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2025 年年末,一家天朝加密设备公司比特大陆,被列入美国国家安全审查名单。
% K, V* T2 ]) U" t8 L0 N
- O' q6 ~6 S8 Q$ J11 月 21 日,美国国土安全部启动代号「红色日落行动」,以国家安全为由,把比特大陆推到审查台上。指控条款字字诛心:调查其设备是否存在远程后门,是否会在极端时刻给美国电网致命一击。, z3 _% a3 D5 j2 F+ a% ^6 Q& ~
& j' ?) m- l+ b- Q为什么一家天朝矿企会被指向可能危及美国电网?3 N2 \( N5 T6 I
4 Q7 i+ b/ s. \0 H
这是美国对核心资源的极度焦虑。因为此刻的硅谷,正上演着科技史上最昂贵的一场「沉默」。
+ R! a0 {& Y+ k) g E7 E7 n: g2 o
3 O: N J2 ~4 E+ m1 ?在 AI 数据中心里,数以万计的英伟达 H100 GPU,正静静地躺在地上吃灰。这些单价 3 万美元、被黄仁勋称为「工业黄金」的芯片,本该全速运转,为 GPT-5 或 Sora 注入灵魂,但此刻——它们没有电。
5 z+ b7 n1 h2 V2 M
9 g1 d; J" \3 R" t7 @) w人类最顶尖的资产,现如今被最原始的物理瓶颈卡死了。3 w: m# w3 d2 h
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美国缺电达到一个令人难以理解的程度。缺口 44 吉瓦,相当于瑞士这样中等发达国家的全部电力产能。而在这个号称科技最发达的国家,为一个新建的 AI 数据中心通电,平均等待时间已经拉长到了 48 个月以上。+ ?+ h6 m$ ^7 d% o+ G* {; [
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美国的电网像一个垂暮老人。
% ^, T3 B2 `6 J9 X3 T! H' V) M0 Z% s H5 `& R5 v7 R) r! A" ?
就在 AI 巨头们拿着千亿美金却找不到插座的绝望时刻,他们发现,救命稻草竟然出现在了他们最看不上的地方——比特币矿场。
M/ Q2 T4 H9 g# P" Y. m+ C: g* d( Z) d+ f
那华尔街突然意识到:这群人手里握着的,是 AI 时代最稀缺的资产——已经与能源公司签约的巨量电力。
" x, [' K7 H; @* F
! V1 K k; m( Z7 j/ Y2 k5 S( b# Y但他们正意识到:这套关于「算力即电力」的生存法则,早在十年前的大洋彼岸,就已经被一群天朝工程师演绎得淋漓尽致。& J5 ~ w O+ {
1 `8 W# g2 w" l* B, L0 l4 ?2 O因为如今给美国 AI 时代修好的第一圈「电力训练场」,早在十年前的天朝,就已经竣工,又在 3 年前因为一纸禁令,迁移到美国。; E% @4 }8 V( |( v1 B
8 k$ Z& b0 j+ a$ r' v6 V大洋两岸的博弈,偶然中暗藏必然。正如时代的洪流无法改道,一代人有一代人的宿命,每一笔注脚都在告诉我们:伟大不能被计划。
/ V; \& _0 Z( Z$ L5 _0 n8 r0 ]. m% O' G" S: i( T& ^: W. @
美国电力继承「天朝遗产」# Z4 l: j/ i* P d0 ]4 d4 |
历史总是习惯先写下答案,再等待那个提问的人出现。
" x9 i. K$ |; |
, f; U$ z# `" \) U6 s$ W2024 年 6 月,美国比特币矿企 Core Scientific 宣布了一项震惊华尔街的消息:他们与号称英伟达亲儿子的 CoreWeave 签署了一份价值 35 亿美元的协议,将原本用于挖比特币的电力基础设施,转手租给后者用来训练 AI 模型。8 r+ G0 M& q8 C# b; \5 e) B! B
A0 a+ ?. h2 f% n& t
这几则新闻在硅谷引发了轰动,被称为「算力联姻」。但在大洋彼岸的天朝,对于当年那些亲历过「5·19」风暴的矿工和官员来说,这些消息读起来却别有一番滋味。/ d7 d9 {! ]4 N X) s
" p/ z* c/ }' T" ^ X
因为 Core Scientific、IREN、Cipher 等他们这些矿企,用来安置英伟达 H100 的那些基础设施,很大一部分,其实是流淌着天朝基因的。; d- w5 b5 O! N, K$ b
