“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
; {* ?$ j& D2 C( x9 K, s/ Y% B“今天真正的风险在于持有
法币
。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
, \8 e" l# o% p图片来源：Bloomberg
& S2 M5 S5 }, f' F( [, }+ k$ U5 s今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
' }! Z  E. F) b0 M8 _  ?' `. l- J145 万澳元
购入比特币并长期持有。
“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
。摄影：Wolter Peeters
' ]) p4 r0 }# B6 }他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
( k! ^/ `) w5 o( o9 j比特币仍处在“相对便宜”的阶段
，“远低于我认为它未来的价值”。
+ c) G- |* a0 b“比特币金库”正在走向主流
越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
) A- m2 d& `; u, u尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
系统性风险
8 E* F9 f7 f8 f- X# h2 e3 {; ], C，但“快收益”的诱惑很难忽视。
- I: K* O* n/ o- v" G* lASX 上市的临床试验数据分析公司
6 }. H1 g+ j; T; W/ TOpyl
3 W$ x  R3 `+ F# |. ^, k( k& |( L/ b，今年 7 月通过
% `0 _2 b0 X2 E# vDigitalX 的加密 ETF
买入了
8 l% |3 D) ]5 e9 X2 枚比特币
# C8 P% g+ T: w& u) \（约 33 万澳元）。
6 |. W% t" S4 ^* P9 A4 {" o“这笔投资到现在已有
7 e0 l5 N6 D! Y4 h# L) V! K5%–10%
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
, q3 x  J( ]3 S! f+ J. }数字资产投资机构
/ V. }! ?; b; |* \8 wApollo Crypto
8 z  v& N% R3 ^. p$ c研究主管 Pratik Kala 称，
全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
曲线接触
加密资产。”
$ T5 \3 T6 z' Q) Q有人质疑，“比特币金库”是否是在
5 Q" ~7 }2 Q. `9 s, c! y掩盖公司主业的乏力
？
- b1 s2 P& k3 F5 g; VKala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
主动转型
。”
“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
Strategy
  o* U+ f" w# N* B+ l5 U（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
, O' V) u( [& w7 _% A( a先行者
! h* g2 |/ u6 C9 l：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
& t& r, s) g+ A6 o  K( ^3 Y$ ]  ?& MCEO
* L9 F6 U- b( @; w: [' }& RMichael Saylor
自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
636,000 枚
，市值超过
1000 亿美元
。
Strategy 的股价也从 2023 年初的约
14 美元
，飙到
434 美元
2 z/ d, i: b1 r% f5 M- z. X，
, h+ S; a5 t, c' E% d涨幅 3000%
。
4 |5 S0 I/ Y8 `* T" r- w日本上市公司
& ^9 h) T+ s. D7 vMetaplanet
+ g! z/ r  y7 t# F/ }! ]同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
4 c6 V% d% Q+ e6 f7 [比特币持仓
* \2 _- t" s" B2 }今年 3 月从约
400 枚
增至 6 月中旬的
1 万枚+
，同期股价从
$ l; m5 q; H; K( M8 z/ T: j1 Q401 日元
& v% z/ m, z& d( H2 X9 V涨至
1985 日元
，
+372%
。
当然，
反馈循环
也潜藏风险。法国投行
Natixis
研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
- d6 Y, s' g% A3 s7 X  M2 X可持续
' j* |% _) _( K取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
$ J8 U" L, N7 V0 R6 F加密世界“
/ |% L) {2 r8 M8 g任何人都能发币
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
以太坊、Solana
. l1 S( ^  B' f7 a+ X7 d等纳入持仓。
& T  O! h. o6 P2 D0 zLocate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
