“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
“今天真正的风险在于持有
6 H" q. a: k5 e; D0 N- h6 _法币
。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
1 s* ?% ?( |" x6 e3 Y特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
图片来源：Bloomberg
3 I1 S5 }2 N. h2 Q. e- [- Y今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
8 o! h; E- h: ^. J145 万澳元
购入比特币并长期持有。
+ h  U& G  }1 O* m. K9 U“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
9 q9 }' o- f4 X7 [1 ]Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
。摄影：Wolter Peeters
他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
4 l+ ^0 r  Q. F) j+ Z) e) E比特币仍处在“相对便宜”的阶段
，“远低于我认为它未来的价值”。
) H2 u' R2 y9 Y- j8 {& w4 b“比特币金库”正在走向主流
越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
7 k: S9 E3 f. i- q, D7 q) ^尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
系统性风险
，但“快收益”的诱惑很难忽视。
ASX 上市的临床试验数据分析公司
Opyl
: `- G$ |- x% q& o7 F，今年 7 月通过
+ g! j! }* @/ T6 PDigitalX 的加密 ETF
, v. G3 P; Q3 s2 S, {1 o买入了
0 O" Q  A+ e! ?( e2 k2 枚比特币
（约 33 万澳元）。
9 {# m2 L& G8 i  o$ O( n# X' y, B“这笔投资到现在已有
8 R% `/ ]" d: P- t7 h! q( T& N5%–10%
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
0 b1 A( E# C" e: V3 S: t: _数字资产投资机构
Apollo Crypto
研究主管 Pratik Kala 称，
6 D+ j; \; h7 c# g- j& |, v全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
8 x+ M" J, w# _! X曲线接触
加密资产。”
有人质疑，“比特币金库”是否是在
  V  Y# Q" T1 `" C! e1 Q掩盖公司主业的乏力
？
Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
主动转型
。”
/ t  K0 f# F1 ?/ K  _+ t“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
Strategy
（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
先行者
+ j$ u: J$ g* u3 ?, U+ ?：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
CEO
Michael Saylor
6 R9 S  O: v* Z自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
" P, ?8 E/ H: h0 W4 F1 K' Y636,000 枚
/ ~% F% M  f( O$ V- z，市值超过
+ I5 ^0 D' n3 m. u1000 亿美元
7 E7 M$ ]/ h* U4 H8 t, U2 x。
5 a  n, S- U: ?4 ?, }0 E( wStrategy 的股价也从 2023 年初的约
+ f0 x7 Y+ F8 S! C$ ?14 美元
，飙到
434 美元
，
涨幅 3000%
。
" J3 u3 v2 o9 w- h4 O! B日本上市公司
# a! P9 f7 C9 y: lMetaplanet
同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
比特币持仓
今年 3 月从约
" U( X" v" ]  W. p400 枚
增至 6 月中旬的
1 万枚+
，同期股价从
! K/ {' q  J1 S& X6 [3 ?+ k' Y7 Q401 日元
$ Q1 H2 D- J0 u  c, I8 d8 y涨至
1985 日元
5 ]4 \1 S0 I7 E5 B% C' n, {6 i' A! ]，
+372%
; x# E+ a0 t; J- ^1 Y1 R4 A。
# w+ U( A5 H- _2 l3 \# d+ r5 K% T& W当然，
反馈循环
也潜藏风险。法国投行
Natixis
" g" |8 ]* F4 L2 I* r( z& ^: c研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
# g5 e/ _3 d. R" @- z可持续
取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
# q7 K/ _8 w; L: l1 X. y8 W不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
加密世界“
* `7 P/ A$ H% G7 @任何人都能发币
