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截至 2026 年 2 月，加密市场仿佛进入了寒冬。ETH 跌破1900，今年开局创下历史最差表现之一，较 2025 年高点下跌超过 60%。
- D. P, O. x% V: D$ s" L7 x! f1 n- `" ^, x6 A' \$ V
市场情绪极度恐慌，甚至连内部人士卖币都加剧了压力。
, k* f$ i6 Q, V3 i: i: b一、先说技术面
O; P# E+ G5 a, J: D这一点也是我在社区反复强调的，K线上我们经历了急跌，横盘，而最近的下跌完美符合预期的最后一跌！. A/ W( d' p$ ?( c0 t% D; w4 e
而我能做的就是让大家拿住，甚至也来到完美的定投区间，可以参考22年的走势，这是最后一跌！; M* j6 E7 x7 t. L% a ]* P% g8 Z* {
3 Y8 W/ V! E1 w4 ^
0 e5 Q+ T) T3 E" M
& ^) S+ o# k/ ^8 x
二、再看宏观
, C/ C2 J$ X8 {* q以太坊2月日活跃地址维持在55万-70万 （主网），1-2月曾接近/突破100万 新高区间。7日/30日均线仍在上行，证明真实用户和DApp活跃度在增强。. q6 D0 m& ^3 D" Y8 V$ z
+ N) A% b6 J9 S6 N, c9 \# _) u. q
# @) l, H+ Y5 k6 w3 y, }, F
/ ^, E! i+ G b2 ~2月7日单日交易量达2.896M历史最高，2月22日仍维持在170万 。2026年初整体较2025年同期大幅回升，稳定币和L2活动是主要驱动。 @5 p I( K" i, H
: t, S/ d1 c9 @) _0 j; u. v$ J3 x7 N % }8 Y0 a( ^& O& _& a2 f- d
& u0 B3 B- n$ E8 K
ETH链上稳定币总供应约158-183B USD（占全球50%以上），2025-2026年持续爬升并创新高，说明稳定币持续增长！0 a( O, K8 r! g1 J/ ]- ^5 [) ?
6 c- [& s' L0 I
/ u" J9 L1 m+ Z; c9 w " e5 S+ p( a5 z8 R5 ?- |
交易所ETH储备减少持续下降,全交易所ETH储备降至16.2M ETH（2016年以来最低），2026年初持续净流出。, m( d7 i/ s% l
4 S' Y! }8 S8 E" u2 ^
( Y+ |: J7 {: G. ^# L
+ N. p+ u2 A% \! F" Y1 J所以，结合质押锁定，有效流动供应大幅收紧（约45% ETH已illiquid）, 尽管ETH价格短期承压，但网络基本面在2026年2月正处于爆发前夜7 l: m6 m' j1 h
三、机构在买，而不是跑3 S0 W3 q+ }: J! S, b
散户恐慌，机构却在布局。ETF 资金流入恢复，企业金库在低位配置 ETH。 传统金融机构持续在以太坊上做代币化产品。( S9 F% S1 D- |
' |: c( w' P, V
& h8 J& o- D: }3 W/ O
; w" G4 R1 x8 d7 w$ ~. W* c
1月整体净流出2.53亿美元，但2月17日单日净流入4863万美元（BlackRock ETHA单日 2289万领跑），2月13日也曾翻正 1026万。
1 {5 J0 w; [/ J近期虽有波动，但已出现多次正流入/零流出，累计AUM仍超115亿美元，显示机构在$1900附近开始重新布局。3 L# x. q- O. L
四、2026 年路线图聚焦: R7 u. z% P! C6 @1 G+ x7 C
升级方向包括：# `3 g$ h" L Y6 k- q
提升 Gas 上限: D+ ~) v' B8 B7 `7 N
) h( L2 W' t8 ~# z5 u1 y
增强 L2 互操作性
: {/ p6 C( v, [5 g: c. V, Q1 }, ?) G5 Y4 V8 {( w! j2 A) e
扩展零知识基础设施; C4 k5 U; Q2 c+ p5 u1 y$ T w) o
$ H- I( ~% e1 V+ S! |9 i, i账户抽象
3 q% ~7 N% ?* `5 w7 [ w; p/ W; f- r) V1 q& K- ?
抗量子安全
+ t9 c ~: G4 u7 T1 x# `0 A) P0 y3 C# X- _& u+ b2 z
Harden the L1：后量子密码、FOCIL抗审查、网络韧性测试，V神也强调“不再是UX vs 安全，而是提升安全的UX” m' S# j$ w$ r h: \) H
6 l) e. O) B; m+ O- L所以，如果宏观稳定、资金回流，ETH 不需要炒作，只需要被重新定价。
+ O! y6 B& d2 w6 j; ]. P2 h% M4 H1 R
这不是盲目乐观，我坚信，冬天往往是最大反弹的起点。 |
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最后一跌这话耳朵都看出茧子了，但定投区间确实到了，就看能不能拿住了 |
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对啦，既然来玩了，就要判断和感觉，并相信自已 |
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这波跌得挺狠，但看数据好像真有人在默默抄底，心态得稳住啊 |
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总在线: 76 小时
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ETH 这价位确实有点诱人了，但真进去还得看后续怎么走 |
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