟需的调整。8 m* J: q% R# `6 P
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这个币安交易所听说很6啊，才创立几年就被称三大交易所了！ |
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这个币安交易所听说很6啊，才创立多少年就被称三大交易所了！ |
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