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
* ~. L  J# C( c; s8 t8 U& o以太坊、Solana
8 `8 d% q5 w# C等纳入持仓。
Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
: U- b" b) _6 {“我们是科技公司，向前看。我们认为
法币向数字货币过渡
的过程中，比特币将成为任何个人/企业
必须持有的价值储藏资产
。”
, s$ `. l9 S, E$ Z9 m据
Coingecko
/ `# N6 Q* h7 ^: h, C- k. J/ Z( k，
, L4 m" T: O) z* D" a5 |全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
+ h  b  _! t! w: |，价值约
3 b+ s- x1 }3 ]5 \1093 亿美元
3 N2 O+ R, Y/ J: u, p8 y) ?。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
% P$ q3 A3 r3 b5 m116 家上市公司
持有
80.9 万枚
，而去年这个数字是
31.22 万枚
。
( R  t; N- u2 j' t监管与系统性风险的警告
3 X) t0 N" J$ G9 s7 m) p不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
/ _8 k* I' m0 M% E深度持有
，可能面临
高杠杆+投资者信心受损
的双击。
. h" @5 \' d$ H: F  A美国学者
Hilary Allen
) N) H6 f. e# w: `更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
系统性后果
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
9 o; f- U! U8 D" ?8 O9 l" G$ C: H' D威胁金融稳定
0 N0 p1 H  d* u; V3 T。
+ G3 s6 T! J7 y" w澳洲
ASIC
" O- Q4 R& O1 `6 D也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
改变风险轮廓
，需充分披露。若加密持仓导致公司
! _2 Y) ^6 C. ?4 u  v业务性质或规模
发生重大变化，可能触发
# `" }. W- ]  W8 _7 G上市规则
下的股东批准义务。
. z, J3 _$ a' UAllen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
2018 年
（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
3 E9 J. b- h8 N: A: T6 p第二个特朗普任期
- e! Z  W8 w/ e以来，
银行与养老金
被允许
加大加密敞口
$ m! b  D+ {4 P+ u0 |，进程明显加速。
* H0 [9 [0 [$ R5 N4 Q; C0 p历史提醒我们：
) Z0 D; b9 L) r) F6 \07–08 金融危机
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
互联网泡沫
) n5 |/ p6 [$ |! u3 k% z+ @时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
今天，若把本质上
* ?$ x% I6 m5 R% R! |去中心化、抗监管
) J' K  N% e6 v" r4 ?的加密资产层层嵌入
高度监管
" d; u) R$ |% B- P$ k的金融体系，
新型风险
也可能被放大。
  l+ k! y% S+ R9 l. b西班牙巴塞罗那
BitBase
加密货币交易门店街拍
Binance Research
5 g. c$ `! V* S亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
6 N9 `* ~1 b. N0 y0 o0 f! J9 {3 q/ B，并以
% u6 w: ^' `- r4 _4 i3 V显著溢价
交易。
1 c0 V+ I( M0 r% i( L- L一种“时代情绪”的金融化
推动加密上升的不只是企业需求，更有对
7 ~0 Y/ H8 @( [" \* l7 S: O( m9 }7 A+ Q传统货币体系
的信任流失。
奥伦斯坦与 Kala 都把
) ?  O. @9 A+ y  m央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
$ t0 v( a2 p$ K“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
; `8 K: H7 a! t, m* E: x的后果。”
2 q9 W- Q/ H7 u# g/ N" v加密还自带一套
: ~; y, [9 c0 Q& }独特话语体系
/ b# s4 S$ h  L: h7 T（fiat、区块链、去中心化……）与
意识形态
- a5 n8 p3 \% L1 Q。当“
6 L+ n! A  p& A: Z' K) w4 {" n法币注定失败
”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
现实预期
。
+ }; p$ X  l! i& X# R# x就当下而言，“比特币金库”无疑是
一个提升公司估值的‘新故事’
。它是否会有一天
拖累全球市场
？可能性不大，但在加密世界，
$ }. W) _( @1 \9 C* ]一切皆有可能
0 u7 d/ e' k- i. h$ w; g。
. ?9 {& }2 W$ ~6 L4 N

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了