中美都在热议的“稳定币”是什么？

“全球加速推动稳定币立法的背后，是希望利用稳定币来巩固美元主导地位的美国，和尝试‘去美元化’的其他国家。”文 / 巴九灵
最近，身边很多人都在讨论一个新东西：稳定币。
; B1 m2 w/ R& g% y; a) q尤其进入5月，中美欧好像排练好了一样，先后抛出稳定币监管重磅文件。
5月20日，美国参议院通过了《指导和确立美国稳定币国家创新法案》关键程序性投票，即“天才法案”，可能在年底前完成立法。
. p" u& C! M  M仅仅过了一天，天朝香港通过了《稳定币条例草案》，前两天经过宪报刊登，该草案正式成为法例，叫做《稳定币条例》。天朝香港成为全球首个对法币稳定币实施全链条监管的司法管辖区，随后引发一波相关题材的港股暴涨。
看似香港“光速”立法，但如果把时间轴往前拉，这股“风暴”已经在多个国家酝酿多时——
, D, |# @* P) \( h% l6 W5月，英国发布了关于稳定币发行、加密资产托管及加密资产公司财务稳健性的监管提案；3月，日本细化了加密资产及稳定币的监管调整；去年12月，欧洲《加密资产市场监管法案》正式成为法律……
: L4 K$ k+ c. s. e问题来了：稳定币到底是什么？这背后是币圈的热潮，还是大国博弈的新战线？
, k% w/ L0 T  S美国财政部长贝森特在3月的白宫首次数字资产峰会上“透露”了意图：
特朗普ZF将利用稳定币来维持美元的主导地位。
9 q- p  g, b: {! Q8 s* `6 B以至于不少媒体展开解读：这似乎又是一场新的货币攻防战。欧洲、日本、天朝香港等地推动稳定币的发展和监管，恐怕是对即将到来的“布雷顿森林体系3.0”的未雨绸缪。
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% E* K' e9 t6 y你听过稳定币吗？
1 m( c$ R. S  _. A2 F7 b单选
' T4 q: W' O) w1 Q0 Q5 w, ]' y& R听过，我很了解
听过，但不太了解
完全没听过
什么是稳定币？
要理解稳定币，首先要理解区块链。
8 g: n0 p- v, g" [0 i9 K1 N区块链是一个大家一起记账的“超大电子账本”，且每页账都封在一个“区块”里，一页一页串起来，变成“链”。
4 |5 X0 B8 x( f* |! R! M举个例子，小巴和同事一起点外卖，每次谁付钱、谁欠多少钱，全都记在一个账本里，每十单，大家就把这一页撕下来贴墙上，大家签字作证——这个账本就像“区块链”，每一页就像一个“区块”，一页页按顺序贴着，就像“链”。
在这本账簿中，谁都可以记账，没有一个固定的记账员统一管理；一旦写进账本，谁都不能改；关键是，这本账簿谁都能查阅。
$ H/ p" o; z8 w3 b这就是区块链的三个特征：去中心化、不可篡改、公开透明。
那么，区块链有什么作用呢？这就不得不提加密货币了——区块链最成功、最广泛的应用。
" x% {# r( d8 v+ f. Y$ B9 u5 ]一个国家的法定货币是由银行监管的，也可以说，由银行记账，而加密货币希望绕过银行，但也得防止造假，确保账目正确，这就需要一个人人都能记、人人都能查、人人都认可的账本了。
区块链就是这样一个账本：每一笔交易都记录在一个“区块”中；全网的节点共同维护和验证这个区块；一个区块只能写一次，然后被链接到“链”上；一旦写入，不可篡改、全网公开。
因此，区块链是加密货币赖以运转的“底层技术”。
比特币商品
! p$ F  Y. `9 \; b那么，用加密货币交易有什么好处呢？
6 W! D, {2 M) z2 V2 w加密货币不需要银行账户、不受银行监管，跨境转账快，只要有网络就能使用。
7 Q; f% Q3 @+ _* q* r; Z9 z但也正因如此，加密货币成了黑产的“心头好”，常被用于逃避资本管制、跨境洗钱、资助非法活动等。