1 s! u6 P( f$ D某种程度来讲,美国 AI 时代的第一圈『电力防御工事』,是全盘接收了天朝算力大分流后的工业遗产。; u& t! E! _; U6 L
9 F$ G* K7 {, R) R0 q4 u& ?& U而那个无意间画好图纸的人,名叫詹克团。& I) `5 Y6 I8 R* k" K6 N" X: A
6 |: H( m; J/ I7 y詹克团,这个毕业于中科院微电子所的典型理工男,原本的人生轨迹应该是写代码、画电路图,在某个科技园里做一个安安静静的技术大牛。
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' J/ _5 _. W: w- A7 C. Q/ q直到 2013 年,詹克团与吴忌寒成立公司,比特大陆。
2 m' [: E% W9 n4 _
4 t) C r+ C" L3 u- g0 y据说詹克团只花了两个小时阅读比特币白皮书。他不一定看懂货币的未来,但他看懂了那个数学背后本质——这是一个关于哈希碰撞的算数游戏。
5 w0 S- h D. V
3 O' E+ @* {; n% u8 b3 t2016 年,比特大陆做出了一个震惊业界的决定:将天量的晶圆订单砸向了台积电(TSMC)。搭载着台积电最先进 16nm FinFET 工艺的蚂蚁矿机 S9 横空出世,这不仅是芯片史上的产能奇迹,更制造出了一种前所未见的「热力学熔炉」。
1 g0 p+ W2 \# }+ }8 D0 W' L9 c) ~) a2 v' R# y# ^0 [( w4 ]
在詹克团眼里,S9 是芯片;但在国家电网眼里,它是一种纯粹的工业负荷。4 d* ~" l4 G! W `( o5 q
, w: i$ o4 r. F" ^6 N它不像工厂般昼夜轮转,也不随气温波动。它 24 小时以平滑如直线的功率曲线运转,不挑电压,不问出身。从那一刻起,一套新的系统从世界诞生:电力,从一项公共服务,变成了一种可以被瞬间定价、瞬间交易、瞬间变现的「B 端原材料」;电力这种一旦产生就很难低价储存的能源,用另一种形式将自己的价值寄生在了一串串数字中;比特币挖矿开始成为一个行业:从四川山间的水电到内蒙草原的风电,比特币矿机运转在天朝电力冗余的每一片土地上。' R. S' d" @$ f
. y. `) C, a. O$ ?, t: {
詹克团当时或许没有意识到,他为比特币矿机定义的这套工业标准,无意间为十年后极度饥渴的美国 AI,预演了一套完美的能源供给方案。
) B- @7 E$ M" N8 j3 q% p0 t! T% _+ e* H4 v0 Z0 M
在最疯狂的 2018 年,比特大陆一家就鲸吞了全球 74.5% 的份额。但这还不是最恐怖的,最恐怖的是——剩下的份额,也全被天朝人包圆了。无论是比特大陆前首席芯片设计师杨作兴创立的神马矿机,还是 ASIC 鼻祖嘉楠科技,清一色都是天朝面孔。. w6 w" x1 W0 `' y0 ^8 m5 ~# d
/ T7 Y1 l9 O9 j- W, @, u这根本不是全球竞争,而是一场跨越 2000 公里的「天朝工程师内战」:从北京海淀的奥北科技园,到深圳南山的智园,全球 99% 的算力心脏,都跳动着天朝脉搏。一个由天朝供应链彻底锁死、硅谷不得不仰视的绝对闭环。: `* @; `) G1 A' Y5 ~+ w# X( V
& y6 {$ T H$ ~( l8 Q+ K
直到 2021 年 5 月,随着监管层的一纸禁令,大渡河畔持续了数年的轰鸣声戛然而止。2 Y- |+ Z9 _- h7 t- S
* { x; ^, a) L; H& j对于国家来说,这是一个耗电行业的落幕;但对于产业来说,一场史诗级「技术大迁徙」的开始。成千上万个集装箱被装上货轮,漂洋过海,它们不仅运载着詹克团设计的最新一代蚂蚁矿机,更运载着一套在天朝练就的、独一无二的「电力生存哲学」。
9 {7 Z2 N* r5 }' \ h3 P6 ]; z: t. q8 i/ C: N1 F
目的地之一:美国德州。
4 N. I4 M% h7 E/ q4 d+ @; D" U- R; d I. u0 a5 I
这里拥有独立的 ERCOT 电网,拥有全美最自由、最狂野的电力交易市场。对于这群来自东方的「算力难民」来说,这里简直就是放大版的「四川+内蒙」。* ^8 L- v# s- V% u! d
