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[虚拟币交流] 比特币历史新高，长期持有者开始出货了吗？（转）
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2 E# X" s. h5 y& L% ~+ x$ l- u0 m- c: d! {3 U
　在经历了一段波动期后，比特币现已重新收复 10 万美元关口，并创下历史新高，为市场注入了新的信心。但随着价格上涨，一个关键问题也随之而来：比特币
; B& {! L( N' Y* Q
( [$ l6 Y9 W) k3 d- F  B9 o; x5 t: o! n; T# K3 b
最有经验和最成功的持有者——长期持有者——是否开始抛售？/ p, l1 {- S3 r, @9 a7 _

8 }/ p5 S, R( N( s　　本文将分析链上数据如何揭示长期持有者的行为，以及近期的获利了结是否值得担忧，或是否只是比特币市场周期中的健康组成部分。5 ?* J: P+ }: {) r: D

9 X3 K" N9 {5 L) Q0 s+ H　　出现获利了结迹象
$ X5 \7 x# @# P) S) N9 W9 l' G& V( t0 |
　　已花出产出利润率（SOPR）可即时洞察整个网络的已实现利润。聚焦最近几周，我们可以清楚地观察到利润实现的上升趋势。绿色柱状图的聚集表明，确实有
) ?- w# `% |0 u+ P0 w6 q" I" s) ^5 u, G- e+ ^% u
相当数量的投资者在出售比特币以实现利润，尤其是在价格从 74， 000 – 75， 000 美元区间上涨至超过 10 万美元的新高之后。1 f( M* `. W. c3 x
5 q' Q4 D, q( P) l& h1 _4 y% q
+ s1 \; V" _) E. j) H4 b' Q: T  z
, Z0 l, j0 }, j" q. A9 @
1 T! e. J" A7 y1 z% [! J

( t5 o5 d2 B; w7 y2 J' n% f图 1 ：已花出产出利润率表明近期有显著利润实现, `  t/ w* b. E
( C- {5 c" @$ x) K- Y! D& R
　　然而，虽然这可能在短期内引发对上方阻力的担忧，但必须将其置于更广阔的链上背景中来理解。这种行为在牛市中并不罕见，并不能单独作为周期顶部的信号。$ h* @) q3 a- T- L7 }

6 d0 r! I3 ?2 F" v: o, \5 r　　长期持有者供应仍在增长
7 D9 S/ `1 e+ B4 F+ |$ B) B( e+ T9 v; P  |- @% c4 q- P
　　长期持有者供应指的是由持有时间超过 155 天的钱包所持有的比特币总量，尽管价格飙升，这一指标依然持续攀升。这一趋势并不一定意味着目前正有新的买入行为9 Z6 @7 Y. K, Q2 q
  g! H7 L- |) h
发生，而是表明比特币正随着时间推移‘老化’为长期持有状态，而未被转移或出售。' Q& o( M0 Y4 f4 m( F- j
$ N8 S" `5 w+ B. }
& H1 a: b3 B! I7 F
7 D: p, q& _6 H; E' a
图 2 ：比特币长期持有者供应明显增加7 Y, o: s; s( u; a8 E9 B8 }+ p
, D. _) u# B- O# _

1 \3 H4 ^! p/ N* T　　换句话说，许多在 2024 年末或 2025 年初买入的投资者仍然持币不动，正转变为长期持有者。这是一种健康的动态，典型地出现在牛市的早期或中期阶段，而尚未显示
: V' r, V0 {! n9 L/ L1 d4 p
) h3 \' t1 @6 U9 Z" \出大规模分发的迹象。
. |4 @' t9 E1 `5 Q8 L& \& B
7 c$ o5 E; `/ M# t/ x7 U　　HODL Waves 分析, B, `; A' }- P

) p8 P* U2 F' t0 m　　为了进一步深入分析，我们使用了 HODL Waves 数据，它按钱包的持币年龄分层。聚焦于持币时间为 6 个月或更长的钱包，我们发现超过 70% 的比特币供应目前由中
% |/ H5 Y  W  B6 a  u: f
- \3 x2 J$ H* P7 @) f长期持有者掌控。
2 C* U& N0 t" S( _# ~+ x9 c- n( l, y, z: }6 n0 C4 x  q) g( |

! E  _1 d* O' P+ A) z+ Q3 X图 3 ：HODL Waves 分析显示中长期投资者持有比特币多数份额
% s2 O: D% M& a! ]. |
7 H+ ^: T4 p' [8 ]　　有趣的是，尽管这一比例仍然很高，但已开始略微下降，表明部分长期持有者可能正在出售，即使长期持有者供应仍在增长。长期供应增长的主要推动力，似乎是短% J! v3 P4 c, z: O5 j
( l' {9 ~% d* E" @" V6 W9 @& B$ u
期持有者逐渐‘老化’进入 155 天以上的持币区间，而不是新增资金的大规模买入。' e+ L! M6 Y& q0 H
4 ^# [2 r6 Y5 n# N0 S
　　目前来看，长期持有者仅有轻微的出货行为，远未达到以往周期顶部时的规模。确实存在一定的获利了结，但其发生的节奏看起来完全是可控的，属于健康的市场环境。
! K1 A9 Q0 q! ~; G
+ n/ {4 e/ W# f　　考虑到目前的牛市阶段，以及机构与散户投资者的参与情况，数据表明我们仍处于结构性强劲的阶段，在新增资金持续流入的背景下，价格仍有进一步上涨空间。/ g7 |7 I) n# i" q8 ?# G
/ w9 K$ m7 h% z
* m/ R: D1 n  }$ V) B6 U
# t& A% ]# S1 c% W3 G5 E5 v
4 R. K* M( F; k& j8 O' ]: o# d
9 ]0 `# R( O4 x' V: r% D, x, a
' |* w$ U' Y$ B. b

( g4 \) G9 \  J5 e
7 {6 b4 c% I2 c/ a; ~% S2 C) t& \8 y) ]$ @- K7 V, v
* ?" n) \1 x8 e5 \6 a
# I; O, @! Z+ G  P# A3 T4 V% g9 q

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好多钱包的感觉的呢，为嘛我都不太清楚的呢！

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3#
还行啊，现在我也是用这个钱包

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4#
钱包一般确实是会选择能够相信的啊

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主题回复处广告图案-天策传媒
这个钱包我还真的不了解到的.

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6#
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。

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7#
还是必须选有实力的钱包去交易哦。

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8#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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9#
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。

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10#
这个钱包挺好使用，反正吧都是必须多个心眼安全第一啊！

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11#
是很好的，也是为数不多能够使用的钱包

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12#
问这类的问题，真的有啥意义吗

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13#
钱包这么多，到底选择哪一个确实挺难。

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14#
还不错啊，现在我也就是用这个钱包

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15#
这个钱包很不错使用，反正吧都是要多个心眼安全第一啊！

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16#
是很好的，也是为数不多能够用的钱包

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17#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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