4 s6 w3 k& L; w. b0 |, S& n. b说了这么多，终于来到了今天的主角——稳定币（Stablecoin）。
6 R  ]2 E* {+ }# f* Y稳定币是一种加密货币，
/ ]' X3 i8 u$ Y) _, U但是，和比特币、以太坊这种单价高、可以拆分投资、价格波动极大的加密货币不同，稳定币的核心特征就是“稳定”。例如，1枚稳定币=1美元，消费者随时可以用1美元换取1枚稳定币，也随时可以用1枚稳定币换回1美元。
6 j0 N% u- R5 y* \换句话说，
! V( b. A: o. A稳定币不是用来炒的，而是用来花的——使用加密货币交易的人，需要一种价值稳定、流通性好的货币，
! z, a6 [! Z8 x3 o7 E就像在天朝，用2块人民币在哪里都能买到一瓶矿泉水。
因此，
% R; C) h4 ]2 s! i4 |4 S# l" L对于普通用户而言，购买稳定币最重要的无疑是确保稳定币的价值是真的稳定，对此，目前市面上的大多数稳定币选择了锚定资产。
' A4 ?4 f0 ~5 K# {7 V例如，法定货币挂钩型稳定币是最常见、最主流的一种稳定币，著名的USDT（泰达币）就属于这一类型。这类稳定币的发行方承诺“1:1锚定美元”，即每发行1枚稳定币，发行方的银行账户里就有1美元的资金作为保障。
* J3 I0 V+ Q9 Z" T泰达币
$ {, d! a% N& Q5 k  }. S而资产支持挂钩型稳定币不直接挂钩现金，而是锚定一些有价值的资产，比如黄金、公司债券等。
$ H% o$ P$ H$ Q! g在这样的方式下，稳定币大多时候能保证价值，不过，有时也会出现意外。比如，如果背后的资产“不安全”，稳定币就可能迅速贬值——2023年，美国硅谷银行破产后，稳定币USDC发行方Circle因存有33亿美元在该银行，一枚USDC的价格一度从1美元脱锚至0.878美元。
' @* l' E0 G) W. O! o8 Y/ H" L- Z美元和稳定币
除了5月的“天才法案”，4月，美国众议院还通过了STABLE法案，旨在为支付型稳定币建立联邦监管框架。
% H7 j/ H4 Y0 F9 O无利不起早，美国在急什么？
9 O5 c# T0 J! v/ F4 O# D; l这就要说到，
6 q+ F) R$ D8 _" L' F9 }+ p+ i% I7 Z! q目前全球95%以上的稳定币锚定美元。
5 D8 Y# c* A/ g" O/ P3 s' ?这几乎意味着，稳定币的每一次流通，都需要美元或美债的间接支持，都可能是对美元的间接背书。
这并非偶然，
而是一场延续近百年的美元霸权在数字时代的最新演化：
1944年，布雷顿森林体系确立美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，到了1973年，虽然布雷顿森林体系已经崩溃，但美国与沙特等欧佩克国家达成协议，用美元结算石油，石油美元体系由此确立。此后，凡是国际贸易，几乎都离不开美元结算。
大家都知道，长期以来美元为美国带来了巨大利益——低融资成本、汇率优势、制裁能力、通胀全球承担……然而，进入21世纪后，这种主导地位开始出现裂痕。
与此同时，
. X  f. O+ \9 v) b: z( y越来越多的国家开始尝试减少对美元的依赖，人民币、欧元纷纷探索跨境结算体系，
4 ~6 n- P/ ]! z7 d" a6 s0 s: Y0 y) Y4 k也就是用自己的货币而不是美元来进行全球贸易。
天朝国际金融展上的数字人民币外币兑换机
在这样的情况下，美元的地位正在受到前所未有的挑战——如何继续保证美元霸权，就成了美国不可逃避的话题。
稳定币，就在这时放出了诱人的异彩：
对于锚定美元美债的稳定币而言，1枚稳定币的背后，实际上就是1美元的现金，人们对美元稳定币的需求越大，稳定币发行方购买美债的需求就会越大，使用稳定币，实际上就是在变相购买美债。