1 f+ e1 I& ?& }8 v然而,当这群天朝人真正落地后,美国能源界惊讶地发现:这哪里是难民,这分明是一支装备精良的「能源特种部队」。) a& X5 U8 I) J
3 ^) R1 D# q/ l6 K
矿企早在四川的时候,矿场主们为了拿低价电,靠的是和电站站长喝大酒、搞关系,签的是一种基于人情的「默契」。然而到了美国德州,这套逻辑被迅速升级成了高频交易算法。
! [: G1 e# d8 E G% o( i! b, l" A: X) M0 ?
德州的电价是实时波动的,每 15 分钟跳变一次,极端情况下能从 2 美分飙升到 9 美元。传统的硅谷数据中心(如 Google、Meta)对这种波动避之唯恐不及,他们习惯了像温室花朵一样,躺在固定的费率上。$ [! |7 ?9 v* ?3 m1 e y
2 k0 X; a, i3 @2 u! j* N
但詹克团「门徒」们的反应是什么?是兴奋。
$ d8 C2 x8 }+ ~% h7 f* V8 {! l* v& E: i: M* ]3 A$ }
他们把当年在国内手动控制开关机的经验,写成了自动化的需求响应程序。当电价为负时(美国德州风电太多时电价会是负数),他们全功率开启,疯狂吞噬电子流,电网甚至要倒贴钱请他们用电;当热浪来袭、电价飙升时,他们能在几秒钟内切断数百兆瓦的负荷,把电「卖」回给电网,赚取比挖矿高得多的价差。0 O8 T- j/ b4 V' J0 x
4 X5 s% e+ Z; V n8 D( D" l4 C这种「能源套利」的手段,让美国本土的老牌电力交易员都看傻了眼。美国 Riot Platforms、Marathon 这些如今的矿企巨头,之所以能活得滋润,能往 AI 数据中心转,靠的正是这套从天朝带过去的电力算法。
+ R& g" \! ]; D) `
" v% Y7 Z: W. U& C0 ]7 f詹克团时代的另一大遗产,是对物理基建速度的极致追求。
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+ r7 L7 K [+ _$ z传统的美国数据中心建设周期是 2-3 年,那是属于精英工程师的精雕细琢。但「矿圈」不吃这一套,他们的逻辑是:每一秒钟的停机,都是对利润的犯罪。* x' Z% l/ D: Q+ V
& \, K6 ^* r8 }. T7 \8 L于是,在德州的荒原上,出现了一种令当地建筑商瞠目结舌的「天朝速度」:没有精美的玻璃幕墙,没有复杂的中央空调,只有巨大的工业风扇在咆哮。这种「模块化、集装箱式、极简散热」的基建方案,硬生生把建设周期压缩到了 3-6 个月。& d x- `! O m" Z0 a. A) w
& X; v% c' V% n/ z/ R这种粗犷但极其高效的工程能力,最初被硅谷嘲笑为「电子垃圾场」,但如今却成了香饽饽——因为 AI 算力的爆发太快了,OpenAI 们等不起 3 年,他们现在就需要这种「即插即用」的基建能力。
( X4 ~, i x, D5 m( z7 u$ y+ W. R
/ ] J* N, z' F# b. O6 N很显然在硅谷,显卡有钱就能买,但时间买不到。' k$ R8 S4 m: i0 D0 G* M) B4 [
; V; g \$ F6 @. M5 @# Y这些「时间」,是十年前那场疯狂的遗产。当年为了挖比特币,天朝矿工及其继承者在美国疯狂圈地、建变电站,囤积了如今价值连城的「并网容量」。0 @( f7 r1 S7 P9 T
( c. X5 n7 E, o' o) R8 M电力配额,就是美国资本的新硬通货。所谓的『继承』,不是继承那堆硅片废铁,而是继承接入电网的路权。7 L! F# W& z: i0 |4 i7 k) F) B6 e, s
4 g( P/ f$ c. V矿企之所以能拿下数亿大单,只因在全美缺电的当下,他们手里死死按着启动 AI 时代的命门。
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- e2 o8 F9 O* F1 C9 X! K( m「隐形冠军」的迁徙夜
3 s$ ?1 o2 {1 U6 b这些残暴的欢愉,终将以残暴结局。. A$ x9 s6 w C8 @0 V" I1 n
: m+ r% ?6 b7 @7 A# q- E! ]2018 年是商业史上一道隐秘的分水岭。那一年的 ChatGPT 的创始人萨姆·奥特曼,还在为非营利机构的生存发愁;马斯克刚在一场几乎破产的边缘喘过气来,他们眼中的算力还只是机房里温顺的服务器。