$ l8 B1 f* F" P, F“我们是科技公司，向前看。我们认为
( V# x7 v0 k, |. v- ?% R/ r法币向数字货币过渡
的过程中，比特币将成为任何个人/企业
必须持有的价值储藏资产
。”
据
; i" G1 \$ _/ }+ k* y0 Z& j6 fCoingecko
) T, Z" r+ w' A9 O$ a，
, @& j4 h% ]: [) F3 d全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
，价值约
1093 亿美元
* q7 y  V! q1 \9 {+ B( C% Z。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
116 家上市公司
% y  M3 j; w; u0 {+ v持有
2 V7 s" f8 V3 s, w/ K) Q5 m8 f' [80.9 万枚
，而去年这个数字是
3 O* y2 S0 S( H0 E  t; U31.22 万枚
* K0 M6 t3 }' m2 l! f。
: h3 O: [4 Y( j监管与系统性风险的警告
不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
# g: N% T, {0 ]& I: g! p深度持有
，可能面临
高杠杆+投资者信心受损
5 M) Z- J# G& L0 C的双击。
* K( i8 R  ?7 d" p# D% i8 _美国学者
0 f  Y3 x' C; b0 @/ gHilary Allen
% V$ P: O+ I' Z, ^* o5 X更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
) w! @) q# {# Q. O4 w0 o系统性后果
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
( Q7 L% u0 L3 V0 @5 v威胁金融稳定
- u( A) R" R5 P3 u7 Q% t。
澳洲
ASIC
9 B  w: u4 Z9 H) K+ _也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
改变风险轮廓
，需充分披露。若加密持仓导致公司
业务性质或规模
8 Z6 \4 x1 N" B) [5 y发生重大变化，可能触发
上市规则
" T, J+ \+ H7 i7 Q0 w下的股东批准义务。
Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
5 O8 X: j# S) B6 ^7 a) G0 C2018 年
; }' Z- G( G( P* ]7 G8 b（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
' |6 j2 t" t! X; r第二个特朗普任期
4 F) H! I+ @& N  P. ]3 r: ~以来，
银行与养老金
被允许
加大加密敞口
，进程明显加速。
' L" A0 ]+ |2 {; c  |/ _历史提醒我们：
- }) r, Z5 y" L! R2 D* ?+ c07–08 金融危机
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
互联网泡沫
时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
3 ~) a& |: k& h& r今天，若把本质上
6 t) a# t" o' ?5 t' ~去中心化、抗监管
的加密资产层层嵌入
( q1 ^/ Z4 W! k# S/ O( I高度监管
  {5 Y& D9 }/ S% L5 e5 h2 g) Z3 S的金融体系，
新型风险
也可能被放大。
# r/ B6 z- }$ i' I西班牙巴塞罗那
8 f) c0 n+ [: u! EBitBase
加密货币交易门店街拍
Binance Research
1 Y; K" Z8 [) d  `8 b9 T亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
$ K0 a' y4 M& D9 H$ }不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
. q% F) I' s& O+ C! Z，并以
4 _6 {+ l7 ~" I1 H/ c显著溢价
交易。
一种“时代情绪”的金融化
. r+ j/ ~$ u! o7 V, i. H# V% P推动加密上升的不只是企业需求，更有对
传统货币体系
的信任流失。
奥伦斯坦与 Kala 都把
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
! K, H0 D( P$ V8 C1 C“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
的后果。”
加密还自带一套
独特话语体系
1 c( Q4 M) @5 _; K（fiat、区块链、去中心化……）与
& m; Y1 }3 i0 d1 h1 z意识形态
。当“
$ b5 h6 U/ g# r1 U# X7 c2 s法币注定失败
”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
7 \1 S/ e5 X2 z现实预期
。
就当下而言，“比特币金库”无疑是
* \" R" m7 X! v$ _+ f" H5 V一个提升公司估值的‘新故事’
1 u6 e# T1 h, Z。它是否会有一天
* N: n5 d& d7 h0 s4 Z拖累全球市场
？可能性不大，但在加密世界，
* u/ X7 B" G/ j. G& q一切皆有可能
8 G/ l+ @4 `6 N" B3 ]7 ^2 N. l。
+ F4 Y1 H1 \3 P8 I

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了