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/ f0 O4 |# N2 l0 ]0 T0 n. X4 G4 b3 c1 U0 v
1. 算法稳定币不好——错我认为,将稳定币归类为“算法或非算法”是对稳定币的严重误解。
" R& ^3 Y# I {0 y9 c$ M你需要知道,MakerDAO的DAI稳定币是“算法的”,它由链上智能合约管理,这是一种“算法”,可以根据抵押品决定何时可以铸造DAI,何时可以销毁DAI。
6 M, l. T: ~4 o' x/ c0 A但这导致了一个问题,“我们如何对类似Terra-Luna的币进行分类?”
9 L. T4 n8 Z* S+ J: L1 f为此,我们需要看看稳定币的两个属性。 ! ^6 n2 v. K3 M$ B9 `" a
属性1:抵押品类型 ; U/ t4 g/ W @* x1 L
稳定币可以有从外生到内生的抵押品。外生抵押品是源于系统之外的抵押品。内生抵押品是源于系统内部的抵押品。
0 x1 Q! a, X# B7 R要知道抵押品是外生的还是内生的,可以通过一个问题来找到答案,“如果稳定币失败了,抵押品也会失败吗?”
5 ~. _9 m5 i8 j3 l3 G例如,我们可以问:如果DAI失败了,抵押品ETH会失败吗?
$ t+ [$ T* e }9 {0 n" Y. U, t对此,答案是否定的,所以我们可以说DAI有外生抵押品,也就是说,它不像Terra-Luna。 * l) X7 U F$ Y- n' S& |
如果原来的UST失败了,那么原来的LUNA(现在的LUNC)会失败吗?
& @1 _1 u0 i% U& d, {答案是肯定的,所以我们知道LUNA是(以一种间接的方式)UST稳定币系统的内生抵押品。 属性2:稳定机制
$ [, u' ?0 b ^9 b; c' t稳定币的稳定机制从更多的算法到更多的治理不等。
2 j. v2 @! ]% C像USDC、UST和USDT这样的币更“受治理”,因为有中心化的实体100%控制着它们。 . p9 b+ l6 H% u: ~3 \/ c" h3 |/ c) s
像DAI、RAI和原来的UST/LUNA这样的币更多的是算法,因为它们的稳定性更多的是来自于链上的自主算法。 ' P! t8 u3 t2 m n4 }, W
2. 稳定币锚定在另一种资产上——错 这就引出了稳定币的另一个属性,它们的“相对稳定性”。
) R5 t. U2 L n! d& [( g j稳定币可以在“锚定/挂钩”到“浮动”的稳定性范围内。 5 L0 ^% L0 K7 D: P" ^
像DAI、USDC和USDT这样的币都是“挂钩”的,因为它们可以与美元进行1对1的交换。他们通过锚定在另一种已经被认为是稳定的资产上来获得稳定性。 ! O' v u4 T6 |8 Y' }4 O E
但我认为,美元甚至没有那么稳定。
) M' {# [) P$ _ C2 I4 h当我们在寻找一种“稳定的”货币时,我们实际上是在寻找一种购买力不会随时间发生太大变化的货币。 0 g% Q& R# x- z
由于通货膨胀,我们知道美元每年会失去很多购买力。但假设今天可以用1枚硬币买10个苹果,20年后,你也可以用1枚硬币买10个苹果呢? 9 A; X% w4 {% E4 P1 n7 D- t
我们认为这是一种更稳定的资产。 $ Q! a4 m; O; j. I4 {+ F
这就是“浮动”属性发挥作用的地方。像RAI这样的稳定币是“浮动的”,因为它不与其他资产挂钩,而是旨在保持恒定的购买力。 + b4 R$ p9 s& y' q: i( z& Z4 d Y
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