“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
/ Z% ]4 s9 O5 l% P“今天真正的风险在于持有
+ i$ N. E6 q9 T  x  O) a4 O: _法币
。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
5 i- J. N* P  D; Z特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
- |9 l. a- d; i; j8 t6 c: i! [图片来源：Bloomberg
. ^- t7 y  F4 g, i- g; h5 n今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
145 万澳元
购入比特币并长期持有。
“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
% j0 L  ?. x. X( zLocate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
$ h* T7 g# Z- C( K' M。摄影：Wolter Peeters
) g* z- ~: C0 k5 p! c. A3 N他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
. @% G+ n- F$ ~+ I, T: X8 e, ~4 Y9 ^“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
7 K2 E( M, x% N8 R9 |+ R在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
! Z3 O1 u. |/ j' y比特币仍处在“相对便宜”的阶段
) y0 Z+ s4 _- N& D，“远低于我认为它未来的价值”。
“比特币金库”正在走向主流
3 |5 i* x" i# Z越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
系统性风险
6 q1 Y: W6 Y: v. o5 ~6 b! ~, l，但“快收益”的诱惑很难忽视。
. [. r2 u6 I/ n& |; sASX 上市的临床试验数据分析公司
# e5 R, i- C. [( R# Q1 xOpyl
，今年 7 月通过
DigitalX 的加密 ETF
& [9 ?6 _. C0 @/ t/ l买入了
! o6 S" g/ j0 A! H& |2 枚比特币
. w4 O  I# t1 Z% G$ r4 g+ R, J5 r, D- u（约 33 万澳元）。
“这笔投资到现在已有
" L$ v6 @4 [' S- m% H) K; J5%–10%
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
  U4 G( e1 ^3 X- v2 E" w- ?& Q) i“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
" N( v# [3 U" e4 ~0 i6 O数字资产投资机构
0 H/ O  [: j1 F2 Q0 m1 ^$ g2 O2 eApollo Crypto
研究主管 Pratik Kala 称，
全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
8 Y  l3 d' C- I( `! p，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
8 ^& |2 L7 G& O0 d& |9 _& z) P“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
曲线接触
加密资产。”
有人质疑，“比特币金库”是否是在
掩盖公司主业的乏力
？
+ L' |2 @. a8 ]$ s: @8 t: O. gKala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
主动转型
。”
' v1 o+ g7 l- o5 U9 M6 `“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
Strategy
( l: ~$ L) Y4 n（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
先行者
) v4 G9 |( y! E: J; K5 f; U/ E8 U; |：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
/ }2 k7 S5 ^; R8 v% ]4 e$ w; i& ECEO
# V) {) G" F8 |- v% `* h2 X: BMichael Saylor
4 y  a4 e8 e9 T自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
636,000 枚
，市值超过
3 b' [9 @" \( L; y9 C; F1000 亿美元
- l, o" x. G! l" e1 ?9 k。
3 r  a5 ~9 M7 Z4 p' D' J" kStrategy 的股价也从 2023 年初的约
1 U$ O: h5 v4 M( q# n# G5 y8 S1 L14 美元
，飙到
( G* U) k1 X' B8 R434 美元
7 v4 C3 y7 T" t  z( s" x- X1 m，
涨幅 3000%
. o! |( x1 f4 Y! ?$ b( X; S。
日本上市公司
Metaplanet
同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
3 y4 K) B# r/ c/ W8 x5 r( c比特币持仓
今年 3 月从约
400 枚
增至 6 月中旬的
1 万枚+
，同期股价从
401 日元
涨至
1985 日元
，
+372%
  x9 i: ^, G9 W。
( K9 F4 J# x- @% }) l0 ?当然，
4 p) F  q+ [7 j. m5 v4 n反馈循环
/ C  _2 F% _4 L. f也潜藏风险。法国投行
4 j! E  z% V" N/ d7 \7 eNatixis
