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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容：
% e, T( _: k& {8 |) w- G$ e什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
$ q1 G# P, P# x3 `- L一、什么是稳定币？1 ?% \4 T: U# T* S
稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。 % u* E5 r+ K0 C* }8 h
0 Y5 v r6 Q; d& P; h- p' R二、为什么使用稳定币？
4 }% f; C" z4 Y" q0 p( k( e$ }稳定币的优点很多： 6 e' u5 Y6 Y3 D8 s& x
一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
$ U$ h, x0 A! k& M! `. @
一个设想方案 ' `; u+ x% ~/ c: S4 h% _* X4 s
在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。
2 e% ~; v K' D! |8 T7 W
0 X, u) t1 J5 {8 O, N( L三、稳定币的类型# I# S, c' a. v8 N
并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。 1 m8 N8 {' x$ f: j6 w+ h2 I
1） 法币背书5 M4 Z' j- |- {5 a! B; X: c4 R
这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。
7 _4 m3 i4 P( @/ J" V
" ~! H v8 m8 L; S* K8 Va. Tether (USDT)
5 `) Q. ], m% ^" K8 m这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。 " @4 }. T x9 f
 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
! `; o Z3 u; D* y  b. USD Coin ($USDC)
/ Y. Z: E i+ ^5 V- K
它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。
T# O7 {& p |/ Z* e/ M c. Binance USD (BUSD)
& ~" X: P2 m' g! iBUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。 ) V$ e. Z Z2 ^# \' ?3 T9 o, u
 法币背书的稳定币风险
! u. a4 Q- A# w" a; A+ B
一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
6 |2 R5 v% B9 Y% ~( q B, M
我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？ * s$ y1 d: W3 u& D7 \: A
5 L, d1 d2 ^7 Q
2） 以代币作抵押的稳定币
* \5 [8 U- X. C, x我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。
4 _# n% v$ S! L3 Q3 u a. MakerDao DAI
" }2 A( c. ?3 K; z+ j) C1 Y最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。
1 @& T5 F+ d- @. B9 E/ D b. Abracadabra ($MIM)
# B; f) s2 @! t
它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。 7 a) D. R' A& ^8 Q, J4 R& V4 d- S) g
 以加密代币作背书的稳定币风险
5 | { t4 b* G$ m# y& ?
它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。
+ g( u; v: i x9 ~' B; ]$ C' i3 W3）算法（铸币税）稳定币
3 t$ d/ ^7 g# |! A g; Y3 x+ P它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。 ; I* U/ G6 `$ T7 ~1 g
「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。
: o! q$ n6 ]; C/ W4 }8 K4）部分抵押算法稳定币
v7 V h" ?# e' n, y6 H这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。
) `! z: C6 n: S/ u }3 U+ u其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。 # i& [3 h* V6 V0 J7 o- o3 g
 FXS 的效用（Frax 的治理代币）
& S( d! v) Q6 B, X( ]% s0 A4 \: O- Y9 B
" K# c/ p# ? {( r) p5 b
因此，大量的价值会累积在 FXS。
2 T; |3 y6 j: @* V% v$ U& [! K
% b w* H6 X* e/ @) b
稳定币的未来( B0 f5 m! \$ V
新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。
: B7 Q/ i3 ^: P8 p2 c! Q新兴稳定币- p0 Y2 @/ `* N0 E# S
USDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
1 \5 b& `* {+ I
四、涉及的风险5 i0 h" X# }0 f' _. E
中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
5 R( U* D C3 a3 h7 `% b P' a
始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。 1 B- L' ?2 @" e8 \& h+ J7 I
五、我的建议% |9 G2 ? T, d" ?$ C" K3 [
, g6 u8 }; m6 }; J( l0 o8 G
稳定币排名1 L: }/ s/ s1 \, q( Y# u/ ]7 |
这是我个人对前 5 种稳定币的排名：
& n' G* l1 r/ P" }. z6 n安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
" s& O, G3 u$ u- [0 {0 @3 _2 ?USDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开： ; y! _% [) `1 S/ n- N# ?' l, K2 Z9 n9 t
 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
2 ~; e1 \. M# q; S$ g [- ?$ ?0 Y5 f2 g谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。
& S! @0 w H( B9 L9 L* u格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。
9 _% f/ m1 X2 u4 R8 v& _8 W我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！
* ^# h% q3 t6 j, R来源：金色财经 |
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