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/ d3 e3 i* H1 o5 J但在大洋彼岸,詹克团和他的比特大陆,已经把算力变成了一头工业巨兽。他们没有理解 AI 的未来,但不妨碍他们已经掌握了通向未来的钥匙:如何以吉瓦为单位,驯服那些贪婪的硅基芯片。) R; F+ B! d: Q4 U( W( v& T3 d
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这是一个关于草莽英雄、国家意志与历史玩笑的故事。天朝用七年时间,在西部的激流与煤海中,默许并养大了一头吞噬电力的巨兽;又在 2021 年的一个夏夜,为了更高的金融安全与双碳目标,亲手将它连根拔起。; Z. {3 m9 q( w2 j
% q& g) o5 A4 B7 h2 E( b3 S想看懂今天美国能如此向矿企低头承接 AI 的电力爆发,就必须读懂十年前天朝四川大渡河畔的那场「能源大练兵」。
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把镜头拉回 2019 年 8 月。
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0 Z. D1 h/ D' D- M6 i4 @那是比特大陆最风光,也是天朝矿业「由灰转白」的一扇短暂窗口。当时,四川省ZF为了解决困扰多年的「丰水期弃水」问题(即水发了电送不出去,只能白白放掉),出台了一个名为「水电消纳示范区」的政策。7 g2 X. J* _* J( R
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这是真实存在于四川甘孜、阿坝等地的红头文件。
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* C( ]$ g; ] w根据《财新》当年的报道,在这个政策下,詹克团的矿机不再是躲在深山里的「黑户」,而是成了帮助地方电网「削峰填谷」的座上宾。) `/ S, ?+ K0 \5 s! E' i1 }# q
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当时的比特大陆,实际上充当了天朝西部能源网络的一个「超级电容」。詹克团引以为傲的不仅仅是 7nm 芯片,更是这种将过剩电力瞬间转化为数字资产的能力。
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$ _6 x- f: ^" c5 z2 K那时的天朝,掌握着全球 75% 的比特币算力。从华尔街到伦敦城,所有想要参与这个游戏的人,都得看詹克团的脸色,都得依赖天朝四川和新疆的电力负荷。! q# P C$ Y; i( p S' t2 a
, ]# m7 w" |7 N/ m6 Q然而,这种「灰度繁荣」的背后,始终悬着两把达摩克利斯之剑。- \+ R8 b5 M/ N' \
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第一把是「金融安全」。监管层早就意识到,这不仅仅是技术创新,更是一个游离于外汇管制之外的庞大资金通道。
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第二把是「能耗双控」。随着 2020 年「3060 双碳」目标的提出,每一度电的流向都变成了ZZ账。挖矿这种「高耗能、低就业、无实体产出」的行业,在宏观战略的天平上,注定要被牺牲。" ^' G7 `% C- V5 J8 o
- V8 z+ F& O" `历史的转折点,精确地定格在 2021 年 5 月 21 日。9 ?; a+ ^. ]: I! P2 E b
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当晚,国务院金融稳定发展委员会召开第五十一次会议,会议通稿中出现了一句字数极少、分量极重的话:「打击比特币挖矿和交易行为」。
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这不再是过去的「提示风险」或「限制发展」,而是最高级别的「清零令」。
* E0 H$ O. q4 ]1 A( \3 q2 d0 ]$ D+ \1 Y3 L* U+ G9 D a3 K
随后的一个月,是天朝算力产业史上最惊心动魄的 30 天。内蒙古率先响应,直接切断火电矿场电源;新疆紧随其后,开展拉网式排查。
