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500万行数据盘点加密三年大牛市：发现市场规律,从历史中学习
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前言
) E# |% v. M% p8 r0 s7 ]购买小币种资产资产是需要认真选币并且要高度择时的，如果选币和择时做不好其实也跑不赢大饼。小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶的前兆，即使再创新高大多也是陷阱而非机会。
" {# P# K8 @" M" k/ K从2020年开始，整个加密货币市场经历了一波巨大的牛市，这波牛市浪潮也让很多赛道和热点下的资产获得了巨大的涨幅，不乏千倍币甚至万倍币。 : U* p F- Y& j+ V* [& p: e. Y
数据的获取与预处理" s2 z2 H% j% r* o- A! ^! l( P
第一步就是获取数据，我们从CoinMarketCap上获取了市值前3000名的所有币种数据，共计500余万行。 ' a# J i( J' U; k+ g( I! Q: x6 R- O
每个币种有七个Columns：Date（日期）、Open（开盘价）、High（最高价）、 Low（最低价）、Close（收盘价）、Volume（成交量）、MarketCap（市值）。 $ q, m) X ^) U3 R
7 X% l2 @9 h2 i" ^6 `& X每个币种的Columns ; S3 Y3 W. S$ L4 ~
为了后续分析，我们对数据做了预处理工作： ; b% l& d, s1 {" c9 M- L5 y; n
5 t/ e5 N: n: `$ K# V6 v2 o* g8 M4 \
最终，符合我们统计条件的币种是952个。
% D" x, U& J4 W) _7 T! `- Q, o P最高涨幅96万倍！' b8 I7 n8 \# C. f" o! ^
我们以2020年1月1日-2022年5月24日作为统计周期，找到了涨幅最高的TOP100币种，具体如下： 6 C+ g" d4 n$ y& z: W4 R3 p3 M) T
# X& x+ T0 Y3 |/ U3 d( r- m
本轮牛市涨幅最高的TOP100币种
. x8 t; R2 P1 X涨幅最高的是Shiba Inu，涨幅为96482030.32%（帮你数过数量级了，96万倍），当前市值排名第19。 ( z7 H! f( _+ `6 c
牛市并不是随便买都能跑赢大盘
% G" x# x% _8 d6 B! s我们再计算一下最大涨幅的中位数，为2002.23%。
E3 a3 V# E( g% K5 f d如果我们以BTC作为指数，那么β收益就是 1259.27%，对比α收益的中位数 2002.23%，β收益并没有跑输α收益太多。
& d* i( @8 ?/ [: m5 q所以，真相也许并非如大家所想，“牛市随便买都能跑赢大盘”。从数据来看，购买小币种资产时是需要认真选币且择时的，如果选币和择时做不好，收益可能还不如拿着BTC不动。
1 Z6 B9 _9 H6 I. x买小币种不会择时？那就看着大饼买小币！: x+ k( i, L) M; C, S
接下来我们来计算，所有币种最大涨幅的“开始时间”、“结束时间”与“持续时间”。这本质是讨论购买小币种的择时问题，“什么时候抄底？”、“什么时候逃顶？”。
, E7 t$ U- l$ D$ ]* q& r) f 
- f( ^7 f6 _% L- s4 Y7 g
上图是“最大涨幅的开始时间的频数”，x轴为时间，y轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见底的。见底时间集中在2020年3月和2021年7月，也就是“312”和“519”惨案之后见底。 # |5 r2 o6 \4 z
 
" @ r. E$ d" R; l
第二张图是“最大涨幅的结束时间的频数”，x轴为时间，y轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见顶的。绝大部分的见顶时间集中在2021年4月和2021年11月，与比特币的见顶时间基本一致。 ; d5 n/ P: P: [; o ~
 
7 S0 f' y3 G5 ^" P0 J, H所以从统计上看，小币种走独立行情是少数，事实上还得看大饼脸色，如果对小币种的走势把握不大，不如看着大饼买小币。
( ^; m5 z; g- u- ]时间才是高收益的朋友
2 c0 D' u* K3 f U* s- R- W4 o: {3 J接下来统计时间间隔的频数，时间间隔是用最大涨幅中，“最高价出现的时间”-“最低价出现的时间”，再统计频数。 `4 g5 B8 A% @
 
3 d4 z* `2 | g' X) a! Y- [
我们发现，柱状图中的高点集中在20天之内和400天左右，也就是说，币种见顶的情况可以简单粗暴地分成两大类： ; a: {. A" z, O% ]9 S q$ J' J
1、开盘即高点
4 g+ r! I a9 p1 f: L2、一年之后出现最高点 ) E5 d* |# x7 C5 D( u. {
如果你想享有牛市的高收益，长期持仓不动（超过1年）可能才是最正确的选择。
- \) g a( \/ q& J; p/ i7 o! T+ q哪怕在大牛市，你也要做好“腰斩”的心理准备，甚至可能被套一年
, J3 l$ z% h8 J6 g' u算完了收益，我们接下来再来计算风险。
' H |' _4 |- \首先是计算最大回撤，这里的最大回撤指的是“发生在最大涨幅期间的最大回撤”，或者说是“牛市过程中的最大回撤”，并不是熊市的最大回撤。 * {8 @2 E! I! v7 g( V! Q' ^
最大回撤的平均值和中位数分别为50.63%和57.02%，也就是说，哪怕是在大牛市，你也要做好腰斩的心理准备，承受住比较大的浮亏。 3 q- I9 d* u0 n/ R9 p
 
5 m& s9 e. T% H& \% l+ C' ^并且，最大回撤的中位数为31天，平均值是43天，最长的最大回撤发生了322天，也就是说，在牛市，你平均会被套超过一个月，甚至有可能被套一年。 ( g% E- h. E# i% |3 T) A; M' A0 {1 }
当比特币高位横盘或高位滞涨时，是小币种低吸高抛或减仓的好机会5 C. W' w* h+ t" @8 g& \8 U
接下来我们统计一下最大回撤通常是什么时候发生的。 " J, }9 l# V0 F3 A
下图是最大回撤开始时间的频数，图中两个明显的波峰集中在2020年8月与2021年2-4月。
! ]- b: ]2 D- J0 e3 w 
7 b7 O# M5 e/ d, Z; m; ?, M2020年8月与2021年2-4月，这两个时间段，比特币（指数）的走势表现为高位横盘或者高位滞涨，也就是说，在牛市中，当比特币（指数）呈现高位横盘或者高位滞涨的状态，小币种通常会发生比较大的回撤，这也要归因于小币种“高弹性”的特质。
+ `1 N' h0 p7 T1 Y高位巨振后的新高，或是市场走熊前的回光返照，快跑3 M; Y& i7 u" B5 S& Z/ V
最大回撤并不意味着牛市的终结，前文中提到，牛市的第一次终结发生在2021年4月，比起2021年2月集中发生的最大回撤，要晚了2个月。
4 n% M9 v \* ^+ i( T- y4 k所以，小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶前的征兆，即便价格再创新高，也大多是陷阱，而绝不是机会。
9 \1 g6 c5 n4 K4 _/ L. H* O- H6 W 
/ b; {* u2 ^% O& p/ x9 r4 S$ }) H
总结
1 Q8 ?6 M: U+ p2 b2 V我们通过数据，从收益与风险两大部分概括性地分析了过去三年的这轮牛市，从数据中，我们提炼了一些观点，有些符合我们旧的认知，也有些颠覆了我们的认知或让我们对市场产生了新的理解，数据会从更客观和更高纬度的视角让我们重新了解市场。 / \$ S) S. C8 u# `
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