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当 AI 接管“购物路径”，PayPal 还剩多少时间？
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. S* P9 K/ X6 \" M9 l" x
编者按：当 AI 代理开始代替人类完成商品发现、决策与下单，电商的传统漏斗正在被快速压缩，支付也不再是交易的终点，而是嵌入式基础设施的一部分。本文以 PayPal 收购 Cymbio 为切口，梳理了 Agentic Commerce 崛起下的新竞争格局：Google 与 Shopify 试图用 UCP 掌控路由层，OpenAI 与 Stripe 通过 ACP 抢占代理执行层，而 PayPal 正努力从「支付按钮」转向「商业工作流」的关键节点。8 e0 Q% x+ C* g6 R, ]/ R- v
9 B! C, @6 D: m$ p p( R6 a7 @
对 PayPal、Stripe 等金融科技公司而言，是否能嵌入 AI 商业的底层协议，将决定它们还能否继续坐在牌桌上；而对银行与加密行业来说，窗口期同样短暂。
% O) K9 R% D( w# P
" m+ _0 y; m8 A% j2 M# D' G" J以下为原文：2 V, Y3 p7 e8 r! R
Z& g4 A v' u' i5 F上周，PayPal 收购了 Cymbio，一家帮助商家在多种 AI 界面上完成销售的平台，其支持的渠道包括 Microsoft Copilot 和 Perplexity。市场消息人士估计，这笔交易的金额在 1.5 亿至 2 亿美元 之间。外界普遍认为，这是 PayPal 为了在 Agentic Commerce（代理型商业）领域保持竞争力而采取的一项关键性战略举措。' Y4 q. O) f+ V l1 v0 a2 s
9 g3 }* k, [: w3 S( {$ v+ M! F
5 C k7 `' m+ N0 w+ {+ N3 q6 U" I) K5 K; y! w
因此，随着 AI 代理不断压缩并重构传统电商漏斗，PayPal 正在从一个典型的 Web2 支付工具，转向商品发现、商品目录分发以及订单编排等更上游、更核心的商业环节。这一转向，几乎完整印证了我们在今年 1 月关于指数式增长、幂律效应以及 Agentic Commerce 中规模回报递增的分析。
$ S9 `- l |* ^7 s. m$ u
D' R+ _! n- h$ Y" \9 M- x与此同时，行业的基础设施正在快速成型：
" Z- K: O8 H' @! m- O; [" P7 UGoogle 与 Shopify 正在推动 Universal Commerce Protocol（UCP）；, O4 C) w) B+ o7 _( ?
OpenAI 与 Stripe 联手推进 Agentic Commerce Protocol（ACP）；2 u, g6 T E8 W' H% W+ G8 Z/ g
微软则将结算能力直接嵌入 Copilot 之中。 x) I8 U% e% }) X$ }) N
3 D/ h6 H: e1 W8 E" {
围绕「机器」而非「人类用户」的购物基础设施，正在以前所未有的速度被重写。Agentic Commerce 正在以现实世界的方式，兑现指数级增长的预期。各方给出的预测既惊人，又正在趋于一致：
[: U/ Y, n4 y, v
4 ]2 C! O' Z9 r/ ~( n) A' O& B麦肯锡（McKinsey）预测：到本十年末，Agentic Commerce 有望在美国零售市场创造 1 万亿美元 的收入，约占全部线上零售销售额的 三分之一。
7 f6 U5 n" k; r; @! z) }8 S3 p2 D6 ]$ Q$ K, G5 g+ L: H3 q, Z
! z! P) v: h9 |0 e7 J6 ~5 M
) U3 c) ~( l/ o! _Morgan Stanley 预测：到 2030 年，Agentic Commerce 将推动美国电商支出达到 1900 亿至 3850 亿美元，对应 10%–20% 的市场渗透率。
2 K0 B2 B. `4 W! i" l! \" c1 ]9 _2 S
" _, j$ Z+ A, K4 O# `# t
' a( i b- ?! u& Q! Q
Bain 预测：到 2030 年，Agentic Commerce 的市场规模将达到 3000 亿至 5000 亿美元，约占线上零售总额的 15%–25%。! ^6 q1 O3 E5 h- G: Y& ~# A