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高潮发生在 2021 年 6 月 19 日的深夜。
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) K) L2 ?0 s8 f% ~1 _ F- S' _. T这一天,四川省发改委和能源局下发通知,要求清理关停虚拟货币「挖矿」项目。这就是圈内著名的「四川关机之夜」。0 k: ], }# v1 a: V0 ^
+ X$ a# D! }, n, ]网上至今流传着那晚的真实视频:在阿坝州的一个超级矿场里,随着零点钟声的敲响,值班人员含着泪,一排接一排地拉下高压配电柜的闸刀。那持续了数年、像飞机起飞一样的散热风扇轰鸣声,在一瞬间消失了。* C) ?$ z& `. l' ]$ w- ~6 H
3 p- h: C% @* D$ Q数百万台矿机的指示灯同时熄灭。世界突然安静得可怕,只剩下大渡河依旧奔腾的水声。
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8 S. z0 U) G8 z. K0 ?那一刻,全球比特币全网算力暴跌近 50%。天朝以一种壮士断腕的决绝,将这个年耗电量上千亿度的产业,从国家电网的血管里硬生生剥离了出去。
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' _2 ?5 R/ m' V5 E# s我们成功守住了金融防线,腾出了宝贵的能源空间。但在这个宏大叙事的缝隙里,一个意想不到的伏笔被埋下了:我们留下了电,但驱逐了那群「最懂怎么用电」的人。3 q4 C" @, n$ P- M$ `
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然而被切断电源的机器并没有消失,它们开始了流浪。
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2021 年下半年,深圳盐田港出现了史无前例的拥堵。根据当时货代公司的描述,成千上万个集装箱堆积如山,里面装的全是从四川和新疆拆下来的 S19 矿机。* e7 [4 A$ f* ?$ I9 p
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这是一场算力版的「敦刻尔克大撤退」。2 L: X% P0 z) ~/ L/ e- c8 g
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故事回到了开头。3 j2 m4 e/ |/ R) a g! N# z
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2024 年,当 ChatGPT 引爆全球,AI 巨头们突然发现:缺电、缺变电站、缺能够快速部署的高功率机房。6 s9 ^1 _: H9 n/ m* O" |4 d& P
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天朝当年清理了「落后产能」,却把「如何建设和运营超大规模高能耗算力中心」的能力,完整地打包送给了世界。4 y. I- n1 i6 N1 f1 Y
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这是一场事关国家金融主权的战略取舍,毅然决然地放弃了这块高风险的数字高地。从宏观审慎的角度看,这是当时绝对正确且必要的战略行动。然而,历史的吊诡与反讽在于:那些被主动挤压、驱逐出境的巨大泡沫和过剩算力,最终却在大洋彼岸,凝固成了对手电网与能源系统最坚不可摧的稳定基石。
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但如果认为这场算力大迁徙的终局,只是「东方失守,西方得利」,那就只看到了牌桌上的筹码,没看到牌桌本身。 l/ }; R; ?1 X; j& z; x8 W* v
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AI 的军备竞赛,说穿了就是计算集群对能源的无止境吞噬,最终会打成电费成本战。在这场消耗战中,没有哪个国家比天朝更具备战略纵深。6 Z) Z, s1 m+ N$ f ~, s9 o