而美债只能用美元购买，如果全球的稳定币发行方对美债的需求量增加，也就会进一步增加对美元的需求，进而巩固美元霸权。
随着特朗普对稳定币的支持，稳定币市场正在快速发展，市值越来越大。
手机App里的稳定币
根据《金融科技》，截至2024年11月，稳定币的市值合计达到了近2000亿美元，其中，USDT的市值超过了1300亿美元，USDC的市值超过了390亿美元。
) `9 {1 l: Y9 @  X/ l1 u) ^  f+ ^根据德银报告，稳定币交易量已经突破28万亿美元，超过Visa和Mastercard。
这艘“数字航母”的巨大潜力，正在吸引美国越来越多的关注，但有个问题出现了：
. w' N* |& j; O4 f4 p- u虽然绝大多数稳定币锚定美元，但发行这些稳定币的公司可能不在美国，比如USDT发行方泰达公司总部位于萨尔瓦多，美国管不了它。
& N# f  Q1 `6 A/ _! Z) F2 k/ `% ~那怎么才能管到它？立法。
: x- f% G3 N, ]7 Z- s刚刚通过的“天才法案”中，有两条很重要：
! ]6 A: ]. {5 K/ @3 o3 {◎ 第一，稳定币发行者必须持有等值的储备资产，且储备资产必须为美元、银行活期存款、短期美债等高流动性资产。
◎ 第二，只有“许可支付稳定币发行人”可合法发行支付稳定币，而许可支付稳定币发行人须为美国注册实体，外国发行人需要满足一系列严格的合规要求。
. {% e8 m0 _" @" P  L' q4 W简而言之，就是一要买美债，二要让美国管。
+ L8 c% W) O3 N8 _% B渣打银行预测，
1 c9 K6 F1 I3 ?' ]一旦“天才法案”通过，稳定币供应将在未来四年内增长近10倍，并将每年吸纳4000亿美债，
; a8 h+ d. ?1 ?9 a& G3 H届时稳定币交易将占外汇现货市场交易量的10%，远高于目前的约1%。
) C' U. G4 F' m0 e+ j: U  a4 a数字人民币：
主权货币的防火墙
6 o7 B( }( j' `$ i如果渣打银行的预测成真，稳定币将成为美元在数字空间延续霸权的重要工具——但问题是，对于其他国家而言，故事就没那么美好了。
; D& C0 G' q9 v, G一个国家的企业和个人越习惯用美元稳定币交易或储值，自然也就相对减少了对本国货币的使用，这会带来两个直接后果：
第一，央行的政策工具变钝了；第二，市场对美元的“风吹草动”更敏感了。
4 l+ S: {2 m' b$ z  w举个简单的例子：如果一个国家的居民资产中，一半是美元稳定币，一半是本国货币，那么当央行下调利率、试图刺激消费和投资时，效果可能也只有一半，因为一半的储蓄根本不受央行政策的影响。
此外，财经评论员刘晓博指出，全球很多人希望把财富转移到欧美，但由于绝大多数国家有外汇管制，财富很难转出，而加密货币在很大程度上解决了这个难题——因此，如果美国全面支持加密货币，外汇管制国家的财富就可以源源不断地流入美国了。
9 Y4 [: g9 G1 i; t4 E* X发展稳定币，正是特朗普支持加密货币政策的一部分，
% x' v' _7 _+ M6 g/ @  w明面上可以打压欧元、人民币等竞争对手，暗地里又可以从大多数国家“抽血”。
) p. Q$ A2 g7 G7 o因此，在稳定币不断壮大、扰动全球财富的时候，数字人民币也就变得越来越重要了：
2 D3 }7 k6 X- Z数字人民币则是完全由国家监管、央行背书的官方数字人民币，
可追踪、强监管、高透明。
  Q6 F7 o; ?) k( A4 x( M数字人民币SIM卡硬钱包
从功能上看，数字人民币有助于提升国内支付效率，但更重要的是掌握数据主权，对人民币流动性进行更好的控制与监管，
并探索跨境支付的去SWIFT化。
