速览欧盟加密市场监管规则 MiCA 提案临时协议

欧盟将首次把加密资产、加密资产发行方和加密资产服务提供商纳入监管框架，在保护投资者并保持金融稳定的前提下允许创新。临时协议须经理事会和欧洲议会批准，然后才能进入正式通过程序。

欧盟理事会主席和欧盟议会就加密资产市场（MiCA）提案达成临时协议，该提案涵盖无担保加密资产、稳定币以及持有加密资产的交易场所和钱包。这一监管框架将在保护投资者并维护金融市场稳定的前提下允许创新并进一步提升加密资产的吸引力。这一监管框架也将为欧盟带来更多的政策清晰度，因为虽然此前已有一些欧盟成员国推出了关于加密资产的监管政策，但到在此之前，欧盟层面还没有具体的监管框架。

法国经济、金融、工业和数字主权部长 Bruno Le Maire 表示，（加密货币）这个迅速发展的行业的最新发展证实了推出欧盟范围内的（统一）监管的必要性。MiCA 将更好地保护投资于这些资产的民众，并防止加密资产的滥用，同时有利于更健康的创新。这项具有里程碑意义的法规将结束加密货币的狂野西部时代，并确立欧盟作为数字资产标准制定者的身份。

监管与加密资产有关的风险

MiCA 将保护消费者免受与加密资产投资有关的一些不必要风险，并帮助他们规避相关的骗局。目前，（加密资产）消费者能够获得保护或补救的权利非常有限，在新的规则下，加密资产服务提供商将不得不遵守保护消费者钱包的严格要求，并在投资者的加密资产损失时承担责任。MiCA 还将监管与任何类型的交易或服务有关的任何类型的市场滥用，特别是市场操纵和内幕交易。

加密资产市场的参与者将被要求申报其「碳排放」信息。欧洲证券和市场管理局（ESMA）将制定监管技术标准草案，声明对环境和气候保护不利的判定准则。在未来两年内，欧盟委员会将提供一份关于加密资产的环境影响的报告，并为共识机制（包括 PoW）引入强制性的最低可持续性标准要求。

为了避免与关于反洗钱（AML）的最新立法重叠，该法案现在也会把加密资产纳入其中，MiCA 不会干涉或者调整 6 月 29 日商定的最新更新的资金转移规则中规定的反洗钱条款。然而，MiCA 要求欧洲银行管理局（EBA）将负责维护一个不合规的加密资产服务提供商的公开名册。如果加密资产服务提供商的母公司位于被认为是反洗钱活动高风险的名单上的国家，以及位于欧盟不合作的税收管辖区名单上的国家，将被要求按照欧盟反洗钱框架实施强制检查。

适用于稳定币的监管框架以保护消费者

最近在稳定币市场上发生的一系列（黑天鹅）事件表明，在缺乏监管的情况下，稳定币实际上同样存在很大的风险。

MiCA 将要求稳定币发行者建立充足（1:1）的流动性储备。稳定币持有者将被允许在任何时候向发行人进行「索赔」，而且储备金的运作规则也将规定一个最低流动性。此外，所有稳定币都将由欧洲银行管理局（EBA）监督。

基于非欧洲地区法币推出的代币（ARTs）将受到限制以维护本土的货币主权。ARTs 的发行人将需要在欧盟有一个真实的注册信息，以确保对资产参考代币的公开发售进行适当的监督和监测。

这个框架将提供更加清晰的监管确定性，并保证让相关的创新仍然可以在欧盟地区蓬勃发展。

欧盟范围内的加密资产服务提供商和不同的加密资产规则

根据今天达成的临时协议，加密资产服务提供商（CASPs）将需要获得授权，以便在欧盟范围内运转。成员国政府将被要求在未来三个月内颁发相关的授权书。未来各国政府将被要求定期向欧洲证券和市场管理局（ESMA）递交 CASPs 的相关信息。

而 NFTs 类型的图片、音乐等数字资产暂时被排除在（加密资产）范围之外，除非它们隶属于某些现有的加密资产。在未来 18 个月内，欧盟委员会将负责准备一项全面的评估，而如果评估认为有必要的话，那么会针对 NFTs 的特性出台相应的立法建议，以解决这一新兴市场所可能带来的新的风险。

接下来的步骤

临时协议须经理事会和欧洲议会批准，才能进入正式的审核程序。

背景介绍

欧盟委员会于 2020 年 9 月 24 日提出了 MiCA 提案。这是数字金融一揽子计划的一部分，其目的是制定一个在欧洲范围内通行的方法，以促进技术发展，确保金融稳定和保护消费者。除 MiCA 提案外，该一揽子计划还包括数字金融战略、数字运营弹性法案（DORA）以及关于商用分布式分类帐技术（DLT）试点制度的提案。

这个一揽子计划会弥补欧盟现有立法的空白，确保目前的法律框架不会对新的数字金融工具的使用构成障碍，同时确保这些新技术和产品属于金融监管和活跃在欧盟的公司的运营风险管理安排的范围内。因此，该一揽子计划旨在支持创新和新金融技术的采用，同时提供适当水平的消费者和投资者保护。

欧盟理事会于 2021 年 11 月 24 日通过了其关于 MiCA 的谈判任务。共同立法者之间的三边（议会、理事会和委员会）谈判于 2022 年 3 月 31 日开始，并以今天达成的临时协议告终。

来源：欧盟理事会

来源：金色财经