“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
“今天真正的风险在于持有
法币
; p; y9 c% I5 ?6 K; w7 m( y9 ]! g6 n。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
& P$ K! I& ]6 {! s6 `9 S+ Z& d! |2 i图片来源：Bloomberg
" j/ _/ j( U) E4 Z1 R/ E今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
; P7 Q3 M; Z5 b( T6 B7 t145 万澳元
购入比特币并长期持有。
9 \- R  a: g( \  W  ^* d“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
, P! h$ Y0 ?5 s- H6 ?Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
。摄影：Wolter Peeters
他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
- d8 J: B. l; S$ m$ b2 U“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
比特币仍处在“相对便宜”的阶段
/ {# c0 B% I& s，“远低于我认为它未来的价值”。
: J4 q; [+ ~5 q7 n* b“比特币金库”正在走向主流
越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
系统性风险
' d' e$ o* L( Z" S* R( m，但“快收益”的诱惑很难忽视。
ASX 上市的临床试验数据分析公司
Opyl
，今年 7 月通过
. L: w& B5 U/ |( C( SDigitalX 的加密 ETF
买入了
/ J5 U7 Q+ D9 o0 V" a- k$ _2 枚比特币
$ N: B# s4 M+ Q; b" \（约 33 万澳元）。
% i" N2 b0 G" D6 O“这笔投资到现在已有
5%–10%
  o8 ?+ h% o. R6 A5 B' z2 c, W的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
6 F5 `. k- b7 H5 U; ]“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
数字资产投资机构
8 }7 l, W. M8 g; `# ]/ ^& {  eApollo Crypto
3 `+ ]; w5 G- P1 S" Z. q研究主管 Pratik Kala 称，
全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
! w- }7 _1 R6 q; K  v“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
+ H- \. X( N- f- ~6 ]. D" M曲线接触
加密资产。”
  h4 ^) u) I& b  t: o& x: z, E; o有人质疑，“比特币金库”是否是在
* w4 T5 u- V  U9 N* {掩盖公司主业的乏力
？
Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
主动转型
。”
- \' m1 W; B6 A! H1 Y“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
7 X) `! O5 F8 }9 fStrategy
9 J/ ^/ e, A) H- D  |! Y3 c% Y+ g（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
先行者
, d2 x: v- R* W, E6 k：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
CEO
, Q# {% |! q1 a  M( R7 |+ V6 s* CMichael Saylor
, F5 s" ?6 \" M! P2 Y# E自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
: t- j1 a2 a8 u. l/ v4 ^636,000 枚
2 V  I$ h/ _1 L，市值超过
. N2 y/ J# ?+ a# p2 U4 A7 ]; {1000 亿美元
。
Strategy 的股价也从 2023 年初的约
1 z6 {6 K6 y& ?, k. S2 H( {& I6 k14 美元
( t+ J5 x# I# ?, n! f9 }，飙到
/ \$ G) I* u% p1 y6 Z) ]434 美元
，
涨幅 3000%
。
日本上市公司
  I' U' t; H8 p, ^/ @Metaplanet
4 y( D  i0 m4 G' |" Z, s同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
比特币持仓
4 z; _# z+ Y- R2 b* u9 _# X  `今年 3 月从约
! a0 y! K! @. c; e' `5 `400 枚
增至 6 月中旬的
1 万枚+
; }/ X/ b# U; M- z. q，同期股价从
7 W7 B3 d$ i3 o! E3 w" S401 日元
涨至
( O) g7 w9 f( C1985 日元
，
8 ^7 j* N4 V0 T5 N' S3 y: a+372%
。
当然，
反馈循环
也潜藏风险。法国投行
Natixis
2 K8 T$ q' K* |0 _8 P  c  F5 A研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
可持续
+ `7 p7 [, i9 L9 e% A1 T取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