$ C( E6 O( e2 t
现有采用数据表明，我们正处在指数增长曲线的拐点：2025 年 11 月，已有 23% 的美国消费者使用 AI 完成过一次购买。2 d$ Q. v" o# k/ A3 q7 s7 c7 h/ ?) L
" E7 G" @( h# _+ a/ n! O$ y% VCymbio 可能成为 PayPal 在 AI 商业中的「中间层」& n6 f: I/ S5 w" {1 N& q7 o7 ^
对 PayPal 而言，Cymbio 的潜在定位，是 AI 商业体系中的中间基础设施层。其核心价值主张包括：" `6 f' m7 _/ m" B8 E6 P
% L: y$ X" p: p3 H, s1 f- {& i% [
在不同市场与渠道之间同步商品目录
a% e8 S; \0 p9 T
7 |5 T% @; m2 E1 n# z实时管理库存可用性( B; O1 |/ o! Y
4 \. b# s5 t& M7 c) p
将订单路由至商家既有的 OMS（订单管理系统）与履约系统 s. {4 r3 S' q
+ F; Y3 u% [4 |, v& d3 G4 |) U允许商家继续作为交易的法律主体（Merchant of Record）
: x' G0 q' n# b% R) V) y
( `6 h$ a! x( |8 ^0 H- {" R& {其中，Store Sync 产品可让商家的商品目录直接被 Microsoft Copilot、Perplexity 等 AI 代理发现，预计下一步还将接入 ChatGPT 与 Google Gemini。
8 e0 F9 X) a0 R而 AI 代理之所以能够完成交易，前提在于：商品数据、价格、库存与履约信息必须是机器可读、且高度可靠的。
# ~# [+ v0 S O- {7 C
& Z9 R6 u! K) {. _从「结账」到「Agentic Commerce 工作流」
" H8 |: F1 f. wPayPal 每年处理的支付总额超过 1.7 万亿美元，月活跃账户数超过 1.42 亿。在传统模式下，PayPal 的核心杠杆点位于支付发生的那一刻。; b1 l6 W- x- d9 o; @
4 E. u( E% y9 r% E0 Y4 E而在 Agentic Commerce 体系中，AI 系统可以代用户完成商品发现、方案比较，甚至直接下单，而 PayPal 则负责身份验证与支付授权。- w* J9 ^3 b) b6 F- K
9 q, Y( J. v; r) V, V/ a& B) {
在整合 Cymbio 之后，PayPal 覆盖了完整链路：
6 J- \1 }# o+ J1 X" c# ~" m# D, q3 G- h
发现（Discovery）：商品在 AI 代理中被推荐与呈现
2 C/ Q3 |0 w7 O+ y0 A2 d# K p% y! {8 |2 n ?8 M2 k, {
决策（Decisioning）：通过对话式交互不断收敛选项
8 l: H% x$ i0 |9 `' l1 c& e$ u3 \# ?: D) u. t4 q3 g5 W
结账（Checkout）：由 PayPal 完成身份验证与支付
$ ~( a% A. M$ E" s$ c
w! Y: {" L* ~履约（Fulfilment）：订单直接注入商家系统执行 |
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PayPal这波收购Cymbio，感觉是在赌能不能挤进AI代理的牌桌啊 |
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AI都能自己剁手了，PayPal这老支付平台不抓紧转型真要凉凉啊 |
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; m% g: F: U, c G' X4 g/ w0 D* c" k我是看过了，但是我可不相信他的结论 |
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这AI购物路径看着挺吓人，PayPal转型要是跟不上，感觉悬了 |
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这波AI搞的，PayPal再不翻身，真要被当背景板了 |
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