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[虚拟币交流] 加密货币市场中的卖出风险-转载
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这几天看SBF的庭审，感触良多，不管你多么天才，金融风险照样碾压。0 G, N3 k% d& ^! G5 ~. F8 S

- n# @& v8 X6 g3 G. w" L% d我们都以为，只要某个股票一直涨，就有流动性，这恰恰错了。流动性可以瞬间消失，价格一落千丈。  [5 ~+ x/ \3 }. |) o. ]4 E6 f
! D3 Y# \6 q  z, o
2008年的金融危机的时候，伦敦的银行间拆借利率（Libor）在一天早上，由于市场的恐慌，竟然无法达成报价，这就是当资产没有流动性的时候，价格的信息也停止了。  g( P8 R0 |  i) H' S

, s4 e- H: ^/ r+ c$ L' {这种时候，几个小时关乎一生。
& p1 E; O% E0 t: l7 ^/ ]9 g. o) I6 j4 n
同样的情况发生在FTX。FTT（他的代币）在一瞬间的击穿心理价位，价格就可以一溃千里。回想起来，在前几个小时内疯狂托盘是正确的决定，这几个小时的努力比后面重要太多了。但市场的流动性太脆弱了，仍然无法挽救这一场败局。
2 _, j  \. e& b- G1 R% V
! p0 V2 z  Q. I3 X& [7 J5 Y  z; X1 v% ZFTX在暴雷之前都有大量的AUM，甚至是抵押物，但是他却没有现金来偿还债务了。Web3协议的TVL是滞后于流动性的，我们不能看到TVL很高，流动性就很大的结论。2 Z6 R5 q0 N) @" O, B# ?# [. ?
( x0 G/ V4 l2 }: N$ ?7 ]! l
有人说，做市商呢？金融市场里哪有朋友，撤的最快的就是他们。
4 b% W, }5 N1 |3 O7 X2 i! b$ j" i6 X; k' ~
风险是做生意的人最讨厌的。流动性风险，应该就是金融从业者最讨厌的。但是为了看起来庞大，有人用承担流动性风险，来撑起自己的商业帝国。
6 i* g1 C, Y% I* @( e) B2 Q# g* L
资管机构买入风险，这是他们吃饭的手艺。只要价格涨，皆大欢喜。下跌超过50%的时候，那么客户就要闹了，如果再有一些不良资产，可能资不抵债。& m- Q! {4 `3 J) H: n

4 b% {, n0 D/ a, M7 D% |( o不良资产怎么产生的？原因千千万万。销售人员为了业绩不管风控，人类识别流动性风险的水平有限，金融资产复杂化等等因素。SBF或许在他的路子里已经做到最好了，唯一的错误是选择错了路。: t& n' ^& H% Y& b- M. m! T

& R5 E6 {% D  I依靠买入风险，撑起来的商业模式，值得商榷。更好的商业模式，应该卖出风险，赚取现金。3 r& X- H( \. F8 L) y
# j7 D1 l2 X$ G% I  {* n: @0 M  C
对比一下，Facebook的业务不需要买入风险来获利，他只需要收广告主费用就可以了。金融危机的时候，广告费少赚一点就行了，只有经营风险，不是金融资产的流动性风险。
: W! ]1 r, M2 w' R
+ v& U3 e7 o& g% v5 R4 LDeFi的意义在于创新资管行业，让用户自己承担风险，协议只是赚取手续费和广告费，只承担经营风险，不用承担流动性风险。
$ \  e4 {$ f: x9 B! C
) c2 e* z7 y: Z3 X卖出风险的才是头部企业，是庄家。资金杠杆堆积起来的老大，只是运气好和借了点钱的赌客。
9 h: E( N. D8 }( @- V$ ^/ z5 g" L% M& H. S2 ]6 ~! [5 U% _

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2#
卖出去银行卡也是会有风险的啦。

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3#
这种东西对我们来说不用考虑

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4#
只要进入这个圈子来炒，就是最大的风险

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5#
玩菠菜还是要有了好路子出手才是关键的。

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6#
路子没断很开心，断了的话就是很可惜的事情呢。

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7#
不是我们要换路子，而是要跟对路子,路子这东西必须存在的！

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8#
路子不好的话就是没有那么容易打的

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9#
好路子搞起来就是能赢钱就好了。

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10#
赢到了的路子，应该是够行的啊。

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11#
路子想换就换，换自己有把握的路子吧

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12#
遇到这个路子的时候，还是需要好好考虑一下的。

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13#
再好的路子只有跟上才是好路子，否则都是白搭的。

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14#
再好的路子只有跟上才是很棒的路子，不然都是白费的。

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15#
路子不对的话就是没有那么随便打的

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16#
路子想换就换，换自己喜好的路子吧

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17#
碰到这个路子的话，还是可以好好考虑一下的。

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