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[虚拟币交流] 比特币历史新高，长期持有者开始出货了吗？（转）
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     / |, _7 N5 H! p. B
+ e! B7 b) {$ v: \# d1 e8 Y; _3 c
　在经历了一段波动期后，比特币现已重新收复 10 万美元关口，并创下历史新高，为市场注入了新的信心。但随着价格上涨，一个关键问题也随之而来：比特币
! b9 m# ?+ |) u% }8 J
" h8 F# C6 e9 E5 X6 ^, K8 a% I
% E$ W, C+ F) w: @最有经验和最成功的持有者——长期持有者——是否开始抛售？' I: A# s: n$ }2 z: L% E

# }# `' F7 M# e) V8 O% n　　本文将分析链上数据如何揭示长期持有者的行为，以及近期的获利了结是否值得担忧，或是否只是比特币市场周期中的健康组成部分。9 \$ Z- n9 |1 a

. g. v# ]' A2 z6 L* }" T9 V6 Y2 U: X　　出现获利了结迹象' z% f; k# k3 n$ E  F5 |0 p$ }

* c) ]) N3 w: }6 l. {　　已花出产出利润率（SOPR）可即时洞察整个网络的已实现利润。聚焦最近几周，我们可以清楚地观察到利润实现的上升趋势。绿色柱状图的聚集表明，确实有
# e& @/ o( n$ a+ V( P' e4 r1 Q- C
9 ?/ y* L3 {) o相当数量的投资者在出售比特币以实现利润，尤其是在价格从 74， 000 – 75， 000 美元区间上涨至超过 10 万美元的新高之后。3 X" t- c/ w$ p8 h0 Q
" ^; I$ N- Y- @, M

% o5 r+ h' c6 l) N3 N/ p! p
! c+ R7 A5 k/ C! \
* X0 ^" ?: H: f) z  e! G) g# |+ B/ X2 s
图 1 ：已花出产出利润率表明近期有显著利润实现  T6 }2 l0 A5 r
. y! J  n! Y* B( E' U! [
　　然而，虽然这可能在短期内引发对上方阻力的担忧，但必须将其置于更广阔的链上背景中来理解。这种行为在牛市中并不罕见，并不能单独作为周期顶部的信号。. L# w/ L0 x) h4 N' O2 R
! m8 r4 A8 _9 U3 p! s* @3 o
　　长期持有者供应仍在增长! n4 x  _5 Z8 U
, F" ]0 _) F7 @3 z2 T" S$ ~2 l
　　长期持有者供应指的是由持有时间超过 155 天的钱包所持有的比特币总量，尽管价格飙升，这一指标依然持续攀升。这一趋势并不一定意味着目前正有新的买入行为4 {# K/ \3 Y, }2 o, ~9 t

# q% _7 ~0 D% s. q( V发生，而是表明比特币正随着时间推移‘老化’为长期持有状态，而未被转移或出售。. A0 i' e/ b2 g; q0 j
( X' S  {* _& Y2 M

* C$ W4 r+ ~8 J' D$ D. n) k# N" C' N% }2 J( Y8 @; B7 u2 L
图 2 ：比特币长期持有者供应明显增加; [9 h( Q, |+ {9 z8 E1 B. V
! k: w+ W; b' ^' h  E
+ X* t8 h7 w! B8 q2 x/ R
　　换句话说，许多在 2024 年末或 2025 年初买入的投资者仍然持币不动，正转变为长期持有者。这是一种健康的动态，典型地出现在牛市的早期或中期阶段，而尚未显示4 @; ^# M5 N# }* o0 h9 I
4 a6 y6 H3 }! c. B7 C2 L8 A7 g3 h
出大规模分发的迹象。
; W) r( ~: j3 z8 H4 Y. O/ ^8 J% g% Q. e/ e) B& b5 ^
　　HODL Waves 分析
- F8 u7 V( R. k; f8 S9 |# j5 l* N+ u0 T
　　为了进一步深入分析，我们使用了 HODL Waves 数据，它按钱包的持币年龄分层。聚焦于持币时间为 6 个月或更长的钱包，我们发现超过 70% 的比特币供应目前由中
+ v3 d( Z8 C; ?" S: n" F9 n4 j1 D
1 M4 d$ B9 c* {3 e+ Z. I8 j长期持有者掌控。! p% X( E# i: I. _( u3 G- o5 X9 n

2 x% s* j, ]" x9 E$ w7 D  V/ |4 h2 d# x: {0 E
图 3 ：HODL Waves 分析显示中长期投资者持有比特币多数份额
$ ^8 i( N* w, W8 J8 K* A4 g1 G" j8 n$ g: Y, l( F7 g1 N5 }
　　有趣的是，尽管这一比例仍然很高，但已开始略微下降，表明部分长期持有者可能正在出售，即使长期持有者供应仍在增长。长期供应增长的主要推动力，似乎是短
. y1 c0 j) z# `6 L
1 |5 ?& V. R% {6 I6 [期持有者逐渐‘老化’进入 155 天以上的持币区间，而不是新增资金的大规模买入。
0 k  J# }6 r# r% h, V" N
; r- O0 N4 M6 h4 m　　目前来看，长期持有者仅有轻微的出货行为，远未达到以往周期顶部时的规模。确实存在一定的获利了结，但其发生的节奏看起来完全是可控的，属于健康的市场环境。
4 w* A2 G$ g1 j7 D1 D9 x- M1 r
- }6 R' m3 S6 O4 T3 c　　考虑到目前的牛市阶段，以及机构与散户投资者的参与情况，数据表明我们仍处于结构性强劲的阶段，在新增资金持续流入的背景下，价格仍有进一步上涨空间。
" q5 _" d( w# P, {4 _$ d7 I% g5 W7 V, ]( X7 C
. I5 L# G$ n' k4 h0 G6 s3 D) t% |
9 |* |: m# ?) x

3 I, t  K1 m! T: m, L5 L2 r$ V% c0 F/ U0 L  b* R

* c$ _: x% n# K" r  g
$ R2 ~  o9 a  `, x% x
; d( Y$ E) q8 B( g, z7 q0 u: B* i# Q+ F8 G3 [; E- e% M7 g' p

, g2 T8 h7 W6 s; w
, V1 r/ f) E% s; W- t
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好多钱包的感觉的呢，为嘛我都不太清楚的呢！

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3#
还行啊，现在我也是用这个钱包

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4#
钱包一般确实是会选择能够相信的啊

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主题回复处广告图案-天策传媒
这个钱包我还真的不了解到的.

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6#
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。

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7#
还是必须选有实力的钱包去交易哦。

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8#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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9#
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。

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10#
这个钱包挺好使用，反正吧都是必须多个心眼安全第一啊！

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11#
是很好的，也是为数不多能够使用的钱包

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12#
问这类的问题，真的有啥意义吗

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13#
钱包这么多，到底选择哪一个确实挺难。

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14#
还不错啊，现在我也就是用这个钱包

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15#
这个钱包很不错使用，反正吧都是要多个心眼安全第一啊！

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16#
是很好的，也是为数不多能够用的钱包

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17#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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