7 M' c) \6 L0 l" e美国需要矿工这个「柔性负荷」来打补丁、续命,是将矿工当成药引子,来治电网的「老年病」。. l6 V4 _$ q7 l3 J' Q6 ?
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但天朝不同,拥有国家电网这个中央大脑。运用超高压输电(UHV),将西部最廉价的清洁能源,像动脉输血一样,源源不断、低损耗地输送到东部的数据中心集群。9 i5 c; a) u" J2 t8 k- W2 S
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但无论如何,在历史的洪流裹挟之下,比特大陆,这个天朝算力时代的电力管理集大成者,无意间成为了一股重塑全球能源格局的战略力量。他们把在大渡河畔练就的一身武艺,无意献给了大洋彼岸,为即将到来的美国 AI 时代,修好了第一圈电力围墙。7 }$ `( T, S8 t7 d2 u
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「招安」矿企的命运0 n0 r, q& H9 w) i
那么,这些被招安的「比特币前矿工」,是真的一步登天,坐在了 AI 时代的牌桌上?! ]( a }' L" I, }
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答案或许藏在巨头们的算盘里。你有没有想过,为什么坐拥千亿现金流的微软、谷歌,把拥电的命脉真的交由矿企?仅仅是嫌自建的时间周期太长吗?6 E/ a6 w4 g% W3 G" z2 g
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当然不是。根本原因在于,他们比谁都更忌惮历史的教训。! \4 S2 Y$ T- M' ?( b7 c# y
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回顾商业史,硅谷大佬们的红木办公桌上,其实都摆着一块隐形的墓碑,上面刻着一个曾经响彻云霄的名字:Global Crossing(环球电讯)。
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3 V' O% n- B( G Y3 N+ k G这是 2000 年互联网泡沫里死得最惨的基建巨头。当时美国的精英们坚定地认为,用不了几年全世界就都将进入互联网时代,到那时人们就会需要越来越快的上网速度。在这种宗教般的狂热中,创始人加里·温尼克(Gary Winnick)在短短几年内举债数百亿美金,像疯子一样在深海里铺设了十几万公里的光纤,连接了美洲、欧洲和亚洲。# Q% f! @! _( e) F% \9 e
# R: i( \6 g3 i* Z' Z当互联网泡沫破灭后,「.COM」网站们只需要关掉服务器,裁掉员工,就完成了破产清算。而基础设施供应商们面对的是巨大的资产负担:那些埋在太平洋海底、每秒能传输万亿字节的光纤,一夜之间变成了股东眼里最恐怖的「死亡资产」——卖不掉、挪不走,只能静静地躺在黑暗的海底,在资产负债表上慢慢腐烂。
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4 C6 Y2 q3 z% W& H2002 年,环球电讯背着 124 亿美元的债务轰然倒下。最讽刺的结局是:李嘉诚的和黄集团后来以不到 1% 的价格,想要像捡废铁一样捡走这些资产。
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2 `6 B% a. T- H+ I3 o' WGlobal Crossing 用自己的尸体证明了一个残酷的真理:在技术变革的初期,谁去扛不可逆的重资产,谁就是周期下行时的第一号替死鬼。他们以为自己握住了未来世界的数据动脉,结果却把自己做成了基础设施的祭品。
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; ^ N" y* ]- _; P- Q今天的微软 CEO 萨提亚·纳德拉和谷歌 CEO 桑达尔·皮查伊,一定比谁都记得这块墓碑。* L6 A) ^# r" V1 q+ f3 U+ F
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所以,当你翻开这两年的财报,你会发现他们的风控核心只有四个字:资产隔离。
