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FalconX冲击上市中，加密经纪第一股会复制Circle还是Coinbase？（转）
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2025 年 6 月 5 日，稳定币巨头 Circle 正式在纽约证券交易所挂牌上市，发行价定为每股 31 美元，显著高于早期预估 24 ~ 26 美元区间。而更令人瞩目的是，截至目前，CRCL 盘后价格一度攀升至 214 美元，市值突破 480 亿美元，短短十余日内，
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累计涨幅接近 600% 。与此同时，SBET、SRM 等新一批加密概念股也表现强劲。; t- g6 S0 @( t. F8 }
0 K/ e& ^( p, _- Q* I+ |; N+ g 在美国监管环境持续改善、机构资金加速入场的背景下，加密企业“奔赴华尔街”的潮流正在全面提速。按主营业务定位划分，交易所、稳定币、矿业均已有代表，而本次加密主经纪商 FalconX 被曝筹备年内上市计划。这家估值 80 亿美元、服务; V- D3 s& k8 c/ R- ]5 `- }( Z
! S: I( G' M$ H8 f: E3 c3 L. K" d
对象为全球机构投资者的公司，正试图抓住这波“机构化浪潮”的时间窗口，抢占资本市场先机。' R% E. g1 O/ O4 z, J
/ C6 {: t l) ~; b+ ^, ?5 N 从硅谷出发，FalconX 如何跑出加密主经纪路线？
6 J- k" A; z' X0 W1 I- S6 R8 J+ K3 s. m. {
FalconX 诞生于 2018 年的硅谷，一个擅长将科技叙事转化为资本神话的地方。联合创始人 Prabhakar Reddy 拥有深厚的跨境金融基础设施背景，其早期创办的 OpenFX 曾专注于外汇市场技术服务，也为 FalconX 奠定了坚实的交易系统基础。
4 d3 \/ v. {, [6 M
" G* z7 F3 \, r$ [/ N0 i/ y+ P 不同于面向散户的加密交易所，FalconX 自创立之初便将目标锁定在机构客户，明确定位为“加密主经纪商”（Prime Broker），专注于为专业投资者提供全方位服务，其业务涵盖三大核心板块：
- p+ f) f* L% G# m, K8 J j; Q8 x0 D, ~7 G# W+ Y" l$ R
聚合多家交易所流动性与智能订单路由，实现高效撮合与成本优化；0 r6 k$ @ l" t7 h5 V1 m
: K# b( V$ _7 e- R9 C( I4 `- P# A提供结构化融资与加密资产抵押贷款服务，满足机构灵活融资需求；
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拓展资产管理与衍生品策略产品，打造机构投资组合的完整解决方案。
* @( G. H+ ]. A6 w z+ I# d% n
2 ` c8 }3 t! e* I- E# B 截至 2025 年，FalconX 已在纽约、伦敦、新加坡、硅谷、班加罗尔、瓦莱塔等七地设立全球办事处，基本完成机构服务网络的初步搭建。2 t$ n! M7 Q) M+ M5 o
6 T/ Q9 I `6 {: O
FalconX 的团队则融合了传统金融与科技领域的双重基因，核心成员来自摩根大通、花旗、PayPal、Kraken、Affirm 与微软等顶尖企业，兼具严谨的风控能力与卓越的技术执行力。5 t5 O( f0 x1 Q- I" I+ I8 w
$ ^+ E3 S: V7 k" q, n5 |- _- t 2022 年，公司完成 1.5 亿美元融资，估值跃升至 80 亿美元，背后投资方包括 GIC、Tiger Global、Accel、Lightspeed 等知名机构资本，为其机构青睐的品牌形象再添砝码。
3 d# ]9 X* A H* l4 j; b% E k( ^# H2 z
加速并购扩张，FalconX 的 2025
5 C3 C* u1 w# Q6 H" V# }6 m f" K. J }$ r7 N3 t/ l4 H9 O$ T
进入 2025 年，FalconX 显著加快了业务扩张的步伐，围绕衍生品市场、机构融资与资产管理三大板块展开重点布局，战略意图日益清晰：% c5 p7 r2 a: o8 M
7 o! s; a5 G3 `4 F E 2025 年 1 月，收购衍生品初创公司 Arbelos Markets，进一步增强其在结构性产品设计与风险对冲方面的能力；
+ ~$ o1 l- J4 J8 V2 }6 \4 S
$ ]. t7 R0 y6 h" Q& N- n/ C# G 2025 年 3 月，与 StoneX 合作，在芝加哥商品交易所（CME）推出 Solana 期货产品，并完成首笔大宗交易，同时成为 CME 加密衍生品的主要流动性提供商；* o1 c4 _' A# G
" H: D* S J- A4 @ 2025 年 5 月，与 Cantor Fitzgerald 合作，完成首笔比特币支持的融资交易，并计划为机构客户提供高达 20 亿美元的融资额度。同期，与全球银行 Standard Chartered 建立战略合作伙伴关系，借助其银行与外汇服务能力，进一步打通传统金融与加密市场之间的通道；
0 \+ U+ D8 F$ e! o, y$ h& j/ F! {( I6 O! Z* y8 n
2025 年 6 月，收购资产管理公司 Monarq Asset Management 的多数股权（前 LedgerPrime，原属 FTX 生态），扩展 FalconX 在资产管理与量化交易领域的产品能力与客户触达。! g& \ ~# X" ^6 G
# V6 _& a& N2 U Q4 _2 u f& V 通过一系列并购、产品推出与战略合作，FalconX 正在从单一交易撮合的“经纪商”角色，逐步转型为覆盖多资产、多服务模块的平台型金融服务商。这些举措不仅丰富了其业务矩阵，也为即将到来的 IPO 筹备构建了更具说服力的资本叙事。; G9 h( I* y. w5 x- I