跨境支付的去SWIFT化，用人话说，就是和别的国家交易、支付时，不会被美国掐脖子。
例如，mBridge项目由香港金管局联合天朝人民银行数字货币研究所、泰国央行、阿联酋央行、国际清算银行创新中心成立，旨在建立一个新型的国际贸易结算系统。
此外，数字人民币也出现在“一带一路”国家的多个试点项目中，尝试为小币种国家提供稳定、高效的跨境支付解决方案，强化人民币在地区经济体中的影响力。
0 J& w6 V3 P5 e: ]6 @可以说，在跨境贸易、央行数字货币互通试点中，数字人民币正在尝试走出国门、走向国际，但路径远比稳定币要保守、克制。
$ K( x1 e$ V( v4 a/ E智本社社长薛清和和刘晓博都认为，长期来看，美元稳定币和数字人民币存在一定的竞争关系。
而美国，正将此视为洪水猛兽。
稳定币USDC发行商Circle的CEO曾表示，稳定币和区块链网络可能会成为未来互联网的战略基础设施，美元正处于十字路口，货币竞争现在变成了技术竞争，没有哪个国家比天朝更明白这一点，因为天朝拥有国家控制的数字人民币。
当然，稳定币这个战场，我们并没有放弃，还是要参与——让香港上。
随着《稳定币条例》正式成为法例，港元稳定币跨境结算成本降至十万分之一，京东、四方精创等企业已布局测试。
& j" {+ _5 {/ K5 V+ G香港长期是天朝内地的“金融桥头堡”，有报道说，香港还可能推出跟离岸人民币挂钩的稳定币。刘晓博认为，不排除内地对香港发行的稳定币开放的可能。
2024年5月，数字人民币在香港试点
9 ]6 p0 m4 ^  w# n' q" ~1 t结语
" x5 S/ X8 f3 x$ n# K布雷顿森林体系刚确立时，似乎只是国家与国家之间的金融游戏，美元对大多数人而言还相当遥远，而如今，美元早已融入我们的日常生活，从跨境海淘到海外旅行，从套息交易到资产配置，美元无处不在。
稳定币，也许正走在相同的道路上——今天很多人可能还对它很陌生，但随着全球数字化进程加快，未来的某一天，它可能也将像美元一样，无声地嵌入我们的交易、资产乃至生活方式中。
5 I+ s( R5 {" Q如果你之前不认识它，就把今天当作和稳定币的第一次见面吧。
" \, M& D- V- z* I( {参考文献：
" V& _& L9 N3 @# Q6 D1.香港《稳定币条例草案》深度拆解：万亿市场洗牌与产业链掘金指南，雪球
2.天朝香港率先立法推进，美国同样迫切，稳定币的背后是“数字币铸币权”，华尔街见闻
* o2 z9 h0 }* B% {3 i  Z: f. g3 e0 f3.稳定币发展十年：趋势、应用与前景，金融科技
4.货币战争打响，这座城市，是大赢家，刘晓博说财经
本篇作者 | 蒋紫涵
| 责任编辑 |
徐涛
主编 |
  [4 a. g7 t% a% J8 D何梦飞
| 图源 |
VCG
. `$ t5 \) K& A- r8 C6 q

我一直只知道名次，具体的作用无法理解

稳哥这玩意儿就是数字美元的亲儿子，各国抢着立规矩说白了就是怕被老美割韭菜

这个倒也是值得去关注起来啊。

这个钱包很不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！

是很好的，也是为数不多可以用的钱包

易发可以USDT的对吧？

天策哪家公司可以USDT啊？

赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了

现在几乎每家公司都有USDT了，我是非常开心的

这个也是能看看大伙推荐的钱包了的！

钱包也不需要真么多，有一个就可以的了。

今次游戏在天策的运气还是值得肯定的.

各种游戏的吧也是关注一下了

游戏最后一段话觉得是很有道理的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。

还行啊，现在我也是用这个钱包

USDT挺好的，对我来说很稳定