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500万行数据盘点加密三年大牛市：发现市场规律,从历史中学习
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前言 % m( F+ R( G% z* q' Z# ]
购买小币种资产资产是需要认真选币并且要高度择时的，如果选币和择时做不好其实也跑不赢大饼。小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶的前兆，即使再创新高大多也是陷阱而非机会。 ) T. ?( N1 h1 K, l
从2020年开始，整个加密货币市场经历了一波巨大的牛市，这波牛市浪潮也让很多赛道和热点下的资产获得了巨大的涨幅，不乏千倍币甚至万倍币。 ; B& N9 o' K) T# t1 s& {& l/ p
数据的获取与预处理8 m# k, k2 C) K0 k
第一步就是获取数据，我们从CoinMarketCap上获取了市值前3000名的所有币种数据，共计500余万行。
. ^6 K6 z: q% F% S7 Q3 a每个币种有七个Columns：Date（日期）、Open（开盘价）、High（最高价）、 Low（最低价）、Close（收盘价）、Volume（成交量）、MarketCap（市值）。 8 {2 M" S( y! ^" N
: @2 z3 ]) R5 m0 C7 D/ V
每个币种的Columns
: Y) F9 i8 |# I$ ?" F: Z为了后续分析，我们对数据做了预处理工作：
' b: V) t( o% ^& [ I5 N9 w; h3 e1 `1 c+ p. H, c, D1 e
最终，符合我们统计条件的币种是952个。 # R4 }3 @2 Z$ g! t; g! k" u
最高涨幅96万倍！
: i4 q' ~) T1 ]3 A我们以2020年1月1日-2022年5月24日作为统计周期，找到了涨幅最高的TOP100币种，具体如下： / ^' Q1 c' |7 l" ?) I. V0 `2 z: N* q* y+ M
' `) d( n2 j3 W/ l
本轮牛市涨幅最高的TOP100币种 , I* b& V% G; q1 W+ |5 s
涨幅最高的是Shiba Inu，涨幅为96482030.32%（帮你数过数量级了，96万倍），当前市值排名第19。 $ i: `- r+ B. j3 H
牛市并不是随便买都能跑赢大盘
. w! k$ @* ~, }+ H& d: `1 S3 C% x我们再计算一下最大涨幅的中位数，为2002.23%。 1 y! E/ q: W8 k& p5 G
如果我们以BTC作为指数，那么β收益就是 1259.27%，对比α收益的中位数 2002.23%，β收益并没有跑输α收益太多。
3 Y0 d/ t( B- i; O所以，真相也许并非如大家所想，“牛市随便买都能跑赢大盘”。从数据来看，购买小币种资产时是需要认真选币且择时的，如果选币和择时做不好，收益可能还不如拿着BTC不动。 6 X& C Q* k8 W: E7 c$ @4 e9 r
买小币种不会择时？那就看着大饼买小币！
8 f3 M$ F9 T# ]0 e接下来我们来计算，所有币种最大涨幅的“开始时间”、“结束时间”与“持续时间”。这本质是讨论购买小币种的择时问题，“什么时候抄底？”、“什么时候逃顶？”。 & x9 \; T0 i( q! X3 N4 {
 
7 G& R" X1 _8 k' m* n
上图是“最大涨幅的开始时间的频数”，x轴为时间，y轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见底的。见底时间集中在2020年3月和2021年7月，也就是“312”和“519”惨案之后见底。
( u" b# [7 k) \- k0 w 
- M+ a5 G4 i& D) E e- U c
第二张图是“最大涨幅的结束时间的频数”，x轴为时间，y轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见顶的。绝大部分的见顶时间集中在2021年4月和2021年11月，与比特币的见顶时间基本一致。 1 h+ h; h) u: l. u1 `- M. M
 
$ V0 z8 H- c2 }所以从统计上看，小币种走独立行情是少数，事实上还得看大饼脸色，如果对小币种的走势把握不大，不如看着大饼买小币。 4 ^0 I* J5 `) Z0 g/ L( T; N4 q5 q* t
时间才是高收益的朋友( ^3 S. p1 t% @: y; S
接下来统计时间间隔的频数，时间间隔是用最大涨幅中，“最高价出现的时间”-“最低价出现的时间”，再统计频数。 + i2 O! u! }# h8 F& k3 W
 
1 }5 Y. E V3 U
我们发现，柱状图中的高点集中在20天之内和400天左右，也就是说，币种见顶的情况可以简单粗暴地分成两大类： 9 [$ r p) ^' m1 |
1、开盘即高点 / [' Q9 T5 N- B9 l: R
2、一年之后出现最高点
; H0 Y. h* _3 F5 K! h2 \' @$ d如果你想享有牛市的高收益，长期持仓不动（超过1年）可能才是最正确的选择。
! E# k6 w O' k j哪怕在大牛市，你也要做好“腰斩”的心理准备，甚至可能被套一年9 }& \4 h0 m; f. b9 W
算完了收益，我们接下来再来计算风险。
n, A2 e0 ^1 ]" {* T& T首先是计算最大回撤，这里的最大回撤指的是“发生在最大涨幅期间的最大回撤”，或者说是“牛市过程中的最大回撤”，并不是熊市的最大回撤。
( I) j: K# w, ~- u6 h$ o最大回撤的平均值和中位数分别为50.63%和57.02%，也就是说，哪怕是在大牛市，你也要做好腰斩的心理准备，承受住比较大的浮亏。
8 ^$ G- l: x5 W- I5 a' U* E 
- q1 t8 K( s; A" x! J并且，最大回撤的中位数为31天，平均值是43天，最长的最大回撤发生了322天，也就是说，在牛市，你平均会被套超过一个月，甚至有可能被套一年。 ! n6 k7 H1 P4 C Y7 h4 G
当比特币高位横盘或高位滞涨时，是小币种低吸高抛或减仓的好机会
+ H) |3 X! y# x* l/ L; N接下来我们统计一下最大回撤通常是什么时候发生的。 ( ?$ S- t# p# @4 {
下图是最大回撤开始时间的频数，图中两个明显的波峰集中在2020年8月与2021年2-4月。
/ @' E& f9 |3 w8 Q3 E 
% ]! b( @5 @4 b" Z2020年8月与2021年2-4月，这两个时间段，比特币（指数）的走势表现为高位横盘或者高位滞涨，也就是说，在牛市中，当比特币（指数）呈现高位横盘或者高位滞涨的状态，小币种通常会发生比较大的回撤，这也要归因于小币种“高弹性”的特质。
$ K J5 ~% \9 m# j. A高位巨振后的新高，或是市场走熊前的回光返照，快跑 @1 J1 D/ h+ G& S2 H* \
最大回撤并不意味着牛市的终结，前文中提到，牛市的第一次终结发生在2021年4月，比起2021年2月集中发生的最大回撤，要晚了2个月。 ! X; J W4 }0 h# c% v5 q B! q
所以，小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶前的征兆，即便价格再创新高，也大多是陷阱，而绝不是机会。 2 [: r' U* ?0 ~% p+ f
 
t- n' }4 r; X总结
, ]& x4 j8 f0 b2 v) R0 X# H: a我们通过数据，从收益与风险两大部分概括性地分析了过去三年的这轮牛市，从数据中，我们提炼了一些观点，有些符合我们旧的认知，也有些颠覆了我们的认知或让我们对市场产生了新的理解，数据会从更客观和更高纬度的视角让我们重新了解市场。
- g% V- X. v7 Z3 P( |# l |
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