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[虚拟币交流] 比特币历史新高，长期持有者开始出货了吗？（转）
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! O: l% Z$ A# R+ L& t7 v' S
$ t& w. X9 J/ Y0 Y: e/ ^5 b　在经历了一段波动期后，比特币现已重新收复 10 万美元关口，并创下历史新高，为市场注入了新的信心。但随着价格上涨，一个关键问题也随之而来：比特币
& X7 Q; N! `; J" W4 t" a+ v& Z1 R8 Z( U& k8 c

2 R, p6 d, l# Q' f. f; s  J最有经验和最成功的持有者——长期持有者——是否开始抛售？
  N4 F. q, d( a. a" D+ V
$ ^5 h( @, b7 t$ O. |; _# o: o7 J　　本文将分析链上数据如何揭示长期持有者的行为，以及近期的获利了结是否值得担忧，或是否只是比特币市场周期中的健康组成部分。
, l! Z6 T% N4 c3 w
; Z! e6 j' h& k+ z, F" x" e　　出现获利了结迹象% h2 J6 ]9 p# h) ?( K
/ @2 w3 S' |8 \! V" u& \5 h
　　已花出产出利润率（SOPR）可即时洞察整个网络的已实现利润。聚焦最近几周，我们可以清楚地观察到利润实现的上升趋势。绿色柱状图的聚集表明，确实有. Q; k/ u* S' F0 H

! H1 K; p# w& c. {' z4 x相当数量的投资者在出售比特币以实现利润，尤其是在价格从 74， 000 – 75， 000 美元区间上涨至超过 10 万美元的新高之后。6 [2 ?' A1 g7 B0 Z% A

* j% G; B# x( H% Q+ V) C/ Y5 f3 C9 a2 j6 ?  g. k2 J
1 J( g9 a( E* V( Z+ }+ \4 e, |) X. C

1 V/ X4 n6 p7 N4 ~9 v0 w8 G7 X! ?7 Y" c) L& i
图 1 ：已花出产出利润率表明近期有显著利润实现" Y. L# `0 K& U2 x) B. B+ E$ p/ P
$ e" R1 W! f( o% T9 N3 b; y. Z
　　然而，虽然这可能在短期内引发对上方阻力的担忧，但必须将其置于更广阔的链上背景中来理解。这种行为在牛市中并不罕见，并不能单独作为周期顶部的信号。; x( p$ S3 T3 @
; e2 c) C6 F1 i
　　长期持有者供应仍在增长
. q& @0 U% X. o  L
) W/ Y# m- l+ S; {6 }　　长期持有者供应指的是由持有时间超过 155 天的钱包所持有的比特币总量，尽管价格飙升，这一指标依然持续攀升。这一趋势并不一定意味着目前正有新的买入行为
+ z# Z5 m5 d* m% s8 }- J( g0 b% k3 M7 m& S4 U  Y8 N4 W8 z
发生，而是表明比特币正随着时间推移‘老化’为长期持有状态，而未被转移或出售。
& W& X- X, V* B  b2 C! y6 G6 N% d8 O6 W! _, L
0 O+ i9 n& @( G

* Q+ i' c+ |8 R; T1 w& t6 K图 2 ：比特币长期持有者供应明显增加
9 e& N9 X  T7 J/ B/ x  g+ o0 W4 i- M0 _# P
2 u/ [. i$ Q) C5 ~. v! y2 v
　　换句话说，许多在 2024 年末或 2025 年初买入的投资者仍然持币不动，正转变为长期持有者。这是一种健康的动态，典型地出现在牛市的早期或中期阶段，而尚未显示" U7 ?7 A, K5 v7 k$ C8 z+ W3 x9 n

( \1 V! B7 L; y9 ?' A- u出大规模分发的迹象。
; w& ^% M, \! y' P
/ L6 C0 b$ a: B" p; V& z　　HODL Waves 分析
/ R- Z6 j5 K7 t7 R) P6 _7 L
7 ?8 B/ p4 G7 O  {  ~/ u9 X　　为了进一步深入分析，我们使用了 HODL Waves 数据，它按钱包的持币年龄分层。聚焦于持币时间为 6 个月或更长的钱包，我们发现超过 70% 的比特币供应目前由中
7 i0 ]( a  V: H( c& `3 q1 |
' Y4 n: x; M3 m7 p2 [长期持有者掌控。
8 ~* ~9 ]4 i) H5 Y, S) @* j/ K! {/ u; Q
/ T8 {4 N: W5 u! G/ l# N
图 3 ：HODL Waves 分析显示中长期投资者持有比特币多数份额
4 m( ^2 I" C4 X! P2 W# h% u& w9 P9 z8 k6 B
　　有趣的是，尽管这一比例仍然很高，但已开始略微下降，表明部分长期持有者可能正在出售，即使长期持有者供应仍在增长。长期供应增长的主要推动力，似乎是短8 o% K% k' h$ s2 F
8 e; P$ ?) k' ^
期持有者逐渐‘老化’进入 155 天以上的持币区间，而不是新增资金的大规模买入。0 r, y, b: C$ F: p

! L( v5 B& ~/ w0 i$ o' U* c　　目前来看，长期持有者仅有轻微的出货行为，远未达到以往周期顶部时的规模。确实存在一定的获利了结，但其发生的节奏看起来完全是可控的，属于健康的市场环境。' h8 h+ R7 |7 A% L* {

6 N$ x2 E/ P! x- N9 V　　考虑到目前的牛市阶段，以及机构与散户投资者的参与情况，数据表明我们仍处于结构性强劲的阶段，在新增资金持续流入的背景下，价格仍有进一步上涨空间。
$ [; C' r' b/ X  T& C5 A5 g. a/ o4 {  g* ^
3 e, v* a# c0 O" ]8 q

4 O# w* U( M7 T' d; h; J
; C; g" o& b8 i+ H4 D, s; w& N/ P5 u3 M5 l

$ j$ k4 u1 G; P6 P6 s( ?" {
; v" T6 Q5 I* ~8 D0 f. P4 U& E- e6 [
! P* k3 X4 @$ I9 t- t5 w0 R9 C; u; }4 G5 w) O

3 s5 Z/ C( N% ^( @* ]
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好多钱包的感觉的呢，为嘛我都不太清楚的呢！

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还行啊，现在我也是用这个钱包

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钱包一般确实是会选择能够相信的啊

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这个钱包我还真的不了解到的.

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钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。

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还是必须选有实力的钱包去交易哦。

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8#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。

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这个钱包挺好使用，反正吧都是必须多个心眼安全第一啊！

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11#
是很好的，也是为数不多能够使用的钱包

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问这类的问题，真的有啥意义吗

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钱包这么多，到底选择哪一个确实挺难。

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14#
还不错啊，现在我也就是用这个钱包

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15#
这个钱包很不错使用，反正吧都是要多个心眼安全第一啊！

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16#
是很好的，也是为数不多能够用的钱包

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这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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