9 K M8 r3 ^6 }, ?
为何此时上市？IPO 背后的资本逻辑与节奏控制6 Y; ~3 Q7 g5 R# z' ~! }. q0 m
4 J; q8 F5 L1 m+ @- w( u" i
消息人士透露，FalconX 已与投行顾问展开非正式接洽，评估 IPO 的可行性，并可能于年内提交上市申请。
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选择此刻启动上市筹备，并非仓促之举。过去几个月，加密行业发生了一系列标志性事件。
6 Y$ C3 a7 P" i5 F4 I
& H- v) }( T6 @2 W* _# ^ Circle 成功登陆纽交所，上市十余日市值飙升至 480 亿美元，远超市场预期。这一壮举极大提振了投资者信心，也迅速改变了资本市场对加密企业的风险定价逻辑；Kraken、Gemini、Bullish 等头部平台也纷纷传出 IPO 筹备计划，资本窗口正在逐& U1 J! f" _6 t! g
1 E7 S+ c- ^2 L+ K0 n! l7 N9 l8 w步开启。
# R! t$ N1 [) ^" n3 s1 j
) n& q7 C( q: @9 S) j6 N+ A 与此同时，监管环境出现微妙变化。新一届美国ZF释放出更为友好的信号，SEC 态度趋于温和，为加密企业提供了更明确的预期空间。机构客户的需求结构也在悄然转变，从单一交易走向结构化融资、衍生品管理与综合风险配置，主经纪商的地
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位日益凸显。
1 K, T8 W8 x! j4 i, _& f
( M3 B% h5 w. Q3 i& T 种种信号交织之下，FalconX 似乎找准了自己的时点。不是作为追随者，而是试图成为这场制度化周期中的先行者。对 FalconX 而言，IPO 不仅是一次筹资机会，更是一次品牌重塑与战略跃迁的关键节点：从“高成长初创公司”跃升为“全球加密金融
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基础设施提供者”，公开市场的认可将成为其可信度的重要背书。
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当然，窗口虽开，但不会长久。Circle 点燃的情绪红利仍在延续，而资本市场的节奏向来瞬息万变。若 FalconX 无法在此轮周期内顺利入场，下一次窗口的开启可能需等待数年乃至一个完整的市场周期。3 ^0 L, H: E1 S8 p0 z% F" N! v
( `/ ^) r" ~/ r& `( W3 k/ r 截至目前，FalconX 仍未正式聘请投资银行承销，这是启动上市流程的常规第一步，意味着 IPO 尚处于筹备初期，仍存在诸多不确定性。
+ O8 N, W' K$ O7 ~
) ^' n# n; c: K 潜在隐忧：组织调整与高管离职潮, I+ [. x0 e$ b* U
2 g2 B; R( K+ Y! Y% r) A" g7 J 值得注意的是，FalconX 在高速扩张的同时，也面临组织管理上的挑战。
9 `0 n6 s( j3 Q# N9 l& w3 U0 B
7 @* S6 P! b0 W8 n& h0 X 2025 年 3 月，公司被曝出现高管密集离职，包括欧洲区负责人、信贷主管、总法律顾问及首席合规官等十余位员工先后出走。据传此次人事波动涉及裁员与主动辞职，公司对此未作公开回应。$ b# e* P% D' ?0 T
+ e: Y" ]( Z; Y4 f' O
在快速成长的公司中，人事调整并不罕见。然而，对一家正谋求 IPO 的企业而言，治理结构的稳定性与高管团队的连续性，往往被投资者视为企业成熟度与风险管理能力的重要指标。5 p, c0 V$ q, g0 H7 q
, g$ a* G6 f: z0 k% x _ 这也提醒市场：IPO 的考验不仅在于营收增长与客户扩张，更在于公司能否在资本、组织、人事与合规等多个维度展现出稳定、可持续的“全栈能力”。
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小结：华尔街敞门，加密主经纪的下半场开局- t; }2 d! g" }* n( \% @9 b* N2 o
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FalconX 能否顺利敲响纳斯达克的钟声，仍有待更多官方信号释放。但可以肯定的是，其一系列战略动作已清晰勾勒出未来轮廓：9 h# z. t4 P9 C" a! m8 w2 p
9 j7 L6 {& d9 Z# f y& t9 z 在 Circle 打开加密 IPO 信心窗口之后，FalconX 正试图作为“加密机构化浪潮的下一颗落子”进入公众视野。它的角色，不只是某一家公司的估值故事，更是整个加密行业从边缘走向主流的象征转折。$ d$ C* M+ z0 Z3 Q4 @. y# z" r# U0 ^
" a6 p# R" q* B
它能否复制 Circle 的资本奇迹？又是否能避开 Coinbase 曾在 2021 年遭遇的估值高点与币价下滑共振？这些问题的答案，也许将在其即将披露的招股书中逐步显现。7 N5 d# n( F6 S% P' ^
7 l0 j, h6 W2 m( l5 v, D! L 但可以确定的是：在这场资本、信任与制度协同的新周期中，FalconX 已经不再是旁观者。) ^5 b) `; d! @2 D8 t: M; L
* ~* s6 V& Z: V% O4 I, W6 v, k' M. x% Z1 o. z* ~" l
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Circle 点燃火把，FalconX举火接力，加密正走在制度化的“主道”上了 |
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