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170亿美元比特币的幻觉——散户如何为企业“创新”买单（转）
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比特币DAT泡沫破裂，谁首当其冲？! G a( v1 I2 F) w3 P' h
散户投资者在以高价购买 MSTR、Metaplanet 和其他比特币 DAT 公司的股票后损失了约 170 亿美元。
, Y. x* j+ y3 @4 `0 C' {3 t, ^0 k d- M* A: v
对 BTC 国债有何更广泛的影响？
+ }, V5 x- b. ]* U$ J被贴上“泡沫”标签的估值过高的 DAT 已经开始破裂，使比特币的机构信誉面临风险。
* s4 P3 D2 O" W$ c
. j7 q6 [8 S7 z) \1 y9 v! h: P+ k从理论上讲，越来越多的公司增加了比特币[BTC]对投资者来说，将比特币添加到他们的国库中似乎是一个巨大的胜利，表明机构正在认真对待比特币作为一种“价值储存手段”。( k5 w B; {5 T9 H o8 P
h |9 J! n5 u# I" O9 u7 K! }
作为证据，Bitwise 使用硬数据来强调这一趋势。
4 P: o! O/ j0 o% O0 n8 U( S9 D1 c3 y, d3 E
第三季度，企业比特币持有者数量增长了 38%，达到 172 家，新增 48 家企业。这些企业共计购买了 17.6 万枚比特币，使企业比特币持有总量略高于 100 万枚。+ K1 u/ n* r/ _9 w' _
& r6 ] r1 N: g' B
战略引领企业持股, \" r& z( k3 _9 e
重点关注顶级持有者，策略[MSTR]脱颖而出，其国库中有超过 64 万枚 BTC。从技术上讲，这几乎是玛拉控股[MARA]，第二大企业股东。" _) `0 n# v" p Z4 x
3 b! ~8 s) Q0 F0 `
从理论上看，MSTR 以比特币为中心的战略似乎交付绩效其年化回报率甚至超过了“七巨头”股票，凸显了其企业财务方法的有效性。
1 I" m# f% \; g2 q$ h/ \6 O( q9 ?- j$ W( s f3 c
尽管如此，一些分析师仍持谨慎态度。" C4 I. g* c( c& I0 x7 v, b1 O0 h
4 Y( f6 y; c0 K# G/ }5 i/ F7 |比特矿董事长 Tom Lee警告DAT（数字资产国库券）日益增长的泡沫“可能已经破裂”。如果是这样，比特币最大的机构梦想现在是否会陷入其最大的噩梦？' F. M& h% D2 H( G; |5 l. ?
& o8 f! m9 T3 Z1 u4 A& y9 r
170 亿美元的损失凸显比特币 DAT 的脆弱性
$ y Q5 }& S: \& v6 q比特币财务公司的金融魔法时代是否即将终结？
- e9 b: w/ J0 Q4 s; o6 i/ b( f; ]1 D' t$ g# f+ s- k( x7 l: u
根据最近的一份报告10倍研究但现实可能比大多数投资者想象的要严峻得多。9 }9 k! t7 ]2 Y7 F, A
8 J6 H6 R) f' V1 q: \: \具体来说，散户投资者通过 DAT 公司投资 BTC 总共损失了约 170 亿美元。
: {2 o* }& A% N& r) ^" y1 C
: ^, D6 P) p9 I' B7 \8 {/ q4 b该报告重点介绍了这些公司如何溢价出售股票。7 k! P) C, I1 z5 m% j/ }8 q% l5 X
, S' c' @8 ^( N- R
例如，以高溢价买入MSTR或Metaplanet的投资者在股价下跌时遭受损失，导致散户投资者损失惨重。
+ p5 A4 c+ ?1 I# F Y" m- x! }1 a# i+ n) K v
如图所示，在“繁荣”阶段，Metaplanet 在账面上看起来非常有利可图，因为其股票的售价远高于其持有的比特币的实际价值，而且投资者的炒作推动了以高价购买。
' I% h% H5 _) `2 g5 q% W- n; m }. v5 x, H
然而，当“萧条”来袭时，股价大幅回调，这些国债的资产净值（NAV）下跌，导致投资者面临实际损失而不是他们所期望的膨胀收益。
2 E" @1 C2 F$ H% |- F: w0 i8 m1 E1 [, {* h: w0 u4 e# n
因此，虽然高管们获得了利润，但投资者却承受了巨大的损失。
/ e9 b' `% |6 ~2 P- Y3 o6 {
. J2 ]$ E3 J' g6 J9 D) M+ a总体而言，这些被贴上“泡沫”标签的被高估的DAT已经开始破裂，危及BTC的机构信誉。投资者现在正在重新考虑对它们的投资，这标志着它们可能开始下跌。& H5 h, @/ C9 g4 U
1 l% X6 @# g Q9 i1 g" z, H! \
% R: G9 G5 A9 t/ B5 a: _1 \+ W! x |
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我现在还是研究一下理论打法，感谢你的分享，我也来学习 |
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