“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
% H3 ]7 H! _/ S5 m! w“今天真正的风险在于持有
法币
。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
3 O5 o) K: T" o  V) c特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
5 ~- Q8 |1 u6 _" W; R$ [3 _145 万澳元
购入比特币并长期持有。
“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
5 y: ]) Z- ^9 d4 P4 Y# j' S- w。摄影：Wolter Peeters
他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
# B% E( V& ?  s+ r- G5 B在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
. P# i- ^* n/ n" t( ]比特币仍处在“相对便宜”的阶段
，“远低于我认为它未来的价值”。
& w- Q3 o. @% J2 D“比特币金库”正在走向主流
越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
% R3 M; N  O7 H& g. q" F6 h1 ~系统性风险
，但“快收益”的诱惑很难忽视。
* Q7 b. N/ X; R2 iASX 上市的临床试验数据分析公司
8 d' f: m7 l$ J2 h8 s5 COpyl
，今年 7 月通过
% }* T& t( v. B* Q0 |$ aDigitalX 的加密 ETF
买入了
2 枚比特币
7 ~6 v* s  f/ J! U4 h; p, t（约 33 万澳元）。
“这笔投资到现在已有
5%–10%
* d# y0 `6 U+ o的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
1 f7 c  F: N: d9 G) U# s“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
数字资产投资机构
Apollo Crypto
7 g' C! s* B3 g+ |  s# [研究主管 Pratik Kala 称，
全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
! P# b9 t! V& j+ H8 }7 q( c，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
2 I9 |* s. ^5 {( f+ H2 M! U" Y“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
曲线接触
加密资产。”
有人质疑，“比特币金库”是否是在
* r* ~7 m( i9 V掩盖公司主业的乏力
？
Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
2 h/ J4 L  ^$ Q主动转型
。”
8 O+ B/ h0 ^' y6 X“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
0 S; C. \+ ?  g" @8 W& }Strategy
1 P& J$ y; m5 @（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
: F8 G# ~9 O. x8 w先行者
+ B( t4 U+ \0 n, [：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
CEO
Michael Saylor
' j7 s% l- u; d) r* U# w& i( K自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
% u$ W+ B- j% E636,000 枚
, ~' T6 x1 h2 b  P，市值超过
- L  [, S7 j/ h$ w4 @" L7 l1000 亿美元
。
Strategy 的股价也从 2023 年初的约
14 美元
# @6 a: D8 l3 Y5 Q1 ~' s，飙到
, e4 X# _3 N  W; c% z434 美元
6 \, s9 S2 V* B4 j7 k，
涨幅 3000%
# ^: o! b6 A0 F! l。
日本上市公司
& w9 B( a( [7 t- g( r2 F0 Y6 ?Metaplanet
同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
% C2 o! z9 H: X) `- d比特币持仓
今年 3 月从约
- D- T2 Z7 P, Z' {2 L400 枚
增至 6 月中旬的
1 万枚+
- q4 J" \% v9 P1 w' W5 S，同期股价从
401 日元
涨至
, X) |6 j! P' _1985 日元
$ ]" \  ~# j( x/ Q9 U，
+372%
。
当然，
0 n1 ?3 J% q- z* o反馈循环
- n$ w/ {6 m8 w. I! \也潜藏风险。法国投行
5 ~) t, D2 J! S5 x: J" t: |Natixis
研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
" j. r  b; j5 m# z5 T1 V. a可持续
9 L$ {, Y5 k0 I$ J, {: d  z取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
. B; @7 X0 S# ]7 L3 T% l加密世界“
任何人都能发币
' j1 |$ [. T" t% K4 ^、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