# _! M+ @, b. y+ d# {1 v7 j研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
. c5 Q3 B2 k9 T, ~6 H- p) {: L- r可持续
' L& V" A( {4 `! g/ L取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
+ @  ?5 c( |" Z8 Y7 X7 h% W# h! v加密世界“
# J, C( R) X" M; i( w' @: U任何人都能发币
. j# Q6 P# o$ B4 c、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
以太坊、Solana
6 I5 S2 R. f) S4 H等纳入持仓。
+ ^4 r9 }) ~7 A) `Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
“我们是科技公司，向前看。我们认为
法币向数字货币过渡
的过程中，比特币将成为任何个人/企业
2 H" f2 {9 J1 c! _+ |9 I必须持有的价值储藏资产
; A3 V+ C6 A0 ?+ K- Q' e$ L) I。”
据
Coingecko
，
1 f0 _1 {5 c& j* p7 S, E$ x+ S: k全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
! O( y* `) ~) E4 T) u，价值约
1093 亿美元
。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
116 家上市公司
% F0 P' E2 ~6 ^) i( I持有
80.9 万枚
，而去年这个数字是
) f+ C3 }4 u7 _1 ?+ a( }$ \31.22 万枚
。
监管与系统性风险的警告
5 _% J, V' C) N3 m不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
3 ^1 E# x% q" n6 E- D1 S9 b深度持有
/ x: j6 b' J( B0 ~，可能面临
# F/ f5 n4 J7 W2 q/ J高杠杆+投资者信心受损
( `& m3 x+ p4 H: ~9 u3 X7 ]; X5 I0 K的双击。
美国学者
Hilary Allen
; X/ E1 ~" l2 H; y更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
( y" D9 l8 f! ]0 |5 X" |系统性后果
1 ^3 d' `6 k( S' K4 u2 x”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
2 E5 K- ?+ B; t' i! B威胁金融稳定
。
澳洲
ASIC
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
改变风险轮廓
，需充分披露。若加密持仓导致公司
2 O! h1 u* P! }& R: i% l# q/ ~业务性质或规模
. E/ z$ `. |  O发生重大变化，可能触发
5 L2 l- {& U2 |上市规则
- M  T. Z+ B# Q' E1 h: M2 B+ H下的股东批准义务。
Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
! x0 k$ H$ x" b1 s7 f: U/ K; Z2018 年
) v- k5 s) \: Z% C- ^（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
5 F  _+ j; F; o. x9 N  c% F第二个特朗普任期
* X1 R4 t: o5 R2 y; p9 d& ^$ Q以来，
; m! q( }; O$ ~# h银行与养老金
/ p" C# H, Q7 H/ m6 H被允许
. ^# m5 Y9 B% H6 i) S加大加密敞口
，进程明显加速。
历史提醒我们：
4 j5 [3 [: |" Z8 P7 ^! \( n07–08 金融危机
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
互联网泡沫
) j1 ^, `: M+ {2 L时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
今天，若把本质上
去中心化、抗监管
的加密资产层层嵌入
高度监管
的金融体系，
7 e0 t* T: m/ J3 e1 H* |8 \新型风险
6 t( @, z& ]4 g也可能被放大。
9 @3 Z" T# N; b5 u4 x西班牙巴塞罗那
7 U3 N! }0 }) E! x* yBitBase
加密货币交易门店街拍
; Y6 S5 I' E- H4 K8 t! a( YBinance Research
亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
，并以
显著溢价
交易。
; A0 n) m! ~) p6 ]& M7 j一种“时代情绪”的金融化
" m6 c9 Z& |2 k推动加密上升的不只是企业需求，更有对
传统货币体系
- o- W2 N" Q; u8 y的信任流失。
$ N6 B9 P, a, L% A% L4 _奥伦斯坦与 Kala 都把
4 W! n! u$ h# R央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
1 @* X4 [' C( q: Q2 u- v的后果。”
加密还自带一套
独特话语体系
（fiat、区块链、去中心化……）与
意识形态
5 M9 G- Z5 R2 Z" d' X5 i。当“
; R. Z; ^# }6 f- l& X+ F, d法币注定失败
3 L& R$ g. Z5 Q”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
现实预期
。
就当下而言，“比特币金库”无疑是
0 W: b+ k" `8 s- \一个提升公司估值的‘新故事’
* D0 W, `. i# |2 J+ m8 L8 f( ~, E。它是否会有一天
拖累全球市场
% e( ?$ a% E; w, g  r+ _？可能性不大，但在加密世界，
一切皆有可能
。
3 I$ v+ P$ C+ W

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了