/ D9 z5 q1 Y* r% h+ @3 F7 @. f: ^# C不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
# W2 Z- L$ V" P# X加密世界“
- Q& y/ S$ `9 J. P任何人都能发币
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
以太坊、Solana
$ K- M; @/ V+ `) e8 f/ q等纳入持仓。
Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
“我们是科技公司，向前看。我们认为
1 O" U: Y6 O2 P; B1 L  n6 r法币向数字货币过渡
的过程中，比特币将成为任何个人/企业
7 S  v  y# D- K5 S3 l% _必须持有的价值储藏资产
) e3 j( i5 w4 C0 x8 `2 _' J) g。”
; l, b6 g; q  Z. y8 X+ t据
Coingecko
，
全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
1 R9 H: I. E3 ?0 s，价值约
1 e6 V' Z6 e& s1093 亿美元
( I' s! x/ B5 ?。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
116 家上市公司
持有
80.9 万枚
. R8 \5 ]4 o/ Q* ]* r，而去年这个数字是
5 I( U% U! @8 Q* {31.22 万枚
2 X. ]7 s: T# X6 @8 g, p+ Z。
监管与系统性风险的警告
/ D7 B! f( S" f1 G! G7 \. i不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
: _5 e! t. Z% ]4 z  V6 e深度持有
! o5 ?# J4 i. }) j，可能面临
高杠杆+投资者信心受损
的双击。
0 J- b. T) ]: |# x- Z' N  ~1 r美国学者
3 m& g  E, O; X! s5 m+ uHilary Allen
更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
8 Y- W4 U/ T+ l系统性后果
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
; h- R+ ~' t+ S; l5 z) a6 d威胁金融稳定
。
# K2 [) {1 H; h8 J# a: ^澳洲
ASIC
6 h3 D& ~5 _' p4 C也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
改变风险轮廓
，需充分披露。若加密持仓导致公司
3 ?7 B: S) f8 @9 P5 A业务性质或规模
发生重大变化，可能触发
/ c, ~) |. y) W0 v) M上市规则
- R% r" `" F/ h+ x: Z: I下的股东批准义务。
Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
9 [: k0 h* F+ U0 T' U2018 年
（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
+ ^, \) _2 f* `/ C5 C9 j) n; y第二个特朗普任期
- [, A) m3 {# l5 N7 ?1 P3 @* l$ g以来，
银行与养老金
; S8 V" ?; F% ~. s0 t, {9 O; ^$ i被允许
& y, _; ]- p9 s- k1 c加大加密敞口
，进程明显加速。
历史提醒我们：
) N' A- C, A1 Y8 R+ Y07–08 金融危机
, v. g0 o: }- U; b  g, }3 p/ v源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
互联网泡沫
( G  B( y# C$ x- {) R* Y时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
+ ~9 y6 G8 u. D8 i今天，若把本质上
去中心化、抗监管
的加密资产层层嵌入
高度监管
的金融体系，
+ L5 ~* ^: U# }  @8 _$ y新型风险
- i& d: Z  v. {  `0 i8 d/ |也可能被放大。
, F0 F3 M! }8 x" M* B7 b% u西班牙巴塞罗那
BitBase
$ P! }7 b- P0 D, L加密货币交易门店街拍
; D  I- R9 t4 tBinance Research
亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
，并以
显著溢价
交易。
6 x1 G" M- Y! E: [0 O/ ]6 l- ^* o# f一种“时代情绪”的金融化
4 U" J  {8 z% x7 ~推动加密上升的不只是企业需求，更有对
传统货币体系
的信任流失。
+ x$ l' O3 v6 b奥伦斯坦与 Kala 都把
5 ^% N! V7 _3 l央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
的后果。”
加密还自带一套
独特话语体系
（fiat、区块链、去中心化……）与
' j% ^# i: V2 T- V意识形态
3 t2 L' c2 F/ [' S- E3 e+ D。当“
) `1 P. R7 y0 K法币注定失败
, r2 |4 D1 x% O; Z”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
现实预期
。
" |( V1 i" D, j% k) c就当下而言，“比特币金库”无疑是
一个提升公司估值的‘新故事’
。它是否会有一天
: z6 Y8 M# K# Y6 G3 @拖累全球市场
？可能性不大，但在加密世界，
: Y3 e) I& j5 G1 i一切皆有可能
。
8 f+ l  f- n. l' x! c: j

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了