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AI 大厂的 CapEx 资本支出在疯涨,但每一分钱都算计到了骨头缝里:一头是 GPU 和定制服务器,这类相对「通用」的资产,调头快,真不行还能折价卖人;另一头是数据中心厂房、电缆和冷却系统,典型「专用重资产」,尽量把这部分最难退出的资产,拆出去。; P$ l6 j2 L F$ K- r
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真正的算盘就在这儿:他们要把那个「坑」,分摊给别人。
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/ T5 {; u! c* R& d7 ZAI 大厂尽量用长期的算力合约、电力合约、园区租赁,去叠出一条「看起来是 OpEx 运营支出、实质把 CapEx 风险丢给别人的链条」。% [+ |* l4 Z. u+ g h) ]( b
- \1 [/ f5 J: | w1 ?对那些被招安的矿工和急于转型的基建玩家来说,巨头的台词是诱人的:「你负责砸钱建厂,你负责搞定液冷改造,我负责签单用电。只要 AI 成了时代红利,你按合同收租金,我拿业务增长和股价回报。」" a- l- l: z' B9 U& \5 ]" p! y- U; }9 ?
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听上去是风险共担,仔细一想,更像是那句流行语:「死道友,不死贫道。」9 s( w t) h9 j- i) H) l
% p" J S( r; Z( @8 a但如果 AI 最终被证明是另一场 Global Crossing 式的幻觉呢?: s y( r! P2 M; ]7 P
4 K2 [! ]. B, v1 I巨头们顶多付一笔违约金、记一次资产减值,就能体面下车,继续去讲下一个故事。而真正要面对银行的催贷函、要跟债权人解释那些专门为高功率密度定制、除了插 H100 别的什么都干不了的厂房,该怎么处置,还是这批以为自己终于「上桌」了的基建接盘侠。% L2 p! Z. l# ~- r) F, q
& w) s1 W- ]# a% D: Q: q( L+ @再进一步,也许有人问:万一 AI 泡沫破了,矿企大不了拔掉 GPU 插回矿机继续挖币?3 p, f% P; c- P3 o. V# ^
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更现实的是,多数「转 AI」的矿场,硬件不是一键换皮:AI 机房是 GPU+液冷,比特币要的是极致压成本的 ASIC 集装箱,两套系统几乎不通用。资本市场已经按「AI 基建股」给过你一轮溢价,再宣布回去挖矿,就是把估值锚从 AI 扔回「高耗能矿工」,厂房还在,故事和市值先被清算。+ k3 @% q- r: R
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所以历史不会重复,但它总是押着相同的韵脚。当年的光纤埋在海底,今天的机房立在荒原,埋单的人,换了一拨,但角色从未改变。
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伟大不能被计划
5 `- h9 |: \" ~" U3 v F( W# ]如今,在中美 AI 竞争的棋局中,算力和电力是两个关键的胜负手。
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7 S7 x! h; O9 @& n/ Z& c. M6 `+ x美国虽然在电网建设效率上输给了天朝特高压建设速度,但却意外地获得了一笔巨大的「影子库存」。当硅谷的数据中心建设被环保法规和供应链卡住脖子时,这些矿场可以立即顶上,为 GPT-5、GPT-6 的训练提供动力。
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商业世界的魅力,就在于它的不可知性。所有的战略规划,本质上都是在用后视镜看路。
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这是一场没人预料到的战略援助。它不是由白宫的政策制定者规划,也不是由五角大楼推演,而是由一个个流浪的天朝工程师和一群追逐暴利的投机者,在混乱的市场博弈中无意间构建。; n# G# c' A+ D, @" Y; {: }9 P( D3 Z
3 Q# m* {6 D' Z" N7 m3 B( F世界总是充满了『精确的错误』和『模糊的正确』。这或许是商业史留下的寓言:伟大从来不能被计划。
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