全面解析NFT的流动性问题与解决方案

介绍

最近的清算浪潮使得加密市场中正蔓延着担忧，从Three Arrows Capital蔓延到Celsius Network、Babel Finance、BlockFi和Voyager Digital等加密机构。过去几周，由于数字资产价格暴跌，市场损失了数十亿美元。

流动性问题不仅对DeFi的发展是致命的，对NFT也是如此。在这篇报告中，我们将重点关注NFT的流动性问题和其解决方案，不仅是因为它被视为Web3的主要门户，也因为它的门槛更低，用例更多样化。

本报告将涵盖以下主题：

• 简要描述当前NFT的流动性问题

• 为什么NFT的流动性会不足?

• NFT流动性的现有解决方案是什么?

• NFT流动性解决方案的其他思路

• 总结

NFT的流动性问题是什么?

尽管NFT在2021年和2022年初表现活跃，但与DeFi相比，NFT交易活动的水平只能说还好。前15家NFT市场占据了全球NFT市场的绝大多数份额，但其总交易量还不到去中心化加密货币交易所的2%，更不用说2021年交易量高达14万亿美元以上的中心化交易所了。

数据更新日期为2022年7月6日

目前鲸鱼中心化导致的NFT金融市场波动也加剧了流动性问题。在大多数基于以太坊的NFT市场中，0.06%的鲸鱼(拥有100万美元以上的NFT持有价值)持有价值57亿美元的NFT，在截至2022年7月6日222亿美元的全球NFT市值中占25.7%。

数据更新日期为2022年7月6日

为什么NFT交易流动性不足?

买家少

将NFT与可替换代币区别开来的是其稀有性和实用性。NFT投资者可以通过DEX / AMM轻松交易像以太坊和Sol这样的代币，但每次NFT销售的买家池要其实小得多，因此上面显示的交易量也相对较小。

定价难

尽管NFT在“移动”当前实体资产链的叙述上有着巨大的想象力，但对大众市场来说仍然是非常新颖的。缺乏历史数据点和被广泛接受的估值分析是造成炒作难度高、定价困难的关键原因。由于稀有程度和主观观点的不同，即使是同一系列中的NFT也可能会有截然不同的价格。这就导致了流动性较低，资金效率不理想。

价格高

与房地产等不动产类似，即使在熊市中，蓝筹NFT的平均价格区间也在11K-120K美元之间。高的进入门槛已经导致许多投资者失去了他们的兴趣，从而产生了NFT分片，我们将在后面的部分讨论。

不出售

许多NFT投资者采用钻石手策略（指打算坚定持有股票或其他资产的策略）进行投资，不愿意出售他们的NFT来换取即时的流动性。因此，NFT金融化的发展是解决NFT流动性问题的热门话题。

现有的NFT流动性扩展解决方案

A类：NFT交易和增值协议

以更平稳和更低成本的方式促进NFT点对点交易:1)NFT市场聚合器；2)价格发现工具；3)去中心化的NFT交易协议；4)NFT分片。

NFT市场聚合器

NFT市场聚合器可能是目前NFT流动性解决方案中最引人注目的。一个聚合平台整合了大多数NFT交易市场的NFT上架，并为NFT投资者提供了前所未有的“视野“。此外，通过允许用户批量购买，可以节省高达40%的gas费用。目前，排名前三的聚合器分别是Gem(已被OpenSea收购)、Genie(已被Uniswap Labs收购)和Flip。

最近对Gem和Genie的收购表明，聚合器是单个市场/ DeFi池获取用户流量的有效前端工具。它们还允许通过批量购买降低gas费用，并减少NFT交易买家的麻烦。但是，尽管今年NFT聚合器被大肆宣传，但它们在根本上类似于web2中的Deliveroo / Booking.com，因为它们只聚合NFT上架和定价等信息，而没有向NFT市场注入额外的流动性。

价格发现工具

这种类型的工具可以解决NFT的定价困难和高度投机问题，以帮助用户进行投资决策。此外，价格发现为NFT金融化的发展奠定了至关重要的基础。与市场价格容易同步的可替代代币不同，NFT的定价要复杂得多，因为由于其P2P交易特性，出价、要价和实现价格可能相当不一致。

目前，有几种价格发现方法：

(a)与传统世界一样，拍卖特别适合价值高的NFT。与传统的英式拍卖模式相反，荷兰式拍卖采用的是降价方式，在拍卖中，艺术家和拍卖师通知所有潜在藏家，并在拍卖前收集他们所有的投标价格，以确定上限价格。然后拍卖将从最高限价开始，并在每一段预定的时间内下降XX%，直到所有NFT以投标人指定的投标价格售罄。

拍卖有利于NFT发行者，但准确的定价结果会极大地牺牲市场资本效率，因为其锁定了竞标者的资本，而这些资本的总和很可能超过被竞标者所购买的NFT交易的价值。

(b) 像Chainlink这样的NFT预言机可以从区块链中检索NFT收藏品的最低价格，并计算它们的时间加权平均价格(TWAP)。这可以通过跟踪平均价格为投资者提供一个参考价格范围。

然而，它的限制是，TWAP需要巨大的交易金额才能保证准确，因此它也容易受到预言机攻击和市场操纵。