以太坊、Solana
等纳入持仓。
Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
“我们是科技公司，向前看。我们认为
法币向数字货币过渡
的过程中，比特币将成为任何个人/企业
必须持有的价值储藏资产
。”
据
Coingecko
，
7 W  b- U9 e5 w- Y+ ^7 W" ]全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
，价值约
1093 亿美元
。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
( {8 f1 z; S- t& f& e6 A116 家上市公司
持有
80.9 万枚
5 k! `! C) j5 Q( H，而去年这个数字是
31.22 万枚
2 k5 m" p( |; K6 y! N) l9 z) e。
监管与系统性风险的警告
不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
深度持有
3 Z0 Q# E3 ^3 X9 N$ Z! j) O; P，可能面临
高杠杆+投资者信心受损
6 ]! Y4 ^% e1 h# H3 c' f的双击。
美国学者
Hilary Allen
; L! g$ N6 |% N3 o( i8 F更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
系统性后果
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
威胁金融稳定
; s6 z: Y9 R( g8 P: l% l。
澳洲
ASIC
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
改变风险轮廓
8 |* f5 d" B8 \6 u. P- |9 d，需充分披露。若加密持仓导致公司
. ]" B  W" Q' R% P* ~6 R/ f业务性质或规模
# u1 P" l. Q4 q/ j4 o3 d- u发生重大变化，可能触发
上市规则
2 z4 z8 n$ `/ v' C. S* l5 x3 Z下的股东批准义务。
0 k# Z* ^' W3 }1 z" m- G: y" {2 f' eAllen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
7 {) e2 h  m6 e5 @7 ~+ Y& b! W2018 年
/ S2 D( Q' x1 j) v# X( A（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
" F( C6 `* M( E第二个特朗普任期
" y/ ~6 K7 n- ~3 y! X2 W以来，
银行与养老金
' Z- e5 E. X8 J; ~被允许
7 y$ i+ I' T7 v. }% A加大加密敞口
，进程明显加速。
历史提醒我们：
07–08 金融危机
4 R# z, q, E4 M" c  E: a2 O2 s! b源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
互联网泡沫
时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
今天，若把本质上
# {( a8 I8 i% \) V7 Q- M去中心化、抗监管
+ P4 U) U3 z2 b# H的加密资产层层嵌入
6 q/ S# v- D# M" a; d/ t, J高度监管
7 a: i- n! b' p1 ~8 C7 Z3 n的金融体系，
' H5 x& t) A/ v: S# R6 s新型风险
也可能被放大。
西班牙巴塞罗那
BitBase
  n' }" f- Y% c- L, W  R6 J加密货币交易门店街拍
: r  H5 Q( z1 PBinance Research
亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
" |# T- [9 `& m2 ^# p, J' `不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
* u) {6 u9 Q( X4 G; m' W! t，并以
( w1 Z- r/ y+ D2 _8 O显著溢价
! k! K- ^0 s; `" N' X交易。
一种“时代情绪”的金融化
+ j) I2 t" `3 Q, E推动加密上升的不只是企业需求，更有对
传统货币体系
% E/ P% A2 `: h& E  E% M的信任流失。
奥伦斯坦与 Kala 都把
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
- G# a/ H8 m. t, p“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
的后果。”
( e, U% v8 C. P+ F5 k! U  q加密还自带一套
独特话语体系
* @, t' h8 f7 V! e' i（fiat、区块链、去中心化……）与
意识形态
。当“
3 e4 Z6 Q9 E! _. m; |$ p( j7 E法币注定失败
”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
- _7 Z5 H7 s  J7 |# b6 b现实预期
+ a4 z: H" }" A9 f- \9 U6 }; I% r。
4 B$ J: q! K+ V/ [: F就当下而言，“比特币金库”无疑是
一个提升公司估值的‘新故事’
% v5 g" ], E* p  A5 i! K) n6 y。它是否会有一天
7 x, j7 o3 S7 a. I8 F9 a拖累全球市场
5 N8 ^& J- ^/ M0 }& r% U？可能性不大，但在加密世界，
一切皆有可能
) |8 g, d" d( x5